貴金属４品週間見通し＝金は地政学不安や不確実性懸念から高値圏を維持

＜金＞
　ＮＹ金２月限は今月１２日に４６００ドル台に乗せた後、しばらく４６００ドル前後
で推移したが、１９日の週を迎えた後は急伸となり、２２日に４９４４．３ドルまで上
伸し、史上最高値を連日、更新した。
　この急伸は、米トランプ政権がグリーンランドの領有を求めたことで、欧州８か国が
軍を派遣する事態になるなど、グリーンランドを巡り欧米間の緊張が高まったことが背
景となっている。
　トランプ大統領はグリーンランドを巡り、欧州に対する２月１日から予定していた関
税撤廃を表明したうえ、将来の合意の枠組みが形成されたことを明らかにしたことで、
グリーンランドを巡る懸念は後退している。
　１月３日にベネズエラの首都を軍事攻撃しマドゥロ大統領を拘束。その後はデモが拡
大するイランにおいてデモを支援する声明を自らが運営するＳＮＳに投稿。さらにグリ
ーンランドの領有を巡り欧州諸国との対立が激化するなど、今年に入ってから米トラン
プ政権の動きが起点となって地政学不安が高まっている。
　これらの動きのうち、ベネズエラへの軍事攻撃やグリーンランドの領有に関しては昨
年１２月５日に発表された国家安全保障戦略（ＮＳＳ）に基づいた動きと見られる。
　今後もＮＳＳに基づき米国では西半球を重視する動きを強めると見られる。米国は中
南米諸国を米国の裏庭としてみてきたが、近年は中国の積極的な進出が続いている。資
源の宝庫であるうえ、主要な貿易相手国であり、かつ地理的にも米国に近い中南米諸国
は中国にとっても重要な位置にあると見られる。
　国防の意味合いからも米国にとって中南米諸国での地盤を固めることは重要な意味が
あると見られるだけに、中南米諸国のうち反米色の強い国への介入が行われる可能性が
引き続き意識される。
　この地政学不安に加え、トランプ政権の不確実性が意識され米国及びドル離れの動き
が広がると見られることや、安全資産を求める動きが引き続き金市場に流入してくるこ
とが想定される。
　ＮＹ金２月限は２３日の時間外取引で４９７０ドルをつけ、史上最高値をさらに更新
している。安全な投資先として金への需要が高まっており、５０００ドル台示現の可能
性が高まるなかでの高値圏での高下が想定される。
＜銀＞
　ＮＹ銀３月限は今月１２日に大きく値を伸ばした後も騰勢を維持し２２日に史上最高
値となる９６７３．５セントに達した。
　これまでと同様、工業用としての需要の増加期待に加え、地政学不安や米国・ドル離
れの動きを手掛かりにして値を伸ばしているＮＹ金の動きが買い支援要因となってい
る。
　また、ベネズエラに対する米国による軍事攻撃は中南米諸国での地政学不安を高める
が、中南米諸国は銀の主要な生産地域であることも供給不安を高める一因になったと見
られる。
　強気な需給に金の堅調が加わったことで基調は強く５日間移動平均が通る９２９０セ
ント前後が目先の下値支持線として意識される高もみが見込まれる。
＜白金＞
　ＮＹ白金４月限は昨年１２月２９日に大きく値を追とした後に買い戻されながらも、
今月２０日までは２４９０ドルが目先の抵抗線として意識されるもちあいが続いた後、
２１から上放れ、２２日に２６３５．５ドルまで上伸し、高値を更新している。
　ＮＹ金・ＮＹ銀の堅調が買い支援要因になったと見られるが、２０２６年は供給過剰
が見込まれるなど需給面は弱気なだけに、これから先の上げ余地は限られそう。高値圏
でもみあいで推移か。
＜パラジウム＞
　ＮＹパラジウム３月限は今月１２日の高値１９７４ドルを抵抗線にしてのもちあいと
なっていたが、２２日の時間外取引で一時１９８０ドル台に上昇した。
　ＮＹ金・銀の堅調に追随し白金が値位置を切り上げているため、白金との比価から
追随買いが入る可能性はあるが、需給を手掛かりとしていないだけにファンダメンタル
ズから考慮した場合、伸びも限られそう。２０００ドルが目先の上値抵抗線と見られる
が、２０００ドルを上抜けば、昨年１２月２９日以来の２１００ドル台が視野に入って
くる。
　MINKABU PRESS

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