石油週間展望＝底入れで３８．２％戻し達成、イランの報復攻撃に注目

　　　　　　　　　　［８月１２日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）     8 月 5 日〜 8 月 9 日
                始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限   81,000    81,000( 5)    81,000( 5)   81,000        ±0
灯　　油  先限   81,500    81,500( 5)    80,000( 6)   80,000     -1,500
原　　油 1月限   70,680    70,920( 5)    63,130( 6)   68,690     -1,960
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                                        8 月 5 日〜 8 月 9 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値　 高  値　     安　値     終値　  前週末比
　　ＮＹ原油  9 月限      74.21    77.09( 9)    71.67( 5)   76.84    +3.32
ブレント原油 10 月限      77.61    79.83( 9)    75.05( 5)   79.66    +2.85
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9日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　147.10　前週末比 1.99円の円高
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【前週のレビュー】ニューヨーク原油９月限は７８．６％押し（７４．６６ドル辺り）
を達成した後に戻したものの、そのあと７８ドル台から７６ドル台まで再び軟化してい
る。営業日ではないが４日が新月のため、底入れの時間帯には入っているとは思うが、
目先はダブルボトムを取りに行くのか否かに注目したいとした。

【ＮＹ原油はさらに戻すか】
　ニューヨーク原油９月限は結局、さらに底割れして新月の翌日の５日に７１．６７ド
ルの安値を付けた後Ｖ字型の切り返しとなっている。これは６月４日の安値７２．２３
ドルから７月５日の高値８３．５８ドルまでの上げ幅に対する全値押し（７２．２３ド
ル辺り）を達成後の反発で、７１．６７ドルで底入れした可能性が高まっている。その
あと８日には７６．５２ドルまで上昇し、本稿執筆時の９日の午後時点には７６ドル台
前半で推移している。
　現状は７月５日の高値８３．５８ドルから８月５日の安値７１．６７ドルまでの下げ
幅に対する３８．２％戻し（７６．２２ドル辺り）を達成したところだが、強い相場で
あれば、このまま半値戻し（７７．６３ドル辺り）、６１．８％戻し（７９．０３ドル
辺り）が上値目標となる。

　材料的には、イスラエル対ヒズボラ、対ハマス、そして対イランの対立が深まるな
か、とくにイランのイスラエルに対する報復攻撃が注目されている。イランに自制を求
める各国の声も大きく、とくにロシアが自制を求めていることがどう影響するのか注視
したい。
　７日にはイスラム協力機構（ＯＩＣ）がイランの求めに応じてサウジアラビアのジッ
ダで緊急外相会議を開催して、そこでイランは報復攻撃への支持を訴えた模様だが、参
加国は慎重な立場を示した。ただ８日にイランが軍事演習を開始したとの報道もあり、
緊張感を持って見守りたい。

　なお反発前の下落相場の時は、米中の需要減退懸念が再燃していたが、直近は米株が
再び戻していることで、ひとまず小康状態となっている。
　ただ、後述するように、世界最大の原油輸入国である中国の原油需要は明らかにスロ
ーダウンしており、これが今後上値抑制要因となりそうだ。すなわち中東有事で噴き上
げても一時的な急伸で終わる可能性が高いだろう。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は安値から切り返しており、まだ高値
圏でのもみ合いの動きと言えるが、７月に付けた４万ドル台でのダブルトップを見る
と、下振れリスクは以前より増加してきたとみたい。
　ドルインデックスは月初の急激なドル安は一服したが、それでも現状１０３ポイント
近辺と、７月下旬の１０４ポイント台前半と比べると、依然としてかなりドル安水準と
なっている。

【７月の中国の原油輸入、２０２２年９月以来の低水準】
　７日に発表された中国の７月の貿易収支を見ると、同月の原油輸入は日量９９７万バ
レルと、前年同月比３％減となり、単月ベースでは２０２２年９月以来の低水準となっ
た。また今年１〜７月の輸入累計でも同１０８９万バレルと、前年同期比２．４％減と
なっていた。
　石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）の７月の月報では、中国の今年の原油需要の伸びを同
７６万バレル、来年を同４１万バレルとされており、これには楽観的過ぎるとの見方が
多く、今後修正される可能性が高い。

