金・銀週間展望＝堅調、地政学的リスクや米利下げ見通しが支援

　　　　　　　　　　　　　［１２月２９日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2026 年 10 月限  12 月 22 日〜 12 月 26 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          22,175    23,199 (26)   22,135 (22)     23,135       +1,018
　　銀           330.9     355.0 (26)    327.1 (22)      350.0        +38.6
　プラチナ       9,128    10,990 (26)    9,128 (22)     10,990       +1,835
　パラジウム     8,500     9,000 (24)    8,500 (22)      8,800         +500
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  26  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 2) 4,502.8    +165.4   | ドル・円　　  156.25      0.10 円高
　　銀       ( 3) 7,719.6    +970.7   | 日経平均　 50,750.39      +1243.18
　プラチナ   ( 4) 2,491.1    +436.3   | ＮＹ原油 ( 2)  56.74         +0.22
　パラジウム ( 3) 2,023.30   +236.40  |* ドル・円は15時45分現在、原油は 26日
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【前回のレビュー】
　金は米国の失業率上昇やベネズエラ封鎖などが支援要因、とした。
　金は米国がベネズエラ沖で石油タンカーを拿捕したことを受けて上値を試したのち、
クリスマス休暇を控えた利食い売りが出て上げ一服となったが、押し目は買われ、内外
で史上最高値を更新した。現物相場は史上最高値４５２８．３８ドルを付けた。金先限
は上場来高値２万３３６９円を付けた。
　米沿岸警備隊は２０日、ベネズエラ沖の国際水域で２隻目の石油タンカーを拿捕し
た。また３隻目の石油タンカーを追跡中とした。米当局者は「米沿岸警備隊はベネズエ
ラの違法な制裁回避に加担している制裁対象のダークフリート船を積極的に追跡してい
る。この船は偽旗を掲げており、司法による差し押さえ命令を受けている」と述べた。
ブラジルのルラ大統領は、ベネズエラに対して米国が圧力を強化するなか「ベネズエラ
への武力介入は人道的大惨事となる」と警告した。米ホワイトハウスは２４日、米軍に
対し、少なくとも今後２カ月間はベネズエラの石油の「封鎖」に専念するよう命じたこ
とが分かった。マドゥロ政権が米国に対して大幅な譲歩をしない限り、ベネズエラは来
年１月下旬までに経済的破綻に直面するとみられている。またトランプ米大統領と米軍
は２５日、ナイジェリア北西部でイスラム過激派組織に対して空爆を行ったと発表し
た。
　第３四半期の米国内総生産（ＧＤＰ）速報値は前期比４．３％増加した。伸びは第２
四半期の３．８％から加速し、過去２年間で最も速いペースでの成長となった。旺盛な
個人消費にけん引され、事前予想の３．３％を上回って成長した。１２月の米消費者信
頼感指数は８９．１と前月から３．８ポイント低下し、事前予想の９１．０を下回っ
た。雇用と所得に対する不安の高まりを反映した。米新規失業保険申請件数は２１万
４０００件と、前週から１万件減少した。事前予想は２２万４０００件。減少したが、
雇用の伸びが鈍い状況が続いているため、失業率は高止まりしている可能性がある。Ｃ
ＭＥのフェドウォッチで、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の次回利下げは４月の確率が
４４．２％（前週４５．４％）となった。一方、トランプ米大統領は次期連邦準備理事
会（ＦＲＢ）議長候補としてウォーシュ元ＦＲＢ理事、ハセット国家経済会議（ＮＥ
Ｃ）委員長、ウォラーＦＲＢ理事の３人に面接した。米大統領は「金融市場が好調な時
は利下げしてほしい。私に反対する者は決して議長になれない」と述べた。ただウォラ
ー理事は、米大統領がＦＲＢの独立性に異議を唱えた場合、「絶対に」ＦＲＢの独立性
を擁護すると述べている。
【金ＥＴＦ残高は増加】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は２４日時点で
１２５１．８５トンとなり、前週末比１５．６０トン増加した。米国で１５．７３トン
増加、英ＥＴＦＳで０．１０トン、南アで０．０３トン減少した。米国の石油タンカー
拿捕などを受けて投資資金が流入した。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建
玉明細報告によると、１２月１６日時点のニューヨーク金の大口投機家の買い越しは
２３万３９７８枚となり、前週の２２万３８８６枚から拡大した。
　ウクライナのゼレンスキー大統領は２３日、ウクライナ東部からの部隊撤退の可能性
と非武装地帯を設けることを盛り込んだ２０項目の和平案を明らかにした。ゼレンスキ
ー大統領は「選択肢は二つだ」とし、「戦争を続けるか、あるいはすべての潜在的な経
済区に関して、何らかの決定を下さなければならない」と述べた。プーチン大統領は和
平案についてコメントを発していないが、ロシアは重要な変更を求める意向である。ゼ
レンスキー大統領は２５日、ロシアによる侵攻終結に向けた方策についてトランプ米政
権のウィットコフ特使およびトランプ氏の娘婿ジャレド・クシュナー氏と約１時間協議
したと明らかにした。ロシアの世論調査によると、ロシア人の５５％がウクライナの紛
争が２０２６年に終結すると想定している。
【銀は史上最高値更新が続く】
　銀の現物相場は米国の石油タンカー拿捕や金堅調を受けて買い優勢となり、史上最高
値７４．９３ドルを付けた。クリスマス休暇前に利食い売りが出たが、押し目は買われ
た。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ見通しや供給ひっ迫も支援要因である。銀急
騰を受けて中国のＵＢＳ・ＳＤＩＣシルバー・フューチャーズ・ファンドＬＯＦが原資
産の価値に対して高いプレミアムが付くなどし、運営側が対応策を採る場面も見られ
た。
　２４日のニューヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比３８０．７３
トン増の１万６４４６．９７トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）
の建玉明細報告によると、１２月１６日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越し
は３万６３５２枚となり、前週の４万４７０９枚から縮小した。
当面の予定（イベント・経済統計）
２９日　米中古住宅販売仮契約指数 2025年11月（全米不動産協会）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
３０日　米ケース・シラー住宅価格指数 2025年10月（S&P）
　　　　シカゴ購買部協会景気指数 2025年12月（シカゴ購買部協会）
３１日　中国製造業購買担当者景況指数 2025年12月（中国物流購買連合会）
　　　　中国非製造業購買担当者景況指数 2025年12月（中国物流購買連合会）
　　　　中国製造業購買担当者景況指数 2025年12月（RatingDog）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米FOMC議事録公表 12月9-10日（FRB）
　１日　●元旦
　２日　●ニュージーランド（年始祝日）
　　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2025年12月確報（Markit）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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