【来週の注目材料】年内利上げに向けて注目高まる＜米雇用統計＞

　米国の利上げ期待の高まりなどを背景に、ドル高の流れが強まっています。
　９月のＦＯＭＣでの参加メンバーによる金利見通し（ドットプロット）で、１６名中１２名が年内の利上げを織り込む見通しを示し、市場でも利上げ期待が拡大。
　今週行われたイエレン議長の講演では「緩やか過ぎる政策調整に当局は慎重になるべきだ」と、利上げを遅らせすぎることへの警戒感を示し、慎重な議長にしては珍しいほどはっきりと追加利上げに前向きな姿勢を示しています。

　ＣＭＥが近位先物市場動向から割り出している各ＦＯＭＣでの利上げ確率をみると、９月前半の時点では、１２月のＦＯＭＣまでの利上げ確率は約３割程度と、据え置きが大勢でした。
　その後、米消費者物価指数の強さを受けてＦＯＭＣ前に約５割に上昇。ＦＯＭＣを受けて７割前後に上昇まで高まり、イエレン議長の講演後には８割近い数字となっています。

　このように１２月までの米利上げ期待が相当に強まる中で、利上げ決定の鍵となるＦＲＢの２つの命題「雇用の最大化」「インフレターゲット前後での物価の安定」への注目度も高まっています。

　そうした中、来週金曜日は９月の雇用統計が発表されます。実は今回の雇用統計、予想が大きく割れており、相当難しい数字となりそうです。
　
　その背景にあるのが、８月末から９月にかけて米国メキシコ湾岸を襲った一連のハリケーン。雇用統計の基準日である１２日というと、ハリケーンイルマがようやく勢力を弱めたあたり、全米第４の都市ヒューストンでのハービーの影響もまだ残る中で、雇用者の数字にかなりのブレが出そうです。
専門家の予想を見ても、前月比マイナス圏から２０万人超えまでと、かなりの幅が見られます。

　前回の前月比１５．６万人増自体がそれほど高い数字でもありませんが、今回は、それと比べても弱めの数字が全般に予想されており、中央値は７．５万人増となっています。上下に大きくブレる可能性も含め注意したいところです。

　失業率は前回と同じ４．４％の見込み。

　もう一つの注目材料物価動向との関連もあり注目度が高い平均時給は、前月比＋０．３％、前年比＋２．６％と前回の＋０．１％、＋２．５％から上昇見込み。雇用市場はそれなりに弱くても、これまでの堅調な推移がある分、ある程度の余裕がありますが、物価の鈍化傾向はかなり厳しい状況が続いているだけに、平均時給が予想通り上昇してくると利上げへの期待感が強まります。

みんかぶ「KlugFX」山岡和雅 

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