石油週間展望＝ＮＹ原油は一時１００ドル超、今後も乱高下含み

　　　　　　　　　　　　［３月１６日からの１週間の展望］
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
         週間高低（カッコ内は日付）    3 月 9 日〜 3 月 13 日
                始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限  110,000   140,000(13)   110,000( 9)  140,000     +35,000
灯　　油  先限  108,000   135,000(13)   108,000( 9)  135,000     +30,000
原　　油 8月限   71,610    88,900( 9)    71,320( 9)   84,740     +13,090
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
                                       3 月 9 日〜 3 月 12 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値   高  値　    安　値     終　値　  前週末比
　　ＮＹ原油   5 月限    91.91    113.41( 9)  75.64(10)   94.43      +6.91
ブレント原油   5 月限    99.75    119.50( 9)  81.16(10)  100.46      +7.77
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
13日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　159.35　前週末比 1.48円の円安
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
【前週のレビュー】ニューヨーク原油４月限は米国とイスラエルのイラン攻撃により急
騰して、５日には８２．１６ドルの高値を付けて、昨年１月以来の８０ドル台乗せとな
った。目先の買われ過ぎ感はあるものの、ホルムズ海峡経由の石油輸出が事実上停止し
ており、現状では原油相場が急落する要素に乏しい。今後８０ドル台に定着してさらに
上値を伸ばす展開も十分に予想されるとした。

【ＮＹ原油は一時２０２２年以来の１００ドル超】
　ニューヨーク原油は前回の当欄の予想以上の急騰となった。４月当限は２０日に納会
するため、５月限が指標限月となるが、その５月限で見ると、９日に１１３．４１ドル
まで急騰（４月当限は１１９．４８ドルの高値）した。しかし、その日のうちに急落し
て、引けは９１．４８ドルだった。その後も７０ドル台〜９０ドル台の広いレンジで乱
高下している状況。中東地域の戦争を巡る情報にまさに一喜一憂する展開となってい
る。直近は再び戻り高値を試す展開となっており、本稿執筆時の１３日の午後には９４
ドル台で推移。
　９日には期近３本が一時１００ドルを超えたが、期近の１００ドル超えはロシアのウ
クライナ侵攻が始まった２０２２年以来４年振り。２０２２年当時は１００ドル台乗せ
た状況が数カ月続いたが、今回の場合、１００ドル超えという視点で見れば、ここまで
は短期的な打上げ花火の様相。ただまだ乱高下が続きそうで、今後さらに１００ドル超
えの可能性も十分にあろう。
　トレーダーの心構えとしては、こういう極めてボラティリティが高い市場ではポジシ
ョンサイズを通常より落としたい。場中のもみ合いの感覚で見ていても、平気で１ドル
〜５ドル、一方的に動くため、従来の値動き感覚では対処できなくなっている。

　材料的には、最も注目されているホルムズ海峡経由の原油供給障害がどこまで囃され
るのかである。後述する国際エネルギー機関（ＩＥＡ）加盟国の合計４億バレルの原油
備蓄の放出が発表されても、下落するどころかまだ不十分との見方で原油市場は上昇し
ている。多分に投機的な印象もあるが、過去の「有事」の例では、もっと買い囃された
例もあり、目先はパニック的な動きがさらに続くとみておきたい。

　直近の動きとしては、攻撃初日に死亡したイランの最高指導者、ハメネイ師の息子で
あるモジタバ師が後継の指導者として初の声明を発表。ホルムズ海峡の封鎖を継続する
方針を明言した。またイスラエルは彼を殺害対象としており、今後も激しい交戦状態が
続きそうだ。
　ホルムズ海峡を通過するタンカーの護衛も検討されている。１０日にはライト米エネ
ルギー相が、「Ｘ」に同趣旨の投稿してすぐに削除して相場を乱高下させたが、同エネ
ルギー相は１２日、「準備不足ですぐにはできない」としている。
　一方、ベセント米財務長官は１２日、米海軍と国際有志連合で護衛すると述べてい
る。実施されれば原油供給が確保されるとの見方で相場が落ち着く可能性もあるが、逆
に前回の当欄で指摘したイランの短距離ミサイルの標的になって交戦が激化して、原油
の供給障害懸念がさらに煽られる可能性もある。
　今後もニュースごとに５ドルぐらい乱高下する可能性を考えておいた方が良さそう
だ。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価はイラン攻撃以降、原油に反比例する
形で大きく崩れて、直近は４万６０００ドル台まで下落。４万８０００ドル台を割り込
んだ後に下げ足が加速している。
　ドルインデックスはドル高傾向が顕著。直近は９９ポイント台まで上昇してきた。

