石油週間展望＝目先の戻り余地に注目、上振れすれば売り場となるか

　　　　　　　　　　［９月１６日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）     9 月 9 日〜 9 月 13 日
                始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限   81,000    81,000( 9)    81,000( 9)   81,000        ±0
灯　　油  先限   81,500    81,500( 9)    80,000( 9)   80,000        ±0
原　　油 2月限   61,900    62,820( 9)    58,250(12)   60,620     -1,330
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
                                        9 月 9 日〜 9 月 12 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値　 高  値　     安　値     終値　  前週末比
　　ＮＹ原油 10 月限     68.13 　 69.81(12)    65.27(10)  68.97     +1.30
ブレント原油 11 月限     71.66    72.87(12)    68.68(10)  71.97     +0.91
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13日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　140.91　前週末比 1.58円の円高
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【前週のレビュー】ニューヨーク原油１０月限は底割れで下値余地拡大か。チャート的
には、６月４日の安値７２．４８ドルから７月５日の高値８４．５２ドルまでの上げ幅
に対する１．２３６倍押し（６９．６４ドル辺り）を達成していることで、１．３８２
倍押しの６７．８８ドル、１．６１８倍押しの６５．０４ドルまで下値余地が拡大して
いるとした。

【ＮＹ原油は１．６１８倍押しから戻す展開】
　ニューヨーク原油１０月限は１０日に６５．２７ドルまで下落して、ほぼ１．６１８
倍押しを達成した後は戻す展開。底入れしたのは１１日の上弦の１営業日前だった。そ
の後１２日には６９．８１ドルとここまでの戻り高値を付けており、このまま７０ドル
台を回復できる否かが目先の焦点となっている。なお本稿執筆時の１３日午後には６９
ドル台前半で推移している。ただ１０月限は２０日に納会を迎えるため、１１月限に指
標限月が移行する。執筆時には１０月限に対して０．９０ドル弱下ザヤの６８ドル台半
ばで推移している。
　いずれにせよ、目先は戻り高値がどこまであるのかが注目されるが、日柄的には１８
日が満月となるため、その辺りでひとまず戻り高値を付ける展開も想定しておきたい。

　材料的には、後述するように、石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）と国際エネルギー機関
（ＩＥＡ）がともに世界石油需要見通しを下方修正するなど、需要見通しの悪化が強ま
る一方、米ガルフを襲ったハリケーン「フランシーヌ」による供給障害懸念や、来週の
米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を前に米株高やドル安となったことで買い戻しが入
りやすくなった。目先はハリケーン被害の見極めとともに、ウォールストリート・ジャ
ーナルの記事から０．５０％の大幅利下げの可能性も指摘されている来週のＦＯＭＣが
焦点となりそうだ。ただ大局的な需給要因を考えると、上振れしたところは売られやす
い地合いとなるか。
　一部で需要見通しの悪化から２００８年のリーマンショック（１２０ドル台から３０
ドル台まで急落）、２０２０年のコロナ禍（７０ドル台から前代未聞のマイナス相場ま
で急落）の再現を懸念する声が上がり始めていることは留意しておくべきだろう。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は再び４万１０００ドル台に乗せて過
去最高値に近い水準でのもみ合いが続いている。
　ドルインデックスは再び下落基調となり、再び１０１ポイント台を割り込む可能性が
出て来た。

【今年と来年の世界石油需要の伸びを２カ月連続で下方修正＝ＯＰＥＣ月報】
　統計では、１０日のＯＰＥＣ月報で、今年の世界石油需要の伸びが日量２０３万バレ
ル、来年が同１７４万バレルと、それぞれ前月の見通しから下方修正された。これで２
カ月連続の下方修正となったが、主因は中国の需要の伸びの下方修正によるもの。
　１２日のＩＥＡ月報でも、同じ世界石油需要伸びが今年は同９０万バレルに下方修正
され、来年は同９５万バレルに据え置かれた。
　数値的にはまだ強気とも言えるＯＰＥＣが２カ月連続で下方修正したことがかなり弱
材料視されている。

