●論点解説金、１０月ＣＰＩは利上げ終了を支持＝マーケットエッジ

　１０月消費者物価指数を受けて、マーケットは利上げサイクルは終了したとの評価を
下している。総合だと前年比3.2%上昇と、前月の３．７％上昇を大きく下回っている。
ガソリン安の影響が大きいとは言え、追加の政策対応を行うハードルは著しく高くなっ
ている。コアも前月の４．１％上昇から４．０％上昇まで伸びが鈍化しており、米連邦
準備制度理事会（ＦＲＢ）の目標とする２％%までは依然として遠いものの、ディスイ
ンフレのトレンドを明確に確認できる。前月比の数値を基準にすると、総合は年率で横
這い、コアは同２．４％上昇に留まる計算であり、現状では来年５月利下げ開始をメイ
ンシナリオとして織り込んでいる。さすがに一気に利下げが展開される可能性を織り込
むのは行き過ぎだが、利上げ終了から利下げ開始の流れを織り込めるのであれば、金相
場の堅調地合が支持されることになる。特に地政学リスクの織り込み一服後の調整売り
が膨らんでいたことで、買いが誘われやすい環境になっている。
（マーケットエッジ・小菅　努）

• 海外粗糖市況＝ＮＹ粗糖３月限は０．４３セント安の１４．２７セント
  商品

  NEW

  01/31(土) 08:43
• ［表］ロンドン石油先物＝出来高・取組高（２９日付）
  商品

  NEW

  01/31(土) 08:15
• ［表］ロンドン石油先物＝出来高・取組高／最高・最低（２９日付）
  商品

  NEW

  01/31(土) 08:15
• ［表］海外砂糖先物＝出来高・取組高（２９日付）
  商品

  NEW

  01/31(土) 08:15
• ［表］海外砂糖先物＝出来高・取組高／最高・最低（２９日付）
  商品

  NEW

  01/31(土) 08:15