プラチナ週間展望＝もみ合い、中国経済に対する懸念や米タカ派姿勢で

　　　　　　　　　　　　　［１２月４日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2024 年 10 月限  11 月 27 日〜 12 月 1 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金           9,568     9,713 ( 1)    9,566 (27)      9,712         +150
　　銀           115.8     120.0 ( 1)    115.8 (27)      120.0         +4.7
　プラチナ       4,348     4,430 (28)    4,316 (28)      4,363          +14
　パラジウム     5,100     5,100 (30)    4,900 ( 1)      4,900       　-100
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　   1  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 2) 2,089.7     +66.2   | ドル・円　　  148.01      1.26 円高
　　銀       ( 3) 2,558.7    +116.5   | 日経平均　 33,431.51       -194.02
　プラチナ   ( 1)   936.1      -0.8   | ＮＹ原油 ( 1)  74.07         -1.47
　パラジウム ( 3) 1,010.40    -73.60  |* ドル・円は15時15分現在、原油は  1日
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【前週のレビュー】
　プラチナは米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利上げ停止見通しが強いが、米金融当局者
のタカ派姿勢が上値を抑える要因、とした。
　プラチナは米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利上げ停止見通しが支援要因になったが、
中国勢が高値での買いを見送るなか、米金融当局者の利下げ否定発言などに上値を抑え
られた。現物相場は９月１９日以来の高値９４９．６５ドルを付けた。プラチナ先限は
１１月２８日の高値４４３０円で上げ一服となった。一方、パラジウムの現物相場は戻
りを売られ、１１月１５日以来の安値１００６．００ドルを付けた。
　米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のウォラー理事はインフレ率が低下し続ければ、数カ月
先に政策金利を引き下げる可能性を示唆した。利下げ期待が高まって金の支援要因にな
った。ただ米サンフランシスコ地区連銀のデイリー総裁は、米ＦＲＢが利上げに終止符
を打つかどうか「知るには時期尚早だ」と述べた。１０月の米個人消費支出（ＰＣＥ）
価格指数は前年比３．０％上昇と前月の３．４％上昇から伸びが鈍化し、２０２１年３
月以来の低水準となった。インフレの伸びは鈍化しているが、２％まで低下するには時
間がかかる。また米地区連銀経済報告（ベージュブック）は、消費者が裁量的な支出を
控えたため、米経済活動はここ数週間に減速したと指摘した。ＣＭＥのフェドウォッチ
で、今月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で金利据え置きの確率は９７．１％とな
っており、早ければ来年５月の利下げを織り込んでいる。
　１１月のユーロ圏消費者物価指数（ＨＩＣＰ）速報値は前年比２．４％上昇と、前月
の２．９％から低下した。市場予想の２．７％を大幅に下回った。欧州中央銀行（ＥＣ
Ｂ）のラガルド総裁は、ユーロ圏のインフレ圧力は予想通り緩和しているが、物価上昇
との戦いはまだ終わっていないと述べた。賃金の伸びは依然として強く、先行きが不透
明であるためとした。ＥＣＢ理事会メンバーのパネッタ・イタリア中央銀行新総裁は、
ＥＣＢは持続的な高金利によって経済と金融の安定に「不必要なダメージ」を与えては
ならないと述べた。
【ロンドンのプラチナ・パラジウムＥＴＦ残高が減少】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、２９日のロンドンで１１．７８トン
（前週末１２．６３トン）に減少、３０日のニューヨークで３０．９１トン（同
３０．９１トン）、２９日の南アで１１．３８トン（同１１．３８トン）と変わらずと
なった。またパラジウムＥＴＦの現物保有高はロンドンで３．３７トン（同３．３８ト
ン）に減少、ニューヨークで５．８６トン（同５．８６トン）、南アで０．３３トン
（同０．３３トン）と変わらずとなった。ロンドンのプラチナ・パラジウムＥＴＦ残高
が減少した。プラチナはレンジ上限で上値を抑えられるなか、投資資金が流出した。一
方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、１１月２１日時点の
ニューヨーク・プラチナの大口投機家の取組は７１３６枚買い越し（前週３９９６枚売
り越し）に転じ、パラジウムの売り越しは１万０２８７枚（同１万１２３０枚）に縮小
した。
【中国の製造業ＰＭＩは２カ月連続で５０を下回る】
　１１月の中国の購買担当者景況指数（ＰＭＩ）は製造業が４９．４と前月の４９．５
から低下した。事前予想は４９．６。節目となる５０を２カ月連続で下回り、当局が追
加の景気支援策を講じる必要性を示した。非製造業は５０．２と同５０．６から低下し
た。事前予想は５１．０。上海プラチナの出来高は１１月２９日の３０８枚をピークに
３０日には２枚に減少した。中国勢が高値での買いを見送るようなら上値は限られると
みられる。ただ１１月の中国の財新製造業購買担当者景況指数（ＰＭＩ）は５０．７と
前月の４９．５から上昇した。事前予想の４９．６も上回った。
当面の予定（イベント・経済統計）
４日　独貿易収支 2023年10月（連邦統計庁）
　　　米耐久財受注 2023年10月確報値（商務省）
　　　米製造業新規受注 2023年10月（商務省）
５日　中国サービス業購買担当者景況指数 2023年11月（財新）
　　　キャッシュレートターゲット公表（オーストラリア準備銀行）
　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2023年11月確報（Markit）
　　　ユーロ圏生産者物価指数 2023年10月（EUROSTAT）
　　　米非製造業景況指数 2023年11月（ISM）
６日　独製造業受注 2023年10月（経済技術省）
　　　ユーロ圏小売売上高 2023年10月（EUROSTAT）
　　　全米雇用報告 2023年11月（ADP）
　　　米貿易収支 2023年10月（商務省）
　　　政策金利発表（カナダ銀行）
７日　中国貿易収支 2023年11月（税関総署）
　　　独鉱工業生産指数 2023年10月（経済技術省）
　　　ユーロ圏域内総生産 2023年7-9月期確報（EUROSTAT）
　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　米卸売在庫 2023年10月確報値（商務省）
８日　全世帯家計調査・消費支出 2023年10月（総務省）
　　　国内総生産 2023年7-9月期2次速報 （内閣府）
　　　国際収支（経常収支） 2023年10月（財務省）
　　　独消費者物価指数 2023年11月確報（連邦統計庁）
　　　米雇用統計 2023年11月（労働省）
　　　米消費者信頼感指数 2023年12月速報値（ミシガン大）
　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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