プラチナ週間展望＝堅調、米利下げ観測再燃が支援

　　　　　　　　　　　　　［１２月１日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2026 年 10 月限  11 月 25 日〜 11 月 28 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          20,644    21,458 (28)   20,577 (25)     21,448         +729
　　銀           245.2     250.0 (26)    245.2 (25)      258.0        +12.8
　プラチナ       7,061     7,826 (28)    7,002 (25)      7,775         +671
　パラジウム     7,000     7,100 (28)    7,000 (25)      7,100         +100
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  27  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 2) 4,202.3    +106.6   | ドル・円　　  156.34      0.80 円高
　　銀       ( 3) 5,360.7    +265.1   | 日経平均　 50,253.91     +1628.03
　プラチナ   ( 1) 1,586.2     +69.0   | ＮＹ原油 ( 1)  58.65        -0.35
　パラジウム ( 3) 1,462.00    +55.70  |* ドル・円は15時45分現在、原油は 27日
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【前週のレビュー】
　プラチナは米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ観測が後退したが、供給不足見通し
が下支え、とした。
　プラチナは米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ観測再燃や金堅調を受けて買い優勢
となった。現物相場は１０月２４日以来の高値１６５１．９０ドルを付けた。プラチナ
先限は１０月２０日以来の高値７８２６円を付けた。一方、パラジウムの現物相場は
１４日以来の高値１４４２．００ドルを付けた。
　ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁は、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の金融政策は
足元で「緩やかに引き締め的」との見方を示し、ＦＲＢはインフレ目標をリスクにさら
すことなく「近い将来」に利下げを実施できると述べた。ウォラーＦＲＢ理事は米国の
労働市場はなお弱いため、１２月９〜１０日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で
０．２５％ポイントの追加利下げを決定することが正当化されるとの考えを改めて示し
た。ミランＦＲＢ理事は、雇用市場の悪化はＦＲＢの短期金利の目標設定に原因がある
との認識を示した。ＣＭＥのフェドウォッチで、１２月利下げの確率は８６．９％（前
週３９．１％）に上昇した。
　９月の米小売売上高は前月比０．２％増加し、事前予想の０．４％増を下回った。物
価上昇を背景に、過去数カ月続いていた個人消費の勢いが失速している兆候を示唆し
た。米生産者物価指数（ＰＰＩ）は前年比２．７％上昇し、伸び率は８月の改定値から
横ばいだった。前月比では０．３％上昇と、８月の０．１％下落から反転した。１１月
の米消費者信頼感指数は８８．７と、前月の９５．５から低下し、４月以来の低水準と
なった。消費者の間で雇用や家計の財政状況に対する懸念が強まる中、事前予想の
９３．４も下回った。９月の米耐久財受注は前月比０．５％増だった。８月は３．０％
増で２カ月連続の増加。民間設備投資の先行指標とされるコア資本財（非国防資本財か
ら航空機を除く）の受注は０．９％増と、事前予想の０．２％増を上回る大幅な伸びを
示した。一方、米新規失業保険申請件数は６０００件減の２１万６０００件と、７カ月
ぶりの低水準となった。事前予想は２２万５０００件だった。
【ＮＹのプラチナ・パラジウムＥＴＦ残高が増加】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、２６日のロンドンで１１．３９トン
（前週末１１．４３トン）に減少、ニューヨークで３８．４６トン（同３７．６１ト
ン）に増加、南アで６．４７トン（同６．４７トン）と変わらずとなった。またパラジ
ウムＥＴＦの現物保有高はロンドンで５．０９トン（同５．１８トン）に減少、ニュー
ヨークで１７．７４トン（同１７．１８トン）に増加、南アで０．３０トン（同
０．３０トン）と変わらずとなった。ニューヨークのプラチナ・パラジウムＥＴＦ残高
の増加が目立った。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告による
と、１０月１４日時点のニューヨーク・プラチナの大口投機家の買い越しは１万
８９５３枚（前週１万８３４１枚）に拡大、パラジウムの売り越しは１０１３枚（同
２８９３枚）に縮小した。
【１０月の欧州の新車（乗用車）登録台数は前年比５．８％増】
　欧州自動車工業協会（ＡＣＥＡ）によると、１０月の欧州連合（ＥＵ）の新車（乗用
車）登録台数は前年同月比５．８％増の９１万６６０９台となった。１〜１０月は前年
同期比１．４％増の８９７万４０２６台となった。欧州中央銀行（ＥＣＢ）理事会メン
バーのカザークス・ラトビア中銀総裁は、ＥＣＢが次回１２月理事会で利下げについて
議論するのは時期尚早との認識を示した。ユーロ圏のインフレ率が依然として予想を上
回る可能性があるためとした。ＥＣＢが公表した１０月の理事会の議事要旨から、ＥＣ
Ｂ当局者は利下げを急いでいないことが分かった。高い不確実性が続く中、一部当局者
からは利下げサイクルは終了したという見方も示された。
当面の予定（イベント・経済統計）
１日　中国製造業購買担当者景況指数 2025年11月（RatingDog）
　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2025年11月確報（Markit）
　　　米建設支出 2025年10月（商務省）
　　　米製造業景況指数 2025年11月（ISM）
２日　ユーロ圏消費者物価指数 2025年11月速報（EUROSTAT）
　　　ユーロ圏雇用統計 2025年10月（EUROSTAT）
　　　建玉明細報告（CFTC）
３日　中国サービス業購買担当者景況指数 2025年11月（RatingDog）
　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2025年11月確報（Markit）
　　　ユーロ圏生産者物価指数 2025年10月（EUROSTAT）
　　　全米雇用報告 2025年11月（ADP）
　　　米輸出入物価指数 2025年9月（労働省）
　　　米鉱工業生産・設備稼働率 2025年9月（FRB）
　　　米非製造業景況指数 2025年11月（ISM）
４日　ユーロ圏小売売上高 2025年10月（EUROSTAT）
　　　米貿易収支 2025年10月（商務省）
　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
５日　全世帯家計調査・消費支出 2025年10月（総務省）
　　　独製造業受注 2025年10月（経済技術省）
　　　ユーロ圏域内総生産 2025年7-9月期確報（EUROSTAT）
　　　米耐久財受注 2025年10月確報値（商務省）
　　　米製造業新規受注 2025年10月（商務省）
　　　米消費者信頼感指数 2025年12月速報値（ミシガン大）
　　　米消費者信用残高 2025年10月（FRB）
　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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