ゴム週間展望＝レンジ継続も期近主導の下振れを警戒

　　　　　　　　　　　 　　［11月10日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　11月3日〜11月7日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値       帳入値   　前週比
 26年03月限      313.2　    315.6(4)     310.1(5)      313.0 　  +  2.0
 ＲＳＳ先限      313.0      314.0(6）    313.0(4）     314.0     +  1.0
　ＴＳＲ２０  　　260.0      260.0(4)     260.0(4）     260.0        0.0
 上海１月限　　　15110  　　15135(4）    14870(4)      15025     -   80
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 153.49円  前週末比 0.67 円高
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【前週までのレビュー】ゴム独自のファンダメンタルズは弱気に振れている。ただ、売
り材料にも新鮮味を欠くことから、目先、３０５〜３１５円前後でのレンジ相場が続く
とみた。
【期近主導の下落に注意】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月４月限は、３１０〜３１６円前後でのレンジ相場と
なっている。ゴム独自のファンダメンタルズに大きな変化はないことから、様子見気分
が広がっているようだ。ただ、依然として需給緩和観測が強い。期近１１月限は、５
日、６日の２営業日で１２．０円も下落する場面があった。６日は出来高を伴っての下
落であった。納会を今月２５日に控えて、ポジションを落とす動きもあろうが、先安観
からの売りも出たとみる。期近主導の下落には注意したい。目先は３１０〜３１６円前
後を中心としたレンジ内での推移が想定される。ただし、期近が崩れた場合は、レンジ
を下方にブレイクする可能性もある。
【産地価格は再び安値低迷か】
　産地タイでの降雨を背景としたタイオファーの上昇が落ち着いてきた。先月中旬に一
時６５バーツ台に下落したタイオファーは、下旬になると降雨によるタッピング（樹液
採取作業）障害懸念から買いが先行し、６７バーツ台に水準を引き上げた。１１月に入
ると、６６バーツ台の取引が続いていたが、６日のタイ南部の天然ゴム主要積み出し港
のソンクラ渡しのオファー価格は、前営業日比０．５５バーツ安の６５．５５バーツが
提示され、再び今年の最安値圏が提示されている。天然ゴム需給は、産地生産が順調に
進む見通しとなっている。一方、米中二大天然ゴム消費国は、景気減速の兆候がある。
産地価格が本格的に上昇を開始するには時間が必要とみる。
【上海ゴムは１万５５００元付近の攻防に注目】
　上海ゴムは、売りが先行した。中心限月の１月限は、９月５日に１万６３７０元まで
上昇後、ジリ安調の展開となり、１０月２０日には１万４６７５元まで水準を引き下げ
た。だが、同水準で支持されると反発局面を迎え、１０月２１日に１万５０００元台を
回復すると、１０月２９日に一時１万５６７０元まで上昇した。だが、終値ベースで１
万５５００元を維持できず、１０月３０日からは５営業日連続で陰線を形成し、１１月
５日には１万４７４０元まで下落した。目先、１０月２０日の安値１万４６７５元と５
日の安値１万４７４０元でダブルボトムが形成されるか注目したい。中国景気の弱さや
産地安など弱材料はあるが、いずれも材料としての新鮮味には欠け、突っ込んで売るよ
うな状況ではない。目先、自律反発となる可能性がある。
【東京ゴム活発限月の４月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の４月限は、３１０〜３１６円前後での狭いレンジ相場と
なった。１０月下旬からの値動きを確認すると、産地安を背景に、１０月２０日に３０
４．２円まで下落後、産地相場が底堅い動きとなったことから、買いが先行。１０月３
０日には３１６．０円まで上昇した。その後は、３１０〜３１６円前後でのもみ合いと
なっている。現状、強いトレンドは発生していないとみる。
　買いが先行すれば、続伸となれば、１０月３０日の高値３１６．０円が最初の関門。
同水準を上抜くと、節目の３２０円や９月４日の高値３２６．０円が視野に入る。一
方、売りが優勢となれば、１０月２９日の安値３０８．５円がポイントになりそうだ。
安値更新となれば、節目の３０５円や３００円を意識した展開になる。
【今週の注目ポイント】
　引き続き、産地相場に注目したい。タイオファーが、短期的には底入れした可能性が
ある。ただ、ファンダメンタルズに大きな変化みられない。タイオファーの動向を注意
深く見守りたい。
【相場予想レンジ】
　１１月１０〜１４日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号３月限の中心レンジ予想は２９０〜３２
５円前後。テクニカルの支持線３０８．５円（１０月２９日安値）、抵抗線は３１６．
０円（１０月３０日高値）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
１０日　景気動向指数 2025年9月速報（内閣府）
　　　　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
１１日　●フランス（第一次大戦休戦記念日）
　　　　国際収支（経常収支） 2025年9月（財務省）
　　　　英雇用統計 2025年10月（国立統計局）
　　　　独景況感指数 2025年11月（ZEW）
１２日　独消費者物価指数 2025年10月確報（連邦統計庁）
１３日　企業物価指数 2025年10月（日本銀行）
　　　　英国内総生産 速報値 2025年7-9月期（国立統計局）
　　　　英貿易収支 2025年9月（国立統計局）
　　　　英鉱工業生産指数 2025年9月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏鉱工業生産 2025年9月（EUROSTAT）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米消費者物価指数 2025年10月（労働省）
　　　　米財政収支 2025年10月（財務省）
１４日　中国住宅価格指数 2025年10月（国家統計局）
　　　　中国小売売上高 2025年10月（国家統計局）
　　　　中国鉱工業生産 2025年10月（国家統計局）
　　　　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　ユーロ圏域内総生産 2025年7-9月期改定（EUROSTAT）
　　　　ユーロ圏貿易収支 2025年9月（EUROSTAT）
　　　　米小売売上高 2025年10月（商務省）
　　　　米生産者物価指数 2025年10月（労働省）
　　　　米企業在庫 2025年9月（商務省）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
※米政府機関閉鎖の影響で米経済指標の発表が延期になる可能性があります。

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　  　　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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