金・銀週間展望＝もみ合い、米国のイランに対する対応を確認

　　　　　　　　　　　　　［５月１８日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2027 年  4 月限  5 月 11 日〜 5 月 15 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          24,568    24,933 (12)   23,990 (15)     24,013       -638
　　銀           400.0     422.0 (14)    400.0 (11)      400.0        0.0
　プラチナ      10,210    10,934 (14)   10,005 (15)     10,060       -212
　パラジウム     7,500     7,500 (11)    7,300 (15)      7,300       -300
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  15  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 6) 4,561.9    -168.6   | ドル・円　　  158.42      1.69　円安
　　銀       ( 7) 7,754.7    -331.8   | 日経平均　 61,409.29       -1304.36
　プラチナ   ( 7) 1,991.8     -67.5   | ＮＹ原油 ( 6)  105.42        +10.00
　パラジウム ( 6) 1,426.30    -61.50  |* ドル・円は15時45分現在、原油は 15日
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【前回のレビュー】
　金は米国がイランに対して１ページの覚書を提示し、戦争終結期待が高まったことが
支援要因、とした。
　金はトランプ米大統領がイランの回答を受け入れられないとしたが、攻撃が見送られ
たことを受けて買い優勢となった。ただ米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利上げ観測を受
けて上げ一服となった。現物相場は４月２１日以来の高値４７７２．５４ドルを付けた
のち、上げ一服となった。金先限は４月２８日以来の高値２万４９３３円を付けたの
ち、上げ一服となった。
　イランは１０日、米国が提示した戦争終結に向けた覚書に対し、パキスタンを通じて
回答した。トランプ米大統領は「全く受け入れられない」との見方を示し、１１日に安
全保障担当の閣僚らと対応を協議した。ホルムズ海峡の船舶を退避させるための「プロ
ジェクト・フリーダム」作戦の再開やインフラへの空爆が選択肢となった。ただ米中首
脳会談を終えるまで軍事行動は命じないとされた。アラブ首長国連邦（ＵＡＥ）沖でイ
ンド貨物船の沈没と別の船舶の拿捕のニュースが伝わり、原油の供給不安が残った。た
だイラン革命防衛隊は１３日夜以降に３０隻の船舶がホルムズ海峡を通過したと発表し
た。一方、中国の習国家主席は、トランプ米大統領との首脳会談を踏まえ、両国関係の
「新たな位置付け」を歓迎し、節度ある競争を伴う協力関係を目指す考えを示した。
　４月の米雇用統計によると、非農業部門雇用者数は前月から１１万５０００人増加
し、事前予想の６万２０００人増を上回った。失業率は４．３％と前月から横ばい。
４月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は前年比３．８％上昇と前月の３．３％から伸びが
加速し、２０２３年５月以来の大幅な上昇となった。２カ月連続で大幅な伸びとなっ
た。事前予想は３．７％上昇。また米生産者物価指数（ＰＰＩ）は同６．０％上昇と前
月の４．３％上昇から伸びが大幅に加速し、２０２２年１２月以来最大となった。米小
売売上高は前月比０．５％増加と事前予想と一致した。米カンザスシティー地区連銀の
シュミッド総裁は、数々の困難に対し「驚くべき耐性」を示してきた米国経済にとっ
て、インフレは最大の脅威だと述べた。米上院がケビン・ウォーシュ氏の米連邦準備理
事会（ＦＲＢ）議長就任を承認したが、利下げ観測は後退した。
【金ＥＴＦ残高は増加】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は１４日時点で
１２１７．９４トンとなり、前週末比６．２３トン増加した。米国で６．５１トン増
加、英ＧＢＳで０．０４トン、英ＥＴＦＳで０．２３トン、オーストラリアで０．０２
トン減少した。米大統領がイランの回答を受け入れられないとしたが、攻撃が見送ら
れ、投資資金が流入した。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告に
よると、５月５日時点のニューヨーク金の大口投機家の買い越しは１６万３３０３枚と
なり、前週の１５万９５７１枚から拡大した。今回は手じまい売りが４枚、買い戻しが
３７３６枚入り、３７３２枚買い越し幅を拡大した。
　インド政府は１３日、金と銀の輸入関税を６％から１５％に引き上げた。モディ政権
は貿易赤字を縮小し、インドルピーを支援することを目的にしているとした。インドル
ピーは原油高と海外資金の流出を受けて過去最安値を更新した。輸入関税の引き上げを
受けてインド地金宝飾協会は需要が１０％減少する可能性があるとの見方を示した。た
だ結婚式などで金購入の習慣に変わりはないとみられており、短期的に減少しても需要
は戻るとみられている。またインド政府は１４日、宝飾品輸出業者の輸入規則を改定し
た。事前承認制度に基づき、製造業者や宝飾品メーカーが輸出目的での関税を支払わず
に金を輸入できるようにしているが、金の輸入を１回あたり１００キログラムに制限す
る。
【銀はインフレヘッジの買いも上げ一服】
　銀の現物相場は金堅調やインフレヘッジの買いを受けて堅調となり、３月１１日以来
の高値８９．２５ドルを付けたのち、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利上げ観測やドル
高を受けて上げ一服となった。国際通貨基金（ＩＭＦ）はトランプ米大統領と中国の習
国家主席との間で建設的な会談が始まったことを歓迎するとした。ただホルムズ海峡の
封鎖長期化に対する懸念が残っており、米国の対応を確認したい。
　１４日のニューヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比１７４．５１
トン増の１万５２２２．８１トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）
の建玉明細報告によると、５月５日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは
２万３８９２枚となり、前週の２万４１６０枚から縮小した。
当面の予定（イベント・経済統計）
１８日　●カナダ（ビクトリア女王誕生日）
　　　　中国住宅価格指数 2026年4月（国家統計局）
　　　　中国小売売上高 2026年4月（国家統計局）
　　　　中国鉱工業生産 2026年4月（国家統計局）
　　　　対米証券投資 2026年3月（財務省）
１９日　国内総生産 2026年1-3月期1次速報 （内閣府）
　　　　鉱工業生産指数 2026年3月確報（経済産業省）
　　　　英雇用統計 2026年4月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏貿易収支 2026年3月（EUROSTAT）
　　　　米中古住宅販売仮契約指数 2026年4月（全米不動産協会）
２０日　独生産者物価指数 2026年4月（連邦統計庁）
　　　　英消費者物価指数 2026年4月（国立統計局）
　　　　英生産者物価指数 2026年4月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2026年4月確報（EUROSTAT）
　　　　米FOMC議事録公表 4月28-29日（FRB）
２１日　機械受注 2026年3月（内閣府）
　　　　貿易収支 2026年4月速報（財務省）
　　　　ユーロ圏国際収支 2026年3月（ECB）
　　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2026年5月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2026年5月速報（Markit）
　　　　米住宅着工・許可件数 2026年4月（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2026年5月（フィラデルフィア連銀）
２２日　消費者物価指数 2026年4月（総務省）
　　　　英小売売上高 2026年4月（国立統計局）
　　　　独景況感指数 2026年5月（ifo）
　　　　米消費者信頼感指数 2026年5月確報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
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