プラチナ週間展望＝上げ一服、米利下げ期待は行き過ぎとの見方

　　　　　　　　　　　　　［１月８日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2024 年 12 月限   1 月  4 日〜  1 月  5 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金           9,421     9,530 ( 5)    9,354 ( 4)      9,522         +100
　　銀           112.1     117.0 ( 4)    107.5 ( 4)      108.5         -5.8
　プラチナ       4,493     4,517 ( 4)    4,365 ( 5)      4,370         -138
　パラジウム     5,000     5,000 ( 5)    5,000 ( 5)      5,300       　-300
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　   5  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 2) 2,049.8     -22.0   | ドル・円　　  144.91      3.62 円安
　　銀       ( 3) 2,331.5     -77.1   | 日経平均　 33,377.42       -86.75
　プラチナ   ( 4)   971.8     -37.4   | ＮＹ原油 ( 2)  73.81        +2.16
　パラジウム ( 3) 1,037.10    -72.20  |* ドル・円は15時15分現在、原油は 5日
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【前週のレビュー】
　プラチナはドル安や株高が支援要因、とした。
　プラチナは米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ期待に対する行き過ぎが警戒される
なか、ドル高に振れたことを受けて調整局面を迎えた。現物相場は１２月２１日以来の
安値９５２．５０ドルを付けた。プラチナ先限は昨年８月３１日以来の高値４５１７円
を付けたのち、上げ一服となった。一方、パラジウムの現物相場は１２月１４日以来の
安値１０３２．６２ドルを付けた。
　１１月の米雇用動態調査（ＪＯＬＴＳ）は、求人件数が６万２０００件減の８７９万
件となった。労働市場の状況が緩和する中、３カ月連続で減少した。１２月の全米雇用
報告によると、民間部門雇用者数は１６万４０００人増加と事前予想の１１万５０００
人増を上回った。また米新規失業保険申請件数は１万８０００件減の２０万２０００件
となり、労働市場のひっ迫を示した。１２月の米ＩＳＭ製造業景気指数は４７．４とな
り、事前予想の４７．１を上回った。ただ分岐点となる５０を下回るのは１年２カ月連
続となった。米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事要旨によると、当局者はインフレ
「上振れリスク」が減退したという見解を確認した。さらに「過度に制約的な」金融政
策が経済に与える影響への懸念も示した。ＣＭＥのフェドウォッチでは、３月から利下
げを開始し、年末まで１５０ベーシスポイント（ＢＰ）利下げを織り込んでいる。ＪＰ
モルガンの調査では、米国債のネットロングが２０２０年５月以降で最も大きく減少し
たことが明らかになった。ハト派転換に賭けた債券トレーダーに再考の兆しが出てい
る。
　昨年の米自動車販売台数は約１５５０万台と２０２２年の１３９０万台弱を上回り、
コロナ禍前の２０１９年以来の高水準に達する見込みであることが、コックス・オート
モーティブのまとめで明らかになった。新車需要が続くなか、供給制約の緩和に伴って
各メーカーの増産態勢が整い、販売台数を押し上げた。ただ一部のアナリストは、高金
利が今年の需要に悪影響を及ぼすと警告している。昨年は電気自動車（ＥＶ）の販売比
率が大きくなった。コックスによると、自動車販売台数全体におけるＥＶ比率は昨年が
８％前後で、今年は１０％前後まで高まる見通しである。自動車販売の増加はプラチ
ナ、パラジウムの需要増加につながるが、ＥＶ比率の行方も確認したい。
【ＮＹのプラチナＥＴＦ残高が減少】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、３日のロンドンで１２．１８トン（前
週末１２．１８トン）と変わらず、４日のニューヨークで３１．０２トン（同
３１．０４トン）に減少、３日の南アで１１．８９トン（同１１．８９トン）と変わら
ずとなった。またパラジウムＥＴＦの現物保有高はロンドンで３．６１トン（同
３．６３トン）に減少、ニューヨークで６．００トン（同６．００トン）、南アで
０．３６トン（同０．３６トン）と変わらずとなった。ニューヨークのプラチナＥＴＦ
とロンドンのパラジウムＥＴＦの残高が減少した。ドル高を受けて利食い売りが出た。
一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、１２月２６日時点
のニューヨーク・プラチナの大口投機家の買い越しは２万３６６２枚（前週１万
６９９８枚）に拡大、パラジウムの売り越しは７８０１枚（同８３８０枚）に縮小し
た。
【中国の景気の先行き懸念が残る】
　１２月の中国の製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ）は４９．０で前月の４９．４か
ら低下、事前予想の４９．５も下回り、分岐点となる５０を３カ月連続で下回った。政
策支援を強化しなければ成長鈍化の傾向は続くとみられている。サービス業と建設業を
含む非製造業ＰＭＩは５０．４で前月の５０．２から上昇した。サービス業活動を示す
指数は４９．３と、前月と同水準にとどまった。一方、１２月の中国の財新製造業ＰＭ
Ｉは５０．８と前月の５０．７から小幅上昇し、７カ月ぶりの高水準となった。生産と
新規受注の伸びが寄与した。財新サービス部門ＰＭＩは５２．９と前月の５１．５から
上昇し、５カ月ぶりの高水準を付けた。新規受注の堅調な伸びが寄与した。総合ＰＭＩ
は５２．６と前月の５１．６から上昇し、５月以来の高水準となった。年明けの上海プ
ラチナの出来高は伸び悩み、中国勢は高値での買いを見送っている。
当面の予定（イベント・経済統計）
　８日　成人の日
　　　　独貿易収支 2023年11月（連邦統計庁）
　　　　独製造業受注 2023年11月（経済技術省）
　　　　ユーロ圏小売売上高 2023年11月（EUROSTAT）
　　　　米消費者信用残高 2023年11月（FRB）
　９日　全世帯家計調査・消費支出 2023年11月（総務省）
　　　　独鉱工業生産指数 2023年11月（経済技術省）
　　　　ユーロ圏雇用統計 2023年11月（EUROSTAT）
　　　　米貿易収支 2023年11月（商務省）
１０日　米卸売在庫 2023年11月確報値（商務省）
１１日　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米消費者物価指数 2023年12月（労働省）
　　　　米財政収支 2023年12月（財務省）
１２日　国際収支（経常収支） 2023年11月（財務省）
　　　　中国消費者物価指数 2023年12月（国家統計局）
　　　　中国生産者物価指数 2023年12月（国家統計局）
　　　　中国貿易収支 2024年12月（税関総署）
　　　　英貿易収支 2023年11月（国立統計局）
　　　　英鉱工業生産指数 2023年11月（国立統計局）
　　　　米生産者物価指数 2023年12月（労働省）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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