貴金属４品週間見通し＝ＮＹ金は米利上げ観測に上値を抑制される

＜金＞
　ＮＹ金８月限は今月１１日に４０４６．２ドルまで値を落とした後、反騰となり、、
１７日に４４０３．６ドルまで浮上した。しかし１７日の引け後、米連邦公開市場委員
会（ＦＯＭＣ）でウォーシュＦＲＢ議長がタカ派と評価され、ドル高となり、１８日は
急落した。
　米国とイランが戦闘停止に向けた暫定合意に署名を交わしたことで、中東情勢をめぐ
る不透明感が和らいでいることで安全資産を求める動きが後退している。また米利上げ
観測がＮＹ金の重石になっている。
　米消費者物価指数（ＣＰＩ）は今年３月に＋３．３％を記録した後もその後の原油高
を受けて４月は＋３．８％に達したうえ、５月は４．２％と２３年４月以来の高水準を
記録した。
　一方の５月米生産者物価指数（ＰＰＩ）も＋６．５％と約３年半ぶりの水準に到達。
インフレ高進の様子を見せていた。
　インフレ高進にもかかわらず、人工知能（ＡＩ）需要の増加を受けてＡＩ関連企業は
好決算を明らかにしているうえ、データーセンターの拡張などの設備投資が積極的に行
われていることを受けて、米雇用及び製造業は好調を保っている。
　また、５月の米小売売上高の前月比は事前予想の＋０．５％を上回る＋０．９％に達
していたことが明らかとなった。米経済の７０％を占める個人消費が堅調な伸びを見せ
ていることは、米経済にとって明るい材料になると同時に、利上げ観測を強める要因に
なっている。
　原油価格が下落していることで、個人消費がさらに刺激される可能性が高いことは、
米連邦準備理事会（ＦＲＢ）による利上げ観測を強める根拠となる。
　利上げ観測が強まるなかドル買い傾向が強まっていることも、ＮＹ金市場にとっての
重石となるため、ＮＹ金８月限は修正高があっても１７日に付けた４４０３．６ドルを
抵抗線にしての頭重い動きが続くことになりそう。強気相場に戻るには、まず４３００
ドル台を回復しての値固めが必要。
＜銀＞
　ＮＹ銀７月限は今年３月２３日以来の低水準となる６１５９．５０セントの安値を付
けた後に浮上し１７日に７２１８セントまで浮上したが１８日には反落に転じている。
　米国とイランの戦闘停止に向けた暫定合意に署名が行われたことで、中東情勢の不透
明感は後退するなかドル買い傾向が強まったことが重石となっている。
　ただ一方で太陽光パネルや電気自動車、人工知能（ＡＩ）関連を中心に産業用として
の銀需要は底固いと予想され、価格が下落したことでこれらの産業用需要が喚起される
可能性がある。
　６５００セントが目先の下値支持線として意識されるなかで底固く推移することにな
るか。今後、７月限から９月限に限月移行がさらに進むが、７月限の手じまい売りを警
戒。
＜白金＞
　ＮＹ白金７月限は今月１１日に１６４１．３０ドルの安値まで値を落とした後に浮上
し１８００ドル台まで値を伸ばしていたが、その後、再び軟化に転じている。
　米国とイランが戦闘停止に向けた暫定合意に署名をしたことで中東情勢不安は後退し
ているが、米利上げ観測が強まるなかドル買い傾向が強まっていることが重石となって
いる。
　人口知能（ＡＩ）関連需要の底固さが見込まれる一方、価格高騰の影響から投資需要
が後退した結果、今年第１四半期は供給過剰に陥ったことからも、価格の上昇に対する
反応が強まると予想される。
　１８００ドルを抵抗線としたもちあいが想定される。今後、７月限から１０月限に限
月移行がさらに進むが、７月限の手じまい売りを警戒。
＜パラジウム＞
　ＮＹパラジウム９月限は今月１５日に１３８０ドル台まで値を伸ばした後もしばらく
この水準でもちあったが１８日には反落に転じている。
　独自の要因に乏しいなか金や白金に連動する動きとなっている。金、白金の頭重い動
きが見込まれるだけに、目先は１３００ドルを挟んでの高下となりそう。
　MINKABU　PRESS

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