ゴム週間展望＝ダブルトップ形成、活発限月の期中６月限は下値を試す

　　　　　　　　　　　 　　［2月2日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　1月26日〜1月30日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値       帳入値   　前週比
 26年06月限      357.0 　   357.0(26)    333.7(30）　  339.5 　  - 17.8
 ＲＳＳ先限      352.0      352.0(26）   348.0(30）    348.0     -  8.0
　ＴＳＲ２０  　　290.0      290.0(26)    290.0(26）    290.0     　 0.0
 上海５月限　　　16260  　　16765(29）   16090(27)     16385     + 　35
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 153.95円  前週末比 4.80 円高
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【前週までのレビュー】ＪＰＸゴムＲＳＳ３は、ファンダメンタルズに大きな変化がな
いことや、産地相場が先物市場の上昇に追随していないため、調整安の可能性があると
みた。
【ダブルトップ形成】
 ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月６月限は、売りが先行している。１月１４日の高値
３６０．２円と２３日の高値３５９．９円でダブルトップを形成する際のネックライン
３４５．０円（１月２０日安値）を２８日に終値ベースでしっかり割り込んだ。また、
上海ゴムは一時急騰したものの、ファンダメンタルズからの裏付けはないことから、そ
の後、急反落となっている。目先、ＪＰＸゴムＲＳＳ３の活発限月の６月限は、売りが
先行しやすいとみる。昨年１２月２３日の安値３３３．７円や昨年１２月１６日の安値
３２８．０円を視野に入れた展開になりそうだ。
【産地相場は安値圏で推移】
　上海ゴムの中心限月の５月限が、一代の高値を更新するなど、２９日までの天然ゴム
先物市場は、買いが先行していた。だが、産地相場をみると、価格の上昇は見られなか
った。上海ゴムが急伸した、２９日の天然ゴム主要積み出し港のソンクラのオファー価
格は、前日比０．１４バーツ高の６７．８４バーツとなっており、年初から６７バーツ
台がおおむね提示されている。天然ゴムのファンダメンタルズに大きな変化がない証左
だろう。上海ゴムやＪＰＸゴムＲＳＳ３が投機的に動きから急騰しても、強い相場な
ら、あとから買い材料が付いてくることがあるが、今回はそのような動きはみられな
い。ＪＰＸゴムＲＳＳ３、上海ゴムともに上値を試すには出直しが必要のようだ。
【上海ゴムは一代の高値を更新】
　上海ゴムの中心限月５月限が、再び地合いを引き締めている。５月限は昨年末から買
いが先行し、１月１４日には１万６４８０元まで水準を引き上げたが、昨年７月２８日
に付けた一代の高値１万６５５０元の手前で切り返されると、２０日には１万５５２５
元まで下落した。だが、１万５５００元割れが回避されると買いが先行し、２９日には
１万６７９０元まで上昇し、昨年７月２８日に付けた一代の高値１万６５５０元を更新
した。さらに２９日の夜間では１万６９７０元まで上値を伸ばした。だが、３０日の日
中取引に入ると、流れが一変した。節目の１万７０００元を突破できなかったことで、
売りが先行。午前中には１万６１９０元まで急落した。
　今回の上昇には、ファンダメンタルズからの裏付けはなかったことから、買い方の逃
げ足も速い。１万６０００元前後が支持となるか注目したい。
【東京ゴム活発限月の６月限のテクニカル要因】
 ゴムＲＳＳ３号の活発限月の６月限は、軟化した。昨年１２月上旬からの値動きを確
認すると、昨年１２月４日に３２３．２円まで下落後、ジリジリと水準を引き上げ、同
月２５日には３４０円台に上昇した。大納会の日にそれまでの一代の高値３４３．６円
を上抜くと、上海ゴム高を手掛かりに買いが加速し、今月１４日は素材高などもあり、
３６０．２円まで水準を引き上げた。その後は、調整安場面となり、２０日には３４
５．０円まで下落した。同水準が支持となると、上海ゴムが反転したことを手掛かりに
地合いを引き締め、２３日には３５９．９円まで上昇した。節目の３６０円の手前で戻
り売りを浴びると、２９日には一時３４２．２円まで下落した。同日に上海ゴムが急伸
したことから、３０日には３５０円台に戻す場面があったが、上海ゴムが崩れたことか
ら、一時３３４．３円まで急落した。
 続落となれば、節目の３３０円付近が支持になる。同水準を割り込むと、３２５円や
３２０円を意識した展開になりそうだ。一方、再度地合いを引き締めると３４０円付近
が抵抗になる。同水準をしっかり上抜くと、節目の３５０円を目指すとみる。
【今週の注目ポイント】
　上海ゴムに注目したい。上海ゴムの中心限月の５月限は、２９日の取引で一代の高値
を更新した。だが、その後、急反落となっている。上海ゴムの下げが加速するような
ら、ＪＰＸゴムＲＳＳ３も大幅な水準調整となろう。。
【相場予想レンジ】
 ２月２〜６日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号６月限の中心レンジ予想は３３０〜３５５円前
後。テクニカルの支持線３３０．０円（節目）、抵抗線は３５０．０円（節目）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
２日　中国製造業購買担当者景況指数 2026年1月（RatingDog）
　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2026年1月確報（Markit）
　　　独小売売上高 2025年12月（連邦統計庁）
　　　米製造業景況指数 2026年1月（ISM）
３日　キャッシュレートターゲット公表（オーストラリア準備銀行）
４日　中国サービス業購買担当者景況指数 2026年1月（RatingDog）
　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2026年1月確報（Markit）
　　　ユーロ圏購買担当者総合景況指数 2026年1月確報（Markit）
　　　ユーロ圏消費者物価指数 2026年1月速報（EUROSTAT）
　　　全米雇用報告 2026年1月（ADP）
　　　米製造業新規受注 2025年12月（商務省）
　　　米非製造業景況指数 2026年1月（ISM）
５日　独製造業受注 2025年12月（経済技術省）
　　　ユーロ圏小売売上高 2025年12月（EUROSTAT）
　　　理事会結果公表（ECB）
　　　英政策金利公表（BOE）
　　　米貿易収支 2025年12月（商務省）
　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
６日　●ニュージーランド（ワイタンギデー）
　　　全世帯家計調査・消費支出 2025年12月（総務省）
　　　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　独貿易収支 2025年12月（連邦統計庁）
　　　独鉱工業生産指数 2025年12月（経済技術省）
　　　米雇用統計 2026年1月（労働省）
　　　米消費者信頼感指数 2026年2月速報値（ミシガン大）
　　　米消費者信用残高 2025年12月（FRB）
　　　建玉明細報告（CFTC）
 　　　MINKABU PRESS
　  　　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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