●論点解説金、金相場の論点整理＝マーケットエッジ

　米大統領選後は乱高下している。イベント通過後の持高調整を経て、売買が交錯して
いる。当初は、トランプ新政権誕生後の高インフレや債務拡大リスクはポジティブ、米
金利上昇・ドル高圧力はネガティブと評価されたが、次期財務長官人事発表後は急反落
し、再び押し目を買い拾われるなど方向性が定まっていない。トランプ次期政権の評価
が中心テーマになるが、金相場には強弱双方の影響があるため、マーケットも強弱判断
を下しかねていることが窺える。通商リスクや財政リスク、インフレリスクに焦点が当
たれば買われる一方、米金利上昇やドル高リスクに焦点が当たれば売られることにな
る。金上場投資信託（ＥＴＦ）の売り一服感、値下がりによる現物需要拡大で下値は固
まりつつあるが、トランプ政権の評価で上下双方に値が飛びやすい環境になっている。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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