ゴム週間展望＝目先は調整安場面、長期上昇トレンドは継続

　　　　　　　　　　　 　　［5月18日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　5月11日〜5月15日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値       帳入値   　前週比
 26年10月限      413.6 　   430.2(14)    410.7(11）    413.2 　  -  0.4
 ＲＳＳ先限      414.0      429.1(14     412.0(15）    412.0     -  6.0
　ＴＳＲ２０  　　340.0      350.0(13)    340.0(11）    350.0     + 10.0
 上海９月限　　　17890  　　18505(14）   17630(15)     17665     -  230
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 158.42円  前週末比 1.69円安
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　【前週までのレビュー】原油高を手掛かりに、上昇基調が続くとみた。また、Ｓ＆Ｐ
５００やナスダック総合株価指数が史上最高値を更新し続けていることも支援材料とな
り、上値を模索するとみた。
【上海ゴムの急落で調整安場面】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月１０月限は、一代の高値を更新後、調整安場面とな
っている。１０月限は、米国とイランの停戦協議の進展が鈍いことを背景とした原油高
を受けて、買いが先行、５月１４日に４３０．２円まで上昇し、一代高値を更新した。
その後、上海ゴムの急落を背景に、１５日に４１０円前後まで水準を引き下げている。
　米国とイランが戦争終結に向けた動きが停滞している。このため、原油高からの買い
が入りやすい状況が続くとみる。また、インフレ懸念から銅などの資材価格も上昇して
いる。このため天然ゴムの長期の上昇トレンドは依然として継続しているとみる。た
だ、短期的には過熱感が出ているうえ、１４日に発表された４月の米小売売上高が示す
ように、エネルギー価格の上昇により、金額ベースでは支出は増えているが、衣料品店
や百貨店の売上減少がみられるなど、非必需品を扱う業種では減速感が出ている。この
ため、天然ゴム市場も、短期的には調整安場面になりやすいとみる。
【中国消費者物価は伸び率拡大だが景気回復は鈍い】
　中国国家統計局が日本時間の午前１０時３０分に発表した４月の消費者物価指数（Ｃ
ＰＩ）は、前年同月比１．２％の上昇となった。これで７カ月連続の上昇となり、前月
の１．０％から伸び率が拡大した。内訳をみると、中東情勢の悪化により、交通燃料が
１７．４％の上昇と、前月３．４％上昇から急上昇した。一方、自動車は１．２％の下
落となるなど、耐久財は価格低下が続いている。また、同時に発表された４月の生産者
物価指数（ＰＰＩ）は、同２．８％の上昇となり、２カ月連続での上昇となった。ＰＰ
Ｉの上昇もＣＰＩと同様に、中東情勢の緊張による、原材料価格の高騰は背景にあると
みる。中国物価の上昇はコストプッシュ型であり、依然として景気の回復は鈍そうだ。
【上海９月限は一代高値をつけた後、調整安場面へ】
　上海ゴムの中心限月の９月限は、調整安場面に入りそうだ。３月２０日に１万５８１
０元まで下落後、同水準で支持されると、反発を開始。イラン情勢の緊張もあり、４月
７日に１万７０００元に上昇、８日の停戦合意にもかかわらず、１０日には１万７３２
５元まで上昇した。同水準で上値が重くなると、１７日には１万６４８０元まで一時下
落した。だが、米国とイランの停戦協議が進まないと、再び地合いを引き締め、２３日
には１万７５６０元まで上昇。２７日に１万６９７０元まで押した後、原油高を手掛か
りに再び地合いを引き締め、５月１４日には１万８３９５元の一代の高値を付けた。だ
が、１万８０００元台の維持に失敗すると、１５日には１万７５００元目前まで下落し
ている。目先、調整安場面に入りそうだ。
　調整安場面となれば、３月２０日の安値１万５８１０元から５月１４日の高値１万８
３９５元まで上昇の３８．２％押しとなる１万７４００元台が支持になる。同水準を割
り込むと、同期間の半値押しとなる１万７１００元〜１万７０００元の攻防になりそう
だ。一方、反発に転じれば、１万８０００元台回復がポイントになる。これに成功すれ
ば、一代の高値１万８３９５元を試すことになる。
【東京ゴム活発限月の１０月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の１０月限は、上値を模索後、調整安場面になりつつあ
る。３月下旬からの値動きを確認すると、３月２４日には金市場など他商品の急落もあ
り、投げと見られる売りが出て、３６７．０円まで下落した。だが、その後は、イラン
戦争の長期化懸念に伴うＮＹ原油高に追随し買いが先行、４月７日には４０１．０円ま
で水準を引き上げた。８日に米国とイランが２週間の停戦で合意すると地合いを緩め、
１７日には３９０．０円に軟化した。だが同水準で支持されると、停戦協議が進まない
ことから、ジリ高調の展開となった。特に４月２２日からは一本調子の上昇となった。
５月中旬には上海高も加わり、１４日には４３０．２円まで上値を伸ばし、一代の高値
を更新した。だが、その後は、上海ゴムが反転したことから、４１０円付近まで軟化し
ている。
　調整色が強まれば、一目均衡表の基準線がある４１０円台や４月２１日の安値３９
２．０円から５月１４日の高値４３０．２円までの上昇の６１．８％押し水準がある４
０６円台、さらには節目の４００円が意識される。一方、再び地合いを引き締めれば、
４２０円台回復が最初の関門。これに成功すれば、節目の４２５円や１４日に付けた一
代の高値４３０．２円が視野に入る。
【今週の注目ポイント】
　引き続き原油相場に注目したい。米国とイランの停戦から戦争終結への協議が依然と
して難航している。交渉がさらに長期化するようなら、原油高から天然ゴム相場が再び
地合いを引き締める可能性がある。
【相場予想レンジ】
　５月１８〜２２日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号１０月限の中心レンジ予想は４００〜４３
０円前後。テクニカルの支持線４１０．１円（一目均衡表の基準線）、抵抗線は４２
０．０円（節目）
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
１８日　●カナダ（ビクトリア女王誕生日）
　　　　中国住宅価格指数 2026年4月（国家統計局）
　　　　中国小売売上高 2026年4月（国家統計局）
　　　　中国鉱工業生産 2026年4月（国家統計局）
　　　　対米証券投資 2026年3月（財務省）
１９日　国内総生産 2026年1-3月期1次速報 （内閣府）
　　　　鉱工業生産指数 2026年3月確報（経済産業省）
　　　　英雇用統計 2026年4月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏貿易収支 2026年3月（EUROSTAT）
　　　　米中古住宅販売仮契約指数 2026年4月（全米不動産協会）
２０日　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
　　　　独生産者物価指数 2026年4月（連邦統計庁）
　　　　英消費者物価指数 2026年4月（国立統計局）
　　　　英生産者物価指数 2026年4月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2026年4月確報（EUROSTAT）
　　　　米FOMC議事録公表 4月28-29日（FRB）
２１日　機械受注 2026年3月（内閣府）
　　　　貿易収支 2026年4月速報（財務省）
　　　　ユーロ圏国際収支 2026年3月（ECB）
　　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2026年5月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2026年5月速報（Markit）
　　　　米住宅着工・許可件数 2026年4月（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2026年5月（フィラデルフィア連銀）
２２日　消費者物価指数 2026年4月（総務省）
　　　　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　英小売売上高 2026年4月（国立統計局）
　　　　独景況感指数 2026年5月（ifo）
　　　　米消費者信頼感指数 2026年5月確報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
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　  　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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