●論点解説金、金融市場の値動きと整合しない＝マーケットエッジ

　５月消費者物価指数で急伸し、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で急反落してい
る。極端に不安定な値動きが続いている。ただし、ＦＯＭＣを受けて米金利・ドルが急
伸している訳ではなく、金融市場の動向と比較すると金相場の値動きには違和感が強
い。単純に３月以降の急伸で持高調整のニーズが残されている可能性もあるが、米金融
政策環境でみると、下げ過ぎの領域になる。ディスインフレと雇用市場の悪化が進んで
おり、当局者は年内１回の利下げ見通しを示しているが、マーケットでは２回の可能性
も十分にあるとの見方が優勢になっている。株式相場は過去最高値圏での取引であり、
金相場の値位置との整合性が取れていない。
（マーケットエッジ・小菅　努）

• e-profit先物指数（　１月２１日）
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  01/21(水) 20:34
• ［表］国内ゴム先物＝出来高・取組高（２１日付）
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  01/21(水) 19:51
• ［表］国内ゴム先物＝出来高・取組高／最高・最低（２１日付）
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  01/21(水) 19:51
• ［表］国内電力先物＝出来高・取組高（２１日付）
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  01/21(水) 19:51
• ［表］国内電力先物＝出来高・取組高／最高・最低（２１日付）
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  01/21(水) 19:51