プラチナ週間展望＝軟調、予想以上の米経済指標が圧迫

　　　　　　　　　　　　　［１月１５日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2024 年 12 月限  1 月 9 日〜 1 月 12 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金           9,535     9,553 ( 9)    9,376 ( 9)      9,502         -20
　　銀           108.5     108.5 ( 9)    107.6 (12)      107.6        -0.9
　プラチナ       4,368     4,418 ( 9)    4,261 (12)      4,275         -95
　パラジウム     4,700     4,700 (12)    4,700 (12)      4,700        -300
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  12  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 2) 2,051.6      +1.8   | ドル・円　　  145.12      0.21　円安
　　銀       ( 3) 2,332.9      +1.4   | 日経平均　 35,577.11     +2199.69
　プラチナ   ( 4)   921.1     -50.7   | ＮＹ原油 ( 2)  72.68        -1.13
　パラジウム ( 3)   978.50    -58.60  |* ドル・円は15時15分現在、原油は 12日
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【前週のレビュー】
　プラチナは米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ期待は行き過ぎとの見方が圧迫要
因、とした。
　プラチナは米労働市場の堅調や予想以上の米消費者物価指数（ＣＰＩ）を受けて売り
優勢となった。現物相場は１２月１２日以来の安値９０８．５０ドルを付けた。プラチ
ナ先限は１２月１８日以来の安値４２６１円を付けた。一方、パラジウムの現物相場は
１２月１３日以来の安値９６９．９２ドルを付けたのち、下げ一服となった。
　１２月の米雇用統計は非農業部門雇用者数が前月比２１万６０００人増と、伸びは事
前予想の１７万人増を上回った。時間当たり平均賃金は前年比４．１％上昇し、伸びは
前月の４．０％から加速した。失業率は３．７％で先月から横ばい。一方、１２月の米
ＩＳＭ非製造業総合指数は５０．６と前月の５２．７から低下し、昨年５月以来の低水
準となった。１２月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）前年比３．４％上昇と前月の３．１
％から伸びが加速し、事前予想の３．２％上昇を上回った。米連邦準備理事会（ＦＲ
Ｂ）の３月利下げ確率が低下する場面も見られたが、ＣＭＥのフェドウォッチでは３月
から利下げを開始し、年末まで１５０ベーシスポイント（ｂｐ）利下げを織り込んでい
ることに変わりはない。米クリーブランド連銀のメスター総裁は、３月の連邦公開市場
委員会（ＦＯＭＣ）会合での利下げを検討するのは時期尚早との見解を示しており、米
金融当局者と市場の見方はかい離している。
　欧州中央銀行（ＥＣＢ）のデギンドス副総裁は、ユーロ圏が第４四半期に景気後退
（リセッション）に陥っていた可能性があると指摘し、先行きは依然厳しいと述べた。
最近急速に鈍化したインフレ率は今後、一時的に上昇する可能性が高いとの見方を示し
た。ＥＣＢ理事会メンバーのブイチッチ・クロアチア中銀総裁は、今後数カ月で物価上
昇率が予想外に急低下した場合、早期の利下げもあり得ると語った。ラガルドＥＣＢ総
裁は、金利はピークに達した可能性が高いと述べた。ただ金利が下がり始める正確な時
期については言えないとした。ＥＣＢの利下げ期待も強いが、利下げの時期は今後発表
される経済指標次第である。
【ロンドンのプラチナ・パラジウムＥＴＦ残高が減少】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、１０日のロンドンで１２．１７トン
（前週末１２．１８トン）に減少、１１日のニューヨークで３０．８７トン（同
３０．８７トン）、１０日の南アで１１．８９トン（同１１．８９トン）と変わらずと
なった。またパラジウムＥＴＦの現物保有高はロンドンで３．６２トン（同３．６４ト
ン）に減少、ニューヨークで６．００トン（同６．００トン）、南アで０．３６トン
（同０．３６トン）と変わらずとなった。ロンドンのプラチナ・パラジウムＥＴＦの残
高が減少した。予想以上の米経済指標を受けて手じまい売りが出た。一方、米商品先物
取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、１月２日時点のニューヨーク・プラ
チナの大口投機家の買い越しは２万９０３９枚（前週２万３６６２枚）、パラジウムの
売り越しは８１５５枚（同７８０１枚）に拡大した。
【中国経済の先行き懸念も自動車販売は好調】
　１２月の中国の消費者物価指数は前年比０．３％低下（予想０．３％低下、前月
０．５％低下）、生産者物価指数は同２．７％低下（予想２．６％低下、前月３．０％
低下）とデフレが続いた。中国指導部は経営難に陥ったシャドーバンキング（影の銀
行）大手の中植企業集団について、昨年１２月に破産させることを承認し、処理手続き
を進めた。金融リスクの波及を防ぐためだが、投資家のセンチメントを悪化させるリス
クが残っている。一方、中国汽車工業協会は、２０２３年の中国の新車販売台数は前年
比１２．０％増の３００９万４０００台となり、世界で初めて３０００万台を超えたと
発表した。乗用車は同１０．６％増の２６０６万３０００台、商用車は同２２．１％増
の４０３万１０００台となった。上海プラチナの出来高は年初から伸び悩んでおり、ど
の水準で安値拾いの買いが入るかを確認したい。
当面の予定（イベント・経済統計）
１５日　●米国（ルーサーキング牧師の誕生日）
　　　　ユーロ圏鉱工業生産 2023年11月（EUROSTAT）
　　　　ユーロ圏貿易収支 2023年11月（EUROSTAT）
１６日　企業物価指数 2023年12月（日本銀行）
　　　　英雇用統計 2023年12月（国立統計局）
　　　　独消費者物価指数 2023年12月確報（連邦統計庁）
　　　　独景況感指数 2024年1月（ZEW）
　　　　米製造業景況指数 2024年1月（ニューヨーク連銀）
１７日　中国住宅価格指数 2023年12月（国家統計局）
　　　　中国国内総生産 2023年10-12月期（国家統計局）
　　　　中国小売売上高 2023年12月（国家統計局）
　　　　中国鉱工業生産 2023年12月（国家統計局）
　　　　英消費者物価指数 2023年12月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2023年12月確報（EUROSTAT）
　　　　米小売売上高 2023年12月（商務省）
　　　　米輸出入物価指数 2023年12月（労働省）
　　　　米鉱工業生産・設備稼働率 2023年12月（FRB）
　　　　米企業在庫 2023年11月（商務省）
　　　　米地区連銀経済報告・ベージュブック（FRB）
１８日　機械受注 2023年11月（内閣府）
　　　　ユーロ圏国際収支 2023年11月（ECB）
　　　　米住宅着工・許可件数 2023年12月（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2024年1月（フィラデルフィア連銀）
１９日　消費者物価指数 2023年12月（総務省）
　　　　独生産者物価指数 2023年12月（連邦統計庁）
　　　　英小売売上高 2023年12月（国立統計局）
　　　　米消費者信頼感指数 2024年1月速報値（ミシガン大）
　　　　米中古住宅販売統計 2023年12月（全米不動産協会）
　　　　対米証券投資 2023年11月（財務省）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
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