プラチナ週間展望＝堅調、米労働市場の下振れリスクが支援

　　　　　　　　　　　　　［１２月１５日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2026 年 10 月限  12 月 8 日〜 12 月 12 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          21,374    21,789 (12)   21,298 ( 8)     21,786         +420
　　銀           286.0     308.0 (12)    280.0 (10)      308.0        +23.0
　プラチナ       7,700     7,991 (12)    7,620 ( 8)      7,955         +279
　パラジウム     7,300     7,400 (10)    7,300 ( 8)      7,400         +100
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  11  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 2) 4,313.0     +70.0   | ドル・円　　  155.75      1.23　円安
　　銀       ( 3) 6,459.2    +553.9   | 日経平均　 50,836.55       +344.68
　プラチナ   ( 1) 1,713.2     +52.7   | ＮＹ原油 ( 1)  57.60         -2.48
　パラジウム ( 3) 1,542.90    +40.70  |* ドル・円は15時45分現在、原油は 11日
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【前週のレビュー】
　プラチナは米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の利下げ織り込みでもみ合い、とし
た。
　プラチナは米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を控え、もみ合いとなった。米ＦＯＭ
Ｃでは利下げが決定され、利下げの一時停止見通しが示されたが、警戒されたほどタカ
派ではないとの見方が強まり、ドル安や金堅調が支援要因になった。現物相場は１日以
来の高値１７０２．１０ドルを付けた。プラチナ先限は１日以来の高値７９９１円を付
けた。一方、パラジウムの現物相場は１０月２１日以来の高値１５１３．３４ドルを付
けた。
　米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目
標水準を２５ベーシスポイント（ｂｐ）引き下げ、３．５０〜３．７５％とすることを
決定した。利下げは３会合連続。また２０２６年については、利下げ１回との見通しを
維持した。ＦＯＭＣ声明では、「ＦＦ金利の目標誘導レンジに対する追加調整の程度と
時期を検討するに当たり、委員会は今後もたらされるデータ、変化する見通し、リスク
のバランスを慎重に評価する」とした。パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長は会
見で、労働市場の下振れリスクを指摘し、市場では警戒されたほどタカ派ではないとの
見方が強まった。
　９月の米個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数は前年比２．８％上昇し、前月の２．７％
上昇から小幅に伸びが加速した。２０２４年４月以来の大幅な上昇率となる。前月比は
０．３％上昇だった。前年比、前月比ともに事前予想と一致した。１２月の米ミシガン
大消費者信頼感指数速報値は５３．３と１１月確報値の５１．０から上昇した。改善し
たものの、物価高と労働市場を巡る懸念は依然として続いているもよう。事前予想は
５２．０。１０月の米雇用動態調査（ＪＯＬＴＳ）によると、求人件数は７６７万件と
前月から１万２０００件増加した。求人は小幅に増えたものの、企業が不確実な経済環
境に対処する中、採用は低調に推移した。事前予想は７１５万件だった。米新規失業保
険申請件数は２３万６０００件と、前週から４万４０００件増加し、約４年半ぶりの大
幅増となった。事前予想の２２万件も上回った。
【欧米のプラチナＥＴＦ残高が増加】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、１０日のロンドンで１０．４６トン
（前週末１０．２３トン）、１１日のニューヨークで４１．４１トン（同３９．８５ト
ン）に増加、南アで６．４７トン（同６．４７トン）と変わらずとなった。またパラジ
ウムＥＴＦの現物保有高はロンドンで５．２２トン（同５．１７トン）に増加、ニュー
ヨークで１８．７３トン（同１８．７３トン）、南アで０．３０トン（同０．３０ト
ン）と変わらずとなった。欧米のプラチナＥＴＦ残高が増加した。ドル安や金堅調を受
けて投資資金が流入した。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告に
よると、１１月４日時点のニューヨーク・プラチナの大口投機家の買い越しは１万
８６９４枚（前週１万９５５０枚）、パラジウムの売り越しは９０３枚（同１４２４
枚）に縮小した。
【中国は積極的財政政策を継続する方針】
　１１月の中国の貿易統計によると、輸出はドル建てで前年比５．９％増と、事前予想
の３．８％増を上回った。米国以外への出荷増に支えられた。トランプ米大統領の法外
な高関税を受け、製造業は他の国々との貿易関係を深めている。輸入は１．９％増加し
た。事前予想は３．０％増だった。１１月の中国の消費者物価指数（ＣＰＩ）は前年比
０．７％上昇し、１年９カ月ぶりの高い伸びとなった。事前予想と一致した。ただ生産
者物価指数（ＰＰＩ）は同２．２％下落し、事前予想の２．０％下落より大幅なマイナ
スとなった。基調的な傾向は内需が依然として弱く、短期的に回復する可能性が低いこ
とを示唆している。一方、中央経済工作会議を開催し、２０２６年の経済運営について
消費と投資を刺激し、高い経済成長を維持する「積極的」財政政策を継続する方針を示
した。
当面の予定（イベント・経済統計）
１５日　短観 概要及び要旨 12月調査（日本銀行）
　　　　中国住宅価格指数 2025年11月（国家統計局）
　　　　中国小売売上高 2025年11月（国家統計局）
　　　　中国鉱工業生産 2025年11月（国家統計局）
　　　　ユーロ圏鉱工業生産 2025年10月（EUROSTAT）
　　　　米製造業景況指数 2025年12月（ニューヨーク連銀）
１６日　●南ア（和解の日）
　　　　英雇用統計 2025年11月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2025年12月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2025年12月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏貿易収支 2025年10月（EUROSTAT）
　　　　独景況感指数 2025年12月（ZEW）
　　　　米小売売上高 2025年10月（商務省）
　　　　米住宅着工・許可件数 2025年11月（商務省）
　　　　米雇用統計 2025年11月（労働省）
　　　　米鉱工業生産・設備稼働率 2025年11月（FRB）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
１７日　機械受注 2025年10月（内閣府）
　　　　貿易収支 2025年11月速報（財務省）
　　　　英消費者物価指数 2025年11月（国立統計局）
　　　　英生産者物価指数 2025年11月（国立統計局）
　　　　独景況感指数 2025年12月（ifo）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2025年11月確報（EUROSTAT）
　　　　米企業在庫 2025年10月（商務省）
１８日　金融政策決定会合（日本銀行）1日目
　　　　英中銀政策金利公表（BOE）
　　　　理事会結果公表（ECB）
　　　　米経常収支 2025年7-9月期（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米消費者物価指数 2025年11月（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2025年12月（フィラデルフィア連銀）
　　　　対米証券投資 2025年10月（財務省）
１９日　消費者物価指数 2025年11月（総務省）
　　　　総裁記者会見（日本銀行）
　　　　独生産者物価指数 2025年11月（連邦統計庁）
　　　　英小売売上高 2025年11月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏国際収支 2025年10月（ECB）
　　　　米国内総生産 2025年7-9月期確報値（商務省）
　　　　米個人所得・支出 2025年11月（商務省）
　　　　米消費者信頼感指数 2025年12月確報値（ミシガン大）
　　　　米中古住宅販売統計 2025年11月（全米不動産協会）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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