ゴム週間見方通し＝買い材料乏しく次第に売り優勢の展開、産地は下落基調

【前週までのレビュー】ＪＰＸゴムＲＳＳ３は、産地価格の下落やドル・円の上値が
重くなるとの見方から、上値の重い展開になると予想した。
【売り優勢、ファンダメンタルズに買い材料は見当たらず】
 ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月５月限は、上下に振れたものの、終値ベースではほ
ぼ横ばい。１７日に３２１．２円まで下落後、３３４．４円まで急騰したが、これは上
海高を契機とした踏み上げによるものとみられる。ただし上海ゴムはレンジ内での急伸
に過ぎず、新規の買い材料は乏しい。１８日に３３５．９円まで上昇後は値を削り、産
地価格も豪雨にもかかわらず下落している。ファンダメンタルズに買い材料は見当たら
ず、内部要因による突発的な上昇があっても、次第に売り優勢の展開が続く可能性が高
い。
【産地価格の下落傾向は続く】
　東南アジアを襲った豪雨により閉鎖されていたタイ現物市場が、１２月８日に再開さ
れた。８日に提示されたタイ南部の天然ゴム主要積み出し港のソンクラ渡しのオファー
価格は、６６．５４バーツ、非常事態宣言が発令される直前の先月２１日の６７．９４
バーツを下回った。その後も下落を続け、１６日には６５．６３バーツが提示された。
同水準で支持されると、１８日には６６．４４バーツが提示されている。下げ一服とな
っているが、依然として、豪雨前より低い水準に位置している。豪雨により長時間に渡
りゴム樹の根が水没したことから、今後、根腐れを起こし、ゴムの供給が細る可能性は
ある。ただ、オファー価格の推移をみると、現時点では豪雨が天然ゴム需給をタイトに
すると見ている向きは少ないようだ。
【中国景気の回復は鈍い】
　１５日に中国国家統計局が発表した１１月の中国鉱工業生産は、前年同月比年４．
８％増となった。市場予想の５．０％を下回ったうえ、伸び率も１０月の４．９％から
縮小した。また同時に発表された１１月の中国小売売上高は、同１．３％増となったも
のの、市場予想の３．０％を大きく下回ったうえ、伸び率も１０月の２．９％から鈍化
した。
　中国は依然として不動産不況を背景とした内需の弱さが目立っている。１〜１１月の
固定資産投資も前年比２．６％減と１〜１０月は１．７％減から減少幅が拡大。不動産
投資自体も１〜１１月が前年比１５．９％の減少と前月の１４．７％減少から拡大し
た。
【上海ゴムはもみ合い】
　上海ゴムは、もみ合いとなった。中心限月の５月限は、１１月５日に１万４８２５元
まで下落後、押し目を拾われ、１１月２１日には１万５６４０元まで上昇した際は、１
万５５００元超で戻り売りを浴びた。現状、１万５０００〜１万５５００元前後でのレ
ンジ相場が継続している。ファンダメンタルズからゴム独自の支援材料は見当たらな
い。チャート的には１万５５００元付近の売りをこなせば、１０月２３日の高値１万５
７４０元を目指すことになる。
【東京ゴム活発限月の５月限のテクニカル要因】
 ゴムＲＳＳ３号の活発限月の５月限は、買い優勢となった。１１月下旬からの値動き
を確認すると、１１月１９日に一代の高値を更新すると買い意欲が一段と高まり、同月
２８日には、３４４．４円まで上値を伸ばした。同水準で上値が抑えられると、一転し
て売りが先行、１２月４日の夜間取引（チャート上は５日）では一時３２１．１円まで
下落し、一代の高値を付けてからわずか４営業日で２３．３円もの急落となった。その
後は、調整高場面となり、１１日には３３１．７円まで戻した。だが、同水準で戻りが
鈍くなると、１７日に３２１．２円まで下落した。同水準で支持されると急反発し１８
日に３３５．９円まで水準を引き上げた。だが、その後は３３０円前後で推移してい
る。
　買いが先行すれば、１８日の高値３３５．９円が最初の関門。高値更新となれば、節
目の３４０．０円や１１月２８日に付けた一代の高値３４４．４円が視野に入る。一
方、売りが先行すれば、節目の３２５円付近が支持になる。同水準を割り込むと、１７
日の安値３２１．２円を試そう。安値更新となれば、節目の３２０円や３１５円を目指
すとみる。
【今週の注目ポイント】
　引き継ぎ産地相場に注目したい。天然ゴムの主要産地である東南アジアは、１１月に
記録的な豪雨に見舞われた。だが、産地価格に大きな変化はなく、むしろ下落してい
る。産地価格が一段安となれば、ＪＰＸゴムＲＳＳ３は、期近主導で崩れる可能性があ
る。
【相場予想レンジ】
 １２月２２〜２６日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号３月限の中心レンジ予想は３１５〜３４
５円前後。テクニカルの支持線３２１．１円（１２月５日安値）、抵抗線は３４０．０
円（節目）。
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