ゴム週間展望＝レンジから下放れか、米景気減速懸念やトランプ関税が重石

　　　　　　　　　　　 　　［3月3日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　2月24日〜2月28日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値      帳入値   　 前週比
 25年8月限       371.0      373.6(25)    355.3(27）    360.4 　  - 13.2
 ＲＳＳ先限      377.0      377.0(25)    367.0(26)     367.0     - 12.0
　ＴＳＲ２０  　　310.0      310.0(25)    304.0(26）    304.0     -  6.0
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 149.99円  前週末比 0.47 円高
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【前週までのレビュー】中国景気の悪化の長期化やトランプ米大統領による関税賦課を
ある程度織り込んできたことから、７月限はレンジ相場から上放れる可能性があるとし
た。
【売りがやや優勢】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号は、軟調な相場となっている。活発限月の８月限は、２月５日
以降、３６０〜３８０円前後でのレンジ相場が続いていたが、レンジから下放れつつあ
る。ここにきて米国の景気減速懸念が強まっている。また、二転三転するトランプ米大
統領による関税賦課に対する発言もあり、相場全体に不透明感が強まっている。目先、
売りが優勢となりやすい状況となりそうだ。
【景気減速懸念が広がる】
　先週あたりから米国の景気減速懸念が強まっている。直近の経済指標をみても芳しく
ないものが多い。２５日に発表された米消費者信頼感が２０２１年８月以来の大幅な低
下となった。昨日発表された新規失業保険申請件数も市場予想をよりも悪い内容となっ
た。また、ベッセント米財務長官は「米経済の実態は経済指標で示されているよりもぜ
い弱な可能性がある」と述べた。事態をさらに悪化させる可能性があるのが、トランプ
関税だ。トランプ米大統領は、発動が延期されていたカナダとメキシコへの追加関税を
３月４日から賦課することを表明した。また、中国に対しても１０％の関税を追加する
考えがあることを明らかにした。同氏の発言は二転三転することが多い。ただ、方向性
としては関税を賦課するのだろう。そうなれば、世界的に景気が減速するだろう。ゴム
相場にとっても、弱材料となる。
【上海ゴムは１万８０００元台の値固め失敗】
　上海ゴムの中心限月の５月限は、１万８０００元台の値固めに失敗した。５月限は、
２月２１日に一時１万８２３０元まで上昇し、終値ベースでも１万８０６０元となり、
１万８０００元を上抜いた。ただ、買いは続かず、１万８０００元突破がダマシとな
り、２７日には１万７４３５元まで水準を引き下げる場面あがった。５月限は、その
後、１万７７５０元まで戻したが、同水準では戻りが鈍くなっている。現状、１万７５
００元付近が支持となっているが、同水準を割り込むと、２０日の安値１万７２００元
や節目の１万７０００元を意識した展開になりそうだ。
【東京ゴム活発限月の８月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の８月限は、売りが優勢で推移した。２月からの値動きを
みると、２月３日には節目の３９１．０円まで上昇したが、同水準で上値を抑えられる
と、一転して売りが先行。５日に３９０円を割り込むと、１２日は３６１．５円まで水
準を引き下げた。その後は３７０〜３８０円前後でのレンジ相場となっていたが、２５
日に終値ベースで３７０円を割り込むと、２７日に３５５．３円まで下落した。２８日
は３６０円台を回復している。
　下攻めとなれば、２７日の安値３５５．３円が最初の関門。安値更新となれば、特に
目立った支持線も見当たらないことから、節目の３５０円や昨年１１月１３日に付けた
一代の安値３４８．０円を試そう。一方。買いが先行すれば、３７０円台回復がポイン
トになる。これに成功すれば、２月２１日の高値３７９．３円を目指そう。高値更新と
なれば、節目の３８０円や３８５円を意識した展開になる。
【今週の注目ポイント】
　上海ゴムに注目したい。中心限月の５月限は、１万８０００元の値固めに失敗した。
目先、下値を試す展開となれば、ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の売り圧力が強まだろう。
【相場予想レンジ】
　３月３〜７日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号８月限の中心レンジ予想は３５０〜３９０円。
テクニカルの支持線は３５５．３円（２月２７日安値）、抵抗線は３７９．３円（２月
２１日高値）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
３日　中国製造業購買担当者景況指数 2025年2月（財新）
　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2025年2月確報（Markit）
　　　ユーロ圏消費者物価指数 2025年2月速報（EUROSTAT）
　　　米製造業景況指数 2025年2月（ISM）
４日　労働力調査（失業率） 2025年1月（総務省）
　　　ユーロ圏雇用統計 2025年1月（EUROSTAT）
５日　中国サービス業購買担当者景況指数 2025年2月（財新）
　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2025年2月確報（Markit）
　　　ユーロ圏購買担当者総合景況指数 2025年2月確報（Markit）
　　　ユーロ圏生産者物価指数 2025年1月（EUROSTAT）
　　　全米雇用報告 2025年2月（ADP）
　　　米製造業新規受注 2025年1月（商務省）
　　　米非製造業景況指数 2025年2月（ISM）
　　　米地区連銀経済報告・ベージュブック（FRB）
６日　ユーロ圏小売売上高 2025年1月（EUROSTAT）
　　　欧州中央銀行（ECB）理事会結果公表
　　　米貿易収支 2025年1月（商務省）
　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
７日　中国貿易収支 2025年2月（税関総署）
　　　上海ゴム指定倉庫（上海期貨交易所）
　　　独製造業受注 2025年1月（経済技術省）
　　　ユーロ圏域内総生産 2024年10-12月期確報（EUROSTAT）
　　　米雇用統計 2025年2月（労働省）
　　　建玉明細報告（CFTC）
　　　　MINKABU PRESS
　　　　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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