ＥＣＢの刺激策がユーロ圏のゾンビ企業を存続させたとの指摘も＝ＮＹ為替

　きょうのユーロドルは利益確定売りが優勢となっており、1.16台前半まで下落している。先週のＥＣＢ理事会はハト派な雰囲気も強かったが、市場のユーロ買いは勢いが衰えず、1.16台後半まで一時上昇していた。しかし、今週のＦＯＭＣや米ＧＤＰ速報値など米国発のイベントが控える中、ユーロロングの調整の動きも出ているようだ。

　この日発表になったユーロ圏ＰＭＩが予想を下回ったことも利益確定の動きを後押ししている。ただ、ユーロの上値期待も根強い中、下値での押し目買い意欲も強く、1.16台を割れを試す動きまでは見られていない。

一部からはユーロ圏はゾンビ企業が多く残っており、それがＥＣＢの行動を遅らせているとの指摘も出ている。利払い前・税引き前利益が、負債コストを賄えているかを示すインタレスト・カバレッジ・レシオが１倍以下の企業が１０分の１に及ぶという。２０１３年以降の大規模な量的緩和策が弱い企業に、リファイナンスの機会を与えデフォルトを回避させてしまったという。

EUR/USD　1.1635　EUR/JPY　129.38　EUR/GBP　0.8929

みんかぶ「KlugFX」 野沢卓美
 

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