●短期見通し原油、まだ供給不安が続く＝マーケットエッジ

 イラン戦争の先行き不透明感が強い。和平合意への悲観と楽観が交錯しており、一本
調子の値動きにはなりづらい。短期的には供給リスクの織り込みが優勢であり、上振れ
リスクを抱える。米国が改めてイランに対する軍事行動に踏み切る可能性がある。世界
の在庫取り崩しは続いており、需給は一段とひっ迫化している。ホルムズ海峡の開放ま
では急伸リスクが残る。一方、最終的には和平合意に向かうとの楽観ムードも強い。ホ
ルムズ海峡の封鎖が解消されれば、下落余地は大きい相場環境になる。短期上振れリス
ク、中長期下振れリスクの想定が続く。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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