【東京原油、ガソリンのテクニカル分析】
　東京原油の６番限である１月限は、５日の大陰線で７万円の節目を大きく割り込み、
６万５０００円台も割り込んだ。しかし６日に６万３１３０円の安値を付けた後は戻し
ており、９日にはボリンジャーバンドの−１シグマ（６万８４４０円辺り）を試した。
　ガソリン先限は名目値で８万１０００円の横ばいで推移。

【ＮＹ原油のテクニカル分析】
　ニューヨーク原油９月限は下降中のボリンジャーバンドの−２シグマ（７２．１９ド
ル辺り）に沿った下落が続いていたが、５日の安値７１．６７ドルを付けた後、７日の
大陽線で、−１シグマ（７５．０２ドル辺り）を突破。底入れした可能性が高まって
いる。

＜当面の予定＞
１１日【休日】山の日

１２日【休日】振替休日
　　　【経済】米財政収支 2024年7月（財務省）

１３日【経済】企業物価指数 2024年7月（日本銀行）
　　　【経済】独景況感指数 2024年8月（ZEW）
　　　【経済】英雇用統計 2024年7月（国立統計局）
　　　【経済】米生産者物価指数 2024年7月（労働省）
　　　【工業】米週間石油統計（API）

１４日【経済】ユーロ圏国内総生産 2024年4-6月期改定（EUROSTAT）
　　　【経済】ユーロ圏鉱工業生産 2024年6月（EUROSTAT）
　　　【経済】仏消費者物価指数 2024年7月確報（INSEE）
　　　【経済】英消費者物価指数 2024年7月（国立統計局）
　　　【経済】英小売物価指数 2024年7月（国立統計局）
　　　【経済】英生産者物価指数 2024年7月（国立統計局）
　　　【経済】米住宅ローン申請指数（MBA）
　　　【経済】米消費者物価指数 2024年7月（労働省）
　　　【工業】米週間石油統計（EIA）

１５日【経済】国内総生産 2024年4-6月期1次速報（内閣府）
　　　【経済】鉱工業生産指数 2024年6月確報（経済産業省）
　　　【経済】小売業販売額 2024年6月確報（経済産業省）
　　　【工業】原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
　　　【工業】石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
　　　【経済】中国住宅価格指数 2024年7月（国家統計局）
　　　【経済】中国小売売上高 2024年7月（国家統計局）
　　　【経済】中国鉱工業生産 2024年7月（国家統計局）
　　　【休日】仏聖母昇天祭
　　　【経済】英国内総生産 速報値 2024年4-6月期（国立統計局）
　　　【経済】英貿易収支 2024年6月（国立統計局）
　　　【経済】英鉱工業生産指数 2024年6月（国立統計局）
　　　【経済】英製造業生産指数 2024年6月（国立統計局）
　　　【経済】米小売売上高 2024年7月（商務省）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　【経済】米輸出入物価指数 2024年7月（労働省）
　　　【経済】米製造業景況指数 2024年8月（ニューヨーク連銀）
　　　【経済】米製造業景況指数 2024年8月（フィラデルフィア連銀）
　　　【経済】米鉱工業生産・設備稼働率 2024年7月（FRB）
　　　【経済】米企業在庫 2024年6月（商務省）
　　　【経済】米対米証券投資 2024年6月（財務省）

１６日【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 8月4日-8月10日（財務省）
　　　【経済】第3次産業活動指数 2024年6月（経済産業省）
　　　【経済】ユーロ圏貿易収支 2024年6月（EUROSTAT）
　　　【経済】英小売売上高 2024年7月（国立統計局）
　　　【経済】米住宅着工・許可件数 2024年7月（商務省）
　　　【経済】米消費者信頼感指数 2024年8月速報値（ミシガン大）
　　　【商品】米建玉明細報告（CFTC）
　　　【商品】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）

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