プラチナ週間展望＝もみ合い、金堅調も貿易戦争が上値を抑える

　　　　　　　　　　　　　［３月１７日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2026 年  2 月限  3 月 10 日〜 3 月 14 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          13,942    14,373 (14)   13,673 (11)     14,368         +462
　　銀           155.0     160.5 (14)    152.0 (11)      160.5         +5.5
　プラチナ       4,536     4,651 (14)    4,451 (11)      4,637         +104
　パラジウム     4,500     4,600 (14)    4,500 (10)      4,600         +100
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  13  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 4) 2,991.3     +77.2   | ドル・円　　  148.66      1.16　円安
　　銀       ( 5) 3,430.6    +149.7   | 日経平均　 37,053.10       +165.93
　プラチナ   ( 4) 1,006.0     +39.5   | ＮＹ原油 ( 4)  66.55         -0.49
　パラジウム ( 6)   964.00     +8.50  |* ドル・円は15時45分現在、原油は 13日
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【前週のレビュー】
　プラチナはドル安と貿易戦争に対する懸念でもみ合い、とした。
　プラチナはドル安や金堅調を受けて買い優勢となった。現物相場は２月１４日以来の
高値９９８．２０ドルを付けた。プラチナ先限は２月２５日以来の高値４６５１円を付
けた。一方、パラジウムの現物相場は２月２４日以来の高値９７０．５７ドルを付け
た。
　トランプ米大統領は、関税と連邦職員削減に重点を置く政策が市場の混乱を招くな
か、米経済は「過渡期にある」と述べた。市場で景気後退に対する懸念が高まり、株安
に振れた。米国は１２日、すべての貿易相手国に対する２５％の鉄鋼・アルミニウム関
税を発動し、貿易戦争に対する懸念が高まった。カナダのオンタリオ州のフォード首相
が報復措置としてニューヨーク、ミシガン、ミネソタの３州に供給する電力に２５％の
追加料金を課すと発表すると、米大統領は２５％の追加関税を対象製品に課すよう指示
した。フォード氏が計画停止を発表すると、米大統領は追加関税を撤回しており、交渉
の余地があることを示した。欧州連合（ＥＵ）は、鉄鋼とアルミニウムを巡る米国の関
税に対抗し、来月から２６０億ユーロ相当の米国製品に関税を課すと発表した。カナダ
のルブラン財務相は対抗措置として、米国からの輸入品に対して２９８億カナダドル相
当の報復関税を課すと発表した。米大統領はＥＵが米国産ウイスキーへの課税措置を撤
廃しなければ、ＥＵから輸出されるワインやシャンパンなど全てのアルコール製品に
２００％の関税を課すと述べた。また４月２日に全ての貿易相手国に対して相互関税を
課す計画を変える考えはないとした。貿易戦争の行方を引き続き確認したい。
　２月の米雇用統計によると、非農業部門雇用者数は１５万１０００人増加した。伸び
は前月の１２万５０００人増から加速したものの、事前予想の１６万人増を下回った。
失業率は４．１％と前月の４．０％から上昇した。２月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）
は前年比２．８％上昇と前月の３．０％から伸びが鈍化し、事前予想の２．９％を下回
った。米生産者物価指数（ＰＰＩ）は前月比で７カ月ぶりに横ばいとなった。事前予想
は０．３％上昇。前年比では３．２％上昇と前月の３．７％上昇から伸びが鈍化した。
パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長は、トランプ新政権の政策が経済にどのよう
な影響を与えるかがより明確になるまで、米ＦＲＢは利下げを急ぐつもりはないとの見
解を示した。ＣＭＥのフェドウォッチでは、次の利下げは６月になるとみられている。
【ロンドンのプラチナＥＴＦ残高が増加】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、１２日のロンドンで２０．０６トン
（前週末１９．９６トン）に増加、１３日のニューヨークで３３．２２トン（同
３３．２２トン）、１２日の南アで１０．７１トン（同１０．７１トン）と変わらずと
なった。またパラジウムＥＴＦの現物保有高はロンドンで４．１６トン（同４．１６ト
ン）、ニューヨークで１１．４７トン（同１１．４７トン）、南アで０．２４トン（同
０．２４トン）と変わらずとなった。堅調に推移するなか、ロンドンのプラチナＥＴＦ
残高が増加した。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、
３月４日時点のニューヨーク・プラチナの大口投機家の買い越しは１万３８５２枚（前
週１万６１７６枚）に縮小、パラジウムの売り越しは８５１９枚（同８１３４枚）に拡
大した。
【１〜２月の中国の自動車販売は前年比１．３％増】
　中国乗用車協会（ＣＰＣＡ）によると、１〜２月の中国の乗用車販売台数は前年同期
比１．３％増となった。購入補助のほか、スマートＥＶ（電気自動車）の価格競争が寄
与した。２月のＥＶとプラグイン・ハイブリッドの販売台数は前年比７９．７％増。乗
用車販売全体に占めるシェアは４８．８％で、ガソリン車を３カ月連続で下回った。一
方、中国全人代で今年の経済成長率の目標を５％前後とした政府活動報告などを承認し
た。また国防費の７．２％増加などを盛り込んだ予算案を承認した。中国政府は景気が
減速するなか、積極的な財政出動などを通じて景気を下支えする姿勢を示した。ただ米
国との貿易戦争の激化が懸念されるなか、中国経済が成長を維持できるかが今後の焦点
である。上海プラチナの出来高は、週初は高水準だったが、戻り場面で減少し、高値で
の買いは見送られた。
当面の予定（イベント・経済統計）
１７日　中国住宅価格指数 2025年2月（国家統計局）
　　　　中国小売売上高 2025年2月（国家統計局）
　　　　中国鉱工業生産 2025年2月（国家統計局）
　　　　米小売売上高 2025年2月（商務省）
　　　　米製造業景況指数 2025年3月（ニューヨーク連銀）
　　　　米企業在庫 2025年1月（商務省）
１８日　日銀金融政策決定会合（19日まで）
　　　　ユーロ圏貿易収支 2025年1月（EUROSTAT）
　　　　独景況感指数 2025年3月（ZEW）
　　　　米住宅着工・許可件数 2025年2月（商務省）
　　　　米輸出入物価指数 2025年2月（労働省）
　　　　米鉱工業生産・設備稼働率 2025年2月（FRB）
　　　　米連邦公開市場委員会（FRB、19日まで）
１９日　機械受注 2025年1月（内閣府）
　　　　貿易収支 2025年2月速報（財務省）
　　　　日銀総裁記者会見
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2025年2月確報（EUROSTAT）
　　　　米FOMC声明文公表（FRB）
　　　　対米証券投資 2025年1月（財務省）
２０日　●春分の日
　　　　英雇用統計 2025年2月（国立統計局）
　　　　政策金利公表（英中銀）
　　　　政策金利公表（スイス国立銀行）
　　　　政策金利公表（南アフリカ準備銀行）
　　　　米経常収支 2024年10-12月期（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2025年3月（フィラデルフィア連銀）
　　　　米中古住宅販売統計 2025年2月（全米不動産協会）
２１日　●南ア（人権記念日）
　　　　消費者物価指数 2025年2月（総務省）
　　　　ユーロ圏国際収支 2025年1月（ECB）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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