石油週間見通し＝中段もみ合いか否か、ＳＬ期待も米製油会社は生産縮小計画

【前週のレビュー】ニューヨーク原油９月限は、７月５日の高値８３．５８ドルから８
月５日の安値７１．６７ドルまでの下げ幅に対する３８．２％戻し（７６．２２ドル辺
り）を達成したところだが、強い相場であれば、このまま半値戻し（７７．６３ドル辺
り）、６１．８％戻し（７９．０３ドル辺り）が上値目標となるとした。

【ＮＹ原油は中段もみ合いとなるか否か】
　ニューヨーク原油９月限は２０日に納会を迎え、１０月限が指標限月となるが、その
１０月限は１２日に７８．５４ドルまで上昇して、７月５日の高値８２．６２ドルから
８月５日の安値７０．８８ドルまでの下げ幅に対する６１．８％戻し（７８．１４ドル
辺り）を達成したあと、反落している。ただ現状は３８．２％戻し（７５．３６ドル辺
り）〜６１．８％戻し（７８．１４ドル辺り）の間のもみあいとなり、半値戻し水準で
ある７６．７５ドル辺りが意識される展開。本稿執筆時の１６日の午後には７７ドル台
後半で推移している。これが中段もみ合いとなるか否かが目先の焦点となる。

　材料的には、引き続きイランの対イスラエル報復攻撃が注目されているが、現在のと
ころ具体的な行動は見られない。ただイスラエルのガラント国防相がイラン産原油など
運搬するタンカー１８隻の差し押さえを命令したとの報道もあり、事態を今後も見守る
必要があろう。
　他に中東関係では、１５日からカタールの首都ドーハでガザ停戦協議が開催されてい
るが、肝心のハマスが出席していないため、具体的な進展は見込めないだろう。

　直近は米経済の減速懸念が緩和してソフトランディング（ＳＬ）期待が買い口実とな
っているが、米国の原油需要見込みを見ると、米国の製油会社が第３四半期の生産計画
を縮小させていることは見逃せない。特に最大手のマラソン・ペトロリアムは１３カ所
ある製油所の原油処理能力（日量３００万バレル）の稼働率を前期の９７％から９０％
まで低下させるとしている。これは前回の当欄でも記した世界最大の原油輸入国である
中国の原油需要低迷とともに、需要面での圧迫要因になり得る。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は再び４万ドル台に乗せるなど戻り基
調が鮮明となっており、さらに高値更新の可能性も出て来た。
　ドルインデックスは１０２ポイント台での広めのもみ合いに移行してきたが、現状は
その後半まで戻している。

【米国の原油在庫、５週間ぶりに増加】
　米国内を見ると、最新の米エネルギー情報局（ＥＩＡ）の週報では、原油在庫が前週
比１３５万７０００バレルの４億３０６８万バレルと、５週間ぶりに増加した。ただガ
ソリン在庫は同２８９万４０００バレル減の２億２２２０万バレル、留出油在庫は同
１６７万３０００バレル減の１億２６１２万バレルとともに減少していた。

【東京原油、ガソリンのテクニカル分析】
　東京原油の６番限である１月限は８月上旬から戻り歩調が続いたが、７万円台に乗せ
た後は上げつかえ感が強まり、２１日移動平均線でもあるボリンジャーバンドの中心線
（７万１２８０円辺り）が上値抵抗となっている。
　ガソリン先限は名目値で８万１０００円の横ばいで推移。

【ＮＹ原油のテクニカル分析】
　ニューヨーク原油１０月限は戻りもボリンジャーバンドの１シグマ（７８．５４ドル
辺り）に跳ね返されたが、下値もボリンジャーバンドの中心線（７５．７８ドル辺り）
に支持されている。


MINKABU PRESS

＊投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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