【ＩＥＡ、４億バレルの石油備蓄の協調放出を発表】
　主要７カ国（Ｇ７）が９日のオンラインでの財務相会合、１０日にはエネルギー相会
合を開催して、石油備蓄の放出を含めた供給の安定策を講じる必要があることで合意し
た。後者の会合に参加していた国際エネルギー機関（ＩＥＡ）のピロル事務局長の対応
は早かった。１１日にはＩＥＡが過去最大となる４億バレルの加盟国の石油備蓄の協調
放出を発表した。
　しかしそれでも原油相場を鎮静化させることはできなかった。トランプ米大統領が
「米国は原油高で多大な利益」とＳＮＳに投稿しているぐらいだから下落するはずがな
い。

【東京原油のテクニカル分析】
　東京原油の６番限である８月限は火柱相場。９日には長大陽線を引き、８万８９００
円の高値。１０日には逆に長大陰線を引く乱高下となった。しかしその後は上昇中のボ
リンジャーバントの１シグマ（７万７３８０円辺り）と２シグマ（８万５０７０円辺
り）の中でバンドウォークの急伸。

【ＮＹ原油、ブレント原油のテクニカル分析】
 ニューヨーク原油５月限も同様の急騰。ただし９日は暴騰後に上げ幅を大きく失う展
開となり、日足は長大の上ひげを付けた。その後は、その後は上昇中のボリンジャーバ
ントの１シグマ（８２．２３ドル辺り）と２シグマ（９２．２８ドル辺り）の中でバン
ドウォークの急伸。

　ブレント原油５月限もほぼ同様の展開。９日は１１９．５０ドルを高値から大きく崩
れて、特大の上ひげを付けたが、その後戻り歩調となり、１２日に再び１００ドル台を
回復した。
＜当面の予定＞
１６日【経済】中国住宅価格指数 2026年2月（国家統計局）
　　　【経済】中国小売売上高 2026年2月（国家統計局）
　　　【経済】中国鉱工業生産 2026年2月（国家統計局）
　　　【経済】英住宅価格指数 2026年3月（ライトムーブ）
　　　【経済】米製造業景況指数 2026年3月（ニューヨーク連銀）
　　　【経済】米鉱工業生産・設備稼働率 2026年2月（FRB）
　　　【経済】米企業在庫 2026年1月（商務省）

１７日【経済】第3次産業活動指数 2026年1月（経済産業省）
　　　【経済】小売業販売額 2026年1月確報（経済産業省）
　　　【経済】独景況感指数 2025年3月（ZEW）
　　　【経済】米住宅着工・許可件数 2026年2月（商務省）
　　　【経済】米輸出入物価指数 2026年2月（労働省）
　　　【経済】米景気先行指数 2026年2月（カンファレンスボード）
　　　【経済】米中古住宅販売仮契約指数 2026年2月（全米不動産協会）
　　　【経済】米連邦公開市場委員会（FRB）
　　　【工業】米週間石油統計（API）

１８日【経済】貿易収支 2026年2月速報（財務省）
　　　【経済】金融政策決定会合（日本銀行）
　　　【工業】原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
　　　【工業】石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
　　　【経済】ユーロ圏消費者物価指数 2026年2月確報（EUROSTAT）
　　　【経済】米住宅ローン申請指数（MBA）
　　　【経済】米FOMC声明文公表（FRB）
　　　【経済】米対米証券投資 2026年1月（財務省）
　　　【経済】米連邦公開市場委員会（FRB）
　　　【工業】米週間石油統計（EIA）

１９日【経済】機械受注 2026年1月（内閣府）
　　　【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 3月8日-3月14日（財務省）
　　　【経済】鉱工業生産指数 2026年1月確報（経済産業省）
　　　【経済】総裁記者会見（日本銀行）
　　　【経済】金融市場調節方針公表（日本銀行）
　　　【経済】金融政策決定会合（日本銀行）
　　　【経済】ユーロ圏理事会結果公表（ECB）
　　　【経済】英雇用統計 2026年2月（国立統計局）
　　　【経済】英政策金利公表（BOE）
　　　【経済】英金融政策委員会議事録 3月18日分（BOE）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　【経済】米製造業景況指数 2026年3月（フィラデルフィア連銀）

２０日【休日】春分の日
　　　【経済】ユーロ圏貿易収支 2026年1月（EUROSTAT）
　　　【経済】独生産者物価指数 2026年2月（連邦統計庁）
　　　【商品】米建玉明細報告（CFTC）
　　　【納会】米WTI原油 2026年4月限（NYMEX）
　  　【工業】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）

MINKABU PRESS

＊投資や売買については御自身の判断でお願いします。

• 海外粗糖市況＝ＮＹ粗糖５月限は０．０１セント安の１４．３７セント
  商品

  NEW

  03/14(土) 08:43
• ［表］ロンドン石油先物＝出来高・取組高（１２日付）
  商品

  NEW

  03/14(土) 08:15
• ［表］ロンドン石油先物＝出来高・取組高／最高・最低（１２日付）
  商品

  NEW

  03/14(土) 08:15
• ［表］海外砂糖先物＝出来高・取組高（１２日付）
  商品

  NEW

  03/14(土) 08:15
• ［表］海外砂糖先物＝出来高・取組高／最高・最低（１２日付）
  商品

  NEW

  03/14(土) 08:15