ゴム週間展望＝春節で一段の調整安、７月限は２７０円接近の可能性

　　　　　　　　　　　 　［2月12日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　先限つなぎ足　2月5日〜2月9日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値      帳入値   　 前週比
 ＲＳＳ先限      288.0      288.0(5)  　 284.0(7）　  284.0      +  1.0
  24年7月限      282.5      290.7(5)     276.2(7）    278.0      -  4.7
　ＴＳＲ２０  　　229.0      229.0(5)     226.0(7）    226.0      +  2.0
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 149.39円  前週末比 2.99 円安
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【前週までのレビュー】目先、直近の上昇が急ピッチだった反動や、春節の大型連休を
控えて、７月限は調整安場面になるとみた。
【７月限は２７０円接近か】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月の７月限は、調整場面となっている。２月５日に一
代の高値となる２９０．７円まで上昇したが、その後は、軟化し７日には２７６．２円
まで下落した。今後、ウィンタリング（落葉期＝減産期）が意識されることから再び地
合いを引き締める可能性はある。ただ、１２日からの週は、春節のため、これまでの上
昇相場をけん引してきた産地から中国勢が不在となる。このため、産地相場も閑散にな
ることが予想され、直近の上昇に対する調整が一段と深まる可能性がある。７月限は、
節目の２７５．０円、さらには２７０．０円付近まで押し戻されることも想定したい。
【産地高は上げ一服】
　タイの現物価格は上げ一服となってきた。タイ南部の天然ゴム主要積出港のソンクラ
港渡しのオファー価格（ＦＯＢ）をみると、年初１キロ＝６２．１２バーツ（約２５
７．１８円、１バーツ＝４．１４円で計算）が２月２日には７６．８５バーツ（約３１
９．７０円）まで上昇している。ただ、その後は伸び悩んでおり、８日は７５．８４バ
ーツ（約３１５．５４円）となった。１２日からの一週間は春節のため中国勢が不在と
なる。上げ一服、もしくは調整色が強まりそうだ。
【上海ゴムは安値圏で春節前の取引終える】
　上海ゴム５月限の売り圧力が強まった。１月２３日に９日に付けた直近の安値１万３
３８０元を下抜き、１万３３４５元まで下落した。２５日には１万３７９０元まで戻し
たが、買いは続かず、２月８日に１万３１２０元まで軟化し、昨年１２月６日の安値１
万３１１５元に接近した。終値は１万３２２０元となり、安値圏で終節前の取引を終え
た。春節後は、１万３１００元付近が支持になっていることから、まずは買いが優勢と
なりそうだが、積極的に買い進む材料は見当たらない。戻りを叩かれ、安値更新となれ
ば、節目の１万３０００元や昨年８月１６日に付けた一代の安値１万２７３５元が視野
に入る。
【中国の根強いデフレ懸念】
　２月８日に中国国家統計局から発表された１月の消費者物価指数（ＣＰＩ）は前年同
月比０．８％の下落となり、４カ月連続のマイナスとなった。また、下落率は、２００
９年９月以来の大きさとなった。耐久財や食品の下落が目立った。同時に発表された１
月の生産者物価指数（ＰＰＩ）は同２．５％下落となり、１年４カ月連続の低下となっ
た。
　２月のＣＰＩは、春節の食品需要などから、下落率は縮小することが予想されるが、
依然として中国は強いデフレ圧力にさらされている。中国は世界第一位の天然ゴム消費
国であり、同国がデフレに陥れば、天然ゴム相場にとっては下押し圧力が強まる。
【東京ゴム活発限月の７月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の７月限は、調整場面となった。年初からの値動きをみる
と、２５８．０円で大発会を迎えると、１月１０日には２５２．３円まで下落した。た
だ、同水準で支持されると、産地相場の上昇を受けて、１月２６日まで一方的な上昇と
なり、２８８．９円まで水準を引き上げた。その後、売りがやや優勢となったが、節目
の２８０円では押し目を拾われると、産地高を背景に５日には２９０．７円まで上昇
し、一代の高値を更新した。だが、同水準では上値が重くなり、産地相場の伸び悩んだ
ことから売りが先行、７日には２７６．２円まで下落し、２営業日で１４．５円もの下
げを演じた。その後は、２８０円前後で推移している。
　一段安となれば、節目の２７５円前後が支持になる。同水準を割り込むと、今回の上
昇場面では２７０円台であまり時間を掛けていないことから、節目の２７０円付近まで
水準を引き下げる可能性があるとみる。
　一方、再度、地合いを引き締めれば、１月２６日に付けた一代の高値２８８．９円が
最初の関門。高値更新となれば、節目の２９０．０円や３００．０円を試すことにな
る。
【今週の注目ポイント】
　産地相場に注目したい。直近の上昇は、産地相場主導である。産地で生産障害などの
話はない。１２日からの一週間は春節のため中国勢が不在となり、水準を引き下げる可
能性があり、注意したい。
【相場予想レンジ】
　２月１２〜１６日のゴムＲＳＳ３号６月限の中心レンジ予想は２６０〜２９５円。テ
クニカルの支持線は２７５．０円（節目）、抵抗線は２９０．７円（一代の高値）。
　＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
　１２日　●振替休日、中国・香港（春節）
　　　　米財政収支 2024年1月（財務省）
１３日　●中国・香港（春節）
　　　　企業物価指数 2024年1月（日本銀行）
　　　　英雇用統計 2024年1月（国立統計局）
　　　　独景況感指数 2024年2月（ZEW）
　　　　米消費者物価指数 2024年1月（労働省）
１４日　●中国（春節）
　　　　英消費者物価指数 2024年1月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏国内総生産 2023年10-12月期改定（EUROSTAT）
　　　　ユーロ圏鉱工業生産 2023年12月（EUROSTAT）
１５日　●中国（春節）
　　　　国内総生産 2023年10-12月期1次速報 （内閣府）
　　　　英国内総生産 速報値 2023年10-12月期（国立統計局）
　　　　英鉱工業生産指数 2023年12月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏貿易収支 2023年12月（EUROSTAT）
　　　　米小売売上高 2024年1月（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米輸出入物価指数 2024年1月（労働省）
　　　　米鉱工業生産・設備稼働率 2024年1月（FRB）
　　　　米企業在庫 2023年12月（商務省）
　　　　対米証券投資 2023年12月（財務省）
１６日　●中国（春節）
　　　　英小売売上高 2024年1月（国立統計局）
　　　　米住宅着工・許可件数 2024年1月（商務省）
　　　　米生産者物価指数 2024年1月（労働省）
　　　　米消費者信頼感指数 2024年2月速報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
　　　　　MINKABU PRESS
　　　　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

• e-profit先物指数（　９月１８日）
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