株価指数先物 【週間展望】　―日経225先物は52週線到達でいったんは調整一巡感も

「日経225先物は52週線到達でいったんは調整一巡感も」

　今週の日経225先物は、2万7000円固めからいったんはリバウンドが意識されそうだ。先週は2万8000円に上値を抑えられる格好で調整が強まり、2万7500円水準ではクレディスイスによるショートカバーの動きも見られた。しかし、新型コロナウイルス変異株（デルタ株）の感染拡大による世界景気の減速懸念のほか、アフガン情勢による地政学リスク、中国当局による規制強化の動き、さらには米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨における年内のテーパリング開始示唆を嫌気した米国株安など不安要因が重なり、2万7000円を割り込んだ。週末にはクレディスイスが再びショートポジションを積み増しており、裁定解消売りを誘発させている。

　また、米国市場では景気敏感株を中心にリスク資産を圧縮する動きが強まり、この流れが東京市場へも波及。加えて、トヨタ自動車 <7203>の減産報道もトリガーとなって景気敏感株の売りに拍車が掛かり、ヘッジ対応の先物売りにもつながっていた。これにより、日経225先物は週末に2万6910円まで下落した後、ナイトセッションでは2万6850円まで下落幅を広げている。

　先週の下落で52週移動平均線を割り込み、調整トレンド入りが一段と強まる可能性がある一方で、いったんは調整一巡感が意識されやすい水準となる。20日の米国市場ではダラス連銀総裁が変異株の感染拡大が収まらなければ、テーパリング開始時期を遅らせる可能性を示したことが早期緩和縮小への警戒感を和らげ、買い戻しにつながった。これを受けて、一時は崩れた日経225先物のナイトセッションも結局2万7240円で終えている。

　そのため、週初は自律反発が見込まれる。ただし、中国当局が幅広い業種で締め付けを強化するなかで中国リスクが警戒されており、日中はハンセン指数の動向に振られやすい状況が続きそうだ。また、ジャクソンホール年次シンポジウムがオンライン形式で27日に開催される（当初予定の26～28日の対面開催が変更）。緩和縮小を巡り利益確定の動きも引き続き出やすい需給状況であろう。なお、VIX指数は19日に24.74まで上昇した後、20日には18.56に低下しており、ボラティリティの高い状態はしばらく続くと見ておいた方がよさそうである。

　先週のNT倍率は先物中心限月で14.35倍に上昇した。景気敏感株への利益確定が強まったことにより、NTショートの巻き戻しが若干ながら意識された格好である。上値抵抗線として機能している25日線は14.39倍水準に位置しており、この水準を捉えてくるかが注目される。

　8月2週(8月10日-13日)の投資部門別売買動向によると、海外投資家は現物と先物の合算で3週連続で買い越しており、買い越し額は3465億円（前週は3981億円の買い越し）だった。この週は主要企業の好決算が目立っていたことがセンチメントを改善させており、日経平均株価は約1カ月ぶりに2万8000円を回復。なお、現物株は海外投資家が1576億円の買い越し（同710億円の買い越し）と2週連続の買い越しであり、先物は1889億円の買い越し（同3271億円の買い越し）と3週連続で買い越している。

　経済スケジュールでは、23日に米国8月製造業・サービス業購買担当者景気指数（PMI）。24日に米国8月リッチモンド連銀製造業指数。25日に米国7月耐久財受注。26日に米国4-6月期実質国内総生産（GDP）改定値。27日に米国7月個人所得、米国8月ミシガン大学消費者態度指数確報値などが予定されている。


――プレイバック・マーケット――

●SQ値
1月限　日経225　27774.95　　TOPIX　　1832.70
2月限　日経225　29718.77　　TOPIX　　1940.02
3月限　日経225　29282.41　　TOPIX　　1930.42
4月限　日経225　29909.73　　TOPIX　　1961.13
5月限　日経225　27748.22　　TOPIX　　1871.53
6月限　日経225　29046.40　　TOPIX　　1958.82
7月限　日経225　27726.72　　TOPIX　　1897.15
8月限　日経225　28093.15　　TOPIX　　1958.27

◆日経225先物（日足）
　　　　　　　　 始値　　 高値　　 安値　　 清算値　 前日比
21/9　8月20日　　27130　　27310　　26910　　27010　　-200
21/9　8月19日　　27540　　27640　　27200　　27210　　-390
21/9　8月18日　　27300　　27660　　27250　　27600　　+240
21/9　8月17日　　27530　　27740　　27340　　27360　　-120
21/9　8月16日　　27980　　28070　　27380　　27480　　-510

