●論点解説金、スタグフレーションのリスクは買い＝マーケットエッジ

　２月米雇用統計は、非農業部門就業者数が前月比９．２万人減、失業率が４．３％か
ら４．４％まで上昇となった。ストやレイオフが集中した影響も指摘されているが、雇
用者数が減少に転じたことにはサプライズ感があった。労働市場の減速懸念を高める数
値だが、足元では原油相場が急伸していることもあり、スタグフレーションのリスクが
警戒される状況はポジティブ。労働市場の減速とインフレの更新が同時に進むと、米金
融政策には手詰まり感が一段と強まることになり、それは金相場に対してポジティブ。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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