【東京原油、ガソリンのテクニカル分析】
　東京原油の６番限である２月限は底割れが続いたが、１２日の安値５万８２５０円を
付けた後に急反発。その日に６万円台を回復した。１３日はボリンジャーバンドの−１
シグマ（６万１７２０円辺り）が上値抵抗となった。
　ガソリン先限は名目値で８万１０００円の横ばいで推移。

【ＮＹ原油のテクニカル分析】
　ニューヨーク原油１０月限は１０日の大陰線引けで陰の極を付けた形で、６５ドルの
節目を割り込まずに反発して１１日と１２日は２営業日連続の陽線引け。１２日は７０
ドルの節目とボリンジャーバンドの−１シグマ（６８．９０ドル辺り）が上値抵抗とな
った。

＜当面の予定＞
１４日【経済】中国住宅価格指数 2024年8月（国家統計局）
　　　【経済】中国小売売上高 2024年8月（国家統計局）
　　　【経済】中国鉱工業生産 2024年8月（国家統計局）

１５日【休日】中国中秋節（〜１７日まで）

１６日【休日】敬老の日
　　　【経済】ユーロ圏貿易収支 2024年7月（EUROSTAT）
　　　【経済】英住宅価格指数 2024年9月（ライトムーブ）
　　　【経済】米製造業景況指数 2024年9月（ニューヨーク連銀）

１７日【経済】第3次産業活動指数 2024年7月（経済産業省）
　　　【経済】小売業販売額 2024年7月確報（経済産業省）
　　　【経済】独景況感指数 2024年9月（ZEW）
　　　【経済】米小売売上高 2024年8月（商務省）
　　　【経済】米鉱工業生産・設備稼働率 2024年8月（FRB）
　　　【経済】米企業在庫 2024年7月（商務省）
　　　【経済】米連邦公開市場委員会（FRB）
　　　【工業】米週間石油統計（API）

１８日【経済】機械受注 2024年7月（内閣府）
　　　【経済】貿易収支 2024年8月速報（財務省）
　　　【経済】ユーロ圏消費者物価指数 2024年8月確報（EUROSTAT）
　　　【経済】英消費者物価指数 2024年8月（国立統計局）
　　　【経済】英小売物価指数 2024年8月（国立統計局）
　　　【経済】英生産者物価指数 2024年8月（国立統計局）
　　　【経済】米住宅ローン申請指数（MBA）
　　　【経済】米住宅着工・許可件数 2024年8月（商務省）
　　　【経済】米FOMC声明文公表（FRB）
　　　【経済】米対米証券投資 2024年7月（財務省）
　　　【経済】米連邦公開市場委員会（FRB）
　　　【工業】米週間石油統計（EIA）

１９日【経済】金融政策決定会合（日本銀行）
　　　【工業】原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
　　　【工業】石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
　　　【経済】ユーロ圏国際収支 2024年7月（ECB）
　　　【経済】英政策金利公表（BOE）
　　　【経済】英金融政策委員会議事録 9月18日分（BOE）
　　　【経済】米経常収支 2024年4-6月期（商務省）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　【経済】米製造業景況指数 2024年9月（フィラデルフィア連銀）
　　　【経済】米景気先行指数 2024年8月（カンファレンスボード）
　　　【経済】米中古住宅販売統計 2024年8月（全米不動産協会）
２０日【経済】消費者物価指数 2024年8月（総務省）
　　　【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 9月8日-9月14日（財務省）
　　　【経済】総裁記者会見（日本銀行）
　　　【経済】金融市場調節方針公表（日本銀行）
　　　【経済】金融政策決定会合（日本銀行）
　　　【経済】独生産者物価指数 2024年8月（連邦統計庁）
　　　【経済】英小売売上高 2024年8月（国立統計局）
　　　【商品】米建玉明細報告（CFTC）
　　　【納会】米WTI原油 2024年10月限（NYMEX）
　　　【商品】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）

MINKABU PRESS

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