◇TOPIX先物（日足）
　　　　　　　　 始値　　　高値　　　安値　　　清算値　　前日比
21/9　8月20日　　1891.0　　1903.5　　1874.5　　1881.5　　-14.0
21/9　8月19日　　1919.0　　1927.0　　1893.0　　1895.5　　-27.5
21/9　8月18日　　1908.0　　1931.5　　1907.0　　1923.0　　+11.0
21/9　8月17日　　1923.5　　1935.5　　1912.0　　1912.0　　-10.0
21/9　8月16日　　1956.5　　1961.0　　1918.0　　1922.0　　-35.0

●シカゴ日経平均　円建て
　　　　　　　　　　清算値　 前日比
8月20日（9月限）　　27260　　+250
8月19日（9月限）　　27250　　+40
8月18日（9月限）　　27415　　-185
8月17日（9月限）　　27455　　+95
8月16日（9月限）　　27660　　+180
※前日比は大阪取引所終値比

□裁定取引に係る現物ポジション裁定残（金額）
　　　　　 　　売り　　　前週末比　　 買い　　　前週末比
08月13日　　　 4539億円　 -133億円　　6780億円　+575億円
08月06日　　　 4672億円　 -516億円　　6204億円　 -35億円
07月30日　　　 5189億円　 -963億円　　6239億円　-398億円
07月21日　　　 6153億円　 +356億円　　6637億円　-334億円
07月16日　　　 5797億円　+3232億円　　6972億円　+505億円
07月09日　　　 2564億円　 +114億円　　6466億円 -2058億円
07月02日　　　 2450億円　 +293億円　　8525億円　-208億円
06月25日　　　 2156億円　　-29億円　　8733億円　+925億円
06月18日　　　 2185億円　-2082億円　　7808億円　+557億円
06月11日　　　 4267億円　-3768億円　　7250億円 +2417億円
06月04日　　　 8035億円　　-71億円　　4832億円　-663億円

□裁定取引に係る現物ポジション（株数）
　　　　　　売り　　　　　 前日比　　　 買い　　　　　　　前日比
08月18日　　1億6239万株　　　-354万株　　2億0889万株　　　-678万株
08月17日　　1億6594万株　　　 -59万株　　2億1567万株　　　-42万株
08月16日　　1億6653万株　　 +1452万株　　2億1610万株　　　-1299万株
08月13日　　1億5201万株　　　 -42万株　　2億2909万株　　　+329万株
08月12日　　1億5244万株　　 +1107万株　　2億2580万株　　　+773万株
08月11日　　1億4136万株　　　-390万株　　2億1806万株　　　+234万株
08月10日　　1億4527万株　　 -1454万株　　2億1572万株　　　+139万株
08月06日　　1億5981万株　　　-311万株　　2億1433万株　　　-239万株
08月05日　　1億6293万株　　　　-3万株　　2億1672万株　　　-101万株
08月04日　　1億6296万株　　　-718万株　　2億1774万株　　　-56万株
08月03日　　1億7015万株　　　 +98万株　　2億1830万株　　　-164万株
08月02日　　1億6917万株　　 -1396万株　　2億1994万株　　　+78万株
07月30日　　1億8313万株　　　+105万株　　2億1916万株　　　-801万株
07月29日　　1億8207万株　　　-279万株　　2億2717万株　　　+337万株
07月28日　　1億8487万株　　　 +18万株　　2億2380万株　　　-514万株

■日本銀行による指数連動型上場投資信託（ETF）買い入れ推移（通常ETF分）
9月4日　　801億円
9月9日　　801億円
9月15日　 801億円
9月17日　 801億円
9月23日　 801億円
9月24日　 801億円
9月29日　 801億円
10月14日　701億円
10月16日　701億円
10月22日　701億円
10月28日　701億円
10月29日　701億円
10月30日　701億円
11月13日　701億円
11月18日　701億円
12月21日　701億円
12月22日　701億円
12月30日　701億円
1月4日　　501億円
1月15日　 501億円
1月20日　 501億円
1月28日　 501億円
2月26日　 501億円
3月4日　　501億円
3月5日　　501億円
3月22日　 501億円
3月24日　 701億円
3月30日　 501億円
4月21日　 701億円
6月21日　 701億円

株探ニュース

• TOB・MBO(公開買付)銘柄一覧
  市況

  NEW

  05/03(金) 16:00
• 米国市場データ　ＮＹダウは322ドル高と2日続伸　（5月2日）
  市況

  NEW

  05/03(金) 07:51
• シカゴ日経平均先物　大取終値比 315円安　（5月2日）
  市況

  NEW

  05/03(金) 07:50
• 今週の【早わかり株式市況】続伸、FOMC無難通過で底堅く推移
  市況

  NEW

  05/03(金) 06:40
• 本日の【自社株買い】銘柄　(2日大引け後 発表分)
  市況

  NEW

  05/02(木) 19:20