金・銀週間展望＝調整局面、米中の改善期待などが圧迫

　　　　　　　　　　　　　［５月５日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2026 年  4 月限  4 月 28 日〜 5 月 2 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          15,358    15,443 (28)   14,992 ( 2)     15,288         -75
　　銀           157.0     157.0 (28)    151.0 ( 1)      154.0        -3.0
　プラチナ       4,321     4,445 (30)    4,311 (28)      4,410         +80
　パラジウム     4,300     4,400 ( 2)    4,300 (28)      4,400        +100
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　   1  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 6) 3,222.2     -76.2   | ドル・円　　  145.19      1.67　円安
　　銀       ( 7) 3,246.9     -85.9   | 日経平均　 36,830.69     +1124.95
　プラチナ   ( 7)   967.1      -5.8   | ＮＹ原油 ( 6)  59.24        -3.78
　パラジウム ( 6)   943.80     +7.10  |* ドル・円は15時45分現在、原油は  1日
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【前回のレビュー】
　金はドル安見通しが下支え、とした。
　金は米中の貿易摩擦の改善期待を受けて戻りを売られると、ドル高を受けて急落し
た。現物相場は４月１４日以来の安値３２０３．８０ドルを付けた。金先限は４月１６
日以来の安値１万４９９２円を付けた。
　中国政府は米国に対する１２５％の報復関税を巡り、米国からの一部輸入品を対象か
ら除外することを検討していると伝えられた。ただ中国外務省報道官は会見で、米政府
が対中関税交渉について「国民に誤解を与えている」と主張、「米中は関税問題につい
て協議や交渉を行っていない」と述べた。トランプ米大統領は、米政権が今週、中国と
関税協定を結ぶために協議しており、中国の習近平国家主席から電話があったと述べ
た。中国側はこれを繰り返し否定している。中国国営中央テレビ（ＣＣＴＶ）傘下のメ
ディア「玉淵譚天」は１日、米政権が１４５％の対中追加関税を巡る協議を求めて中国
側に接触していると報じた。一方、ラトニック米商務長官は、２５％の自動車・部品に
対する追加関税の影響を軽減する措置を発表した。米国内で車両を生産する全ての自動
車メーカーが対象で、自動車部品のサプライチェーンを米国に回帰するために猶予を与
えることが目的。ベッセント米財務長官は、日本を含む主要貿易相手国との交渉が「非
常に好調」に進んでおり、最初の貿易合意はインドとの間で締結される可能性が高いと
の見通しを示した。
　４月の米消費者信頼感指数は８６．０と、前月から７．９ポイント低下して２０２０
年５月以来の低水準となった。事前予想の８７．５も下回った。関税に対する懸念が経
済見通しの重しとなっている。第１四半期の米国内総生産（ＧＤＰ）速報値は年率換算
で前期比０．３％減となった。米経済がマイナス成長に陥るのは２０２２年第１四半期
以来３年ぶり。トランプ米大統領が打ち出す関税措置を前に、企業による大量の駆け込
み輸入があったことが響いた。４月の全米雇用報告によると、民間雇用者数は６万
２０００人増となり、予想以上に鈍化した。事前予想は１１万５０００人増だった。３
月の米個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数は、前年比２．３％上昇した。伸びは前月の
２．７％から鈍化したものの、事前予想の２．２％を上回った。４月の米ＩＳＭ製造業
購買担当者景気指数は一段と低下し、４８．７と５カ月ぶりの低水準となった。低下は
２カ月連続。ただ事前予想の４８．０を上回った。
【金ＥＴＦ残高は減少】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は１日時点で
１１３４．９７トンとなり、前週末比１．６８トン減少した。米国で０．８６トン、英
ＧＢＳで０．２５トン、英ＥＴＦＳで０．５８トン、南アで０．０１トン減少した。一
方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、４月２２日時点のニ
ューヨーク金の大口投機家の買い越しは１７万５３７８枚となり、前週の２０万
２２１０枚から縮小した。今回は手じまい売りが１万２８１１枚、新規売りが１万
４０２１枚出て２万６８３２枚買い越し幅を縮小した。
　トランプ米大統領とウクライナのゼレンスキー大統領は２６日、ローマ教皇フランシ
スコのバチカンでの葬儀参列に先立ち、約１５分間会談した。ゼレンスキー大統領は
「確実で永続的な和平」の可能性に期待を示し、「良い会談」だったと評価した。米国
とウクライナは、復興投資基金の設立に関する協定に署名した。米財務省が発表した。
「ロシアの本格的な侵攻以来、米国国民がウクライナの防衛のために提供した多大な財
政的・物質的支援に鑑み、この経済パートナーシップは、両国が協力し投資すること
で、相互の資産、才能、能力によってウクライナの経済復興を加速させることを可能に
するものだ」とした。またイランの核開発問題も当面の焦点である。米大統領は１日、
全てのイラン産の石油や石油製品の購入を停止する必要があり、これに違反するあらゆ
る国と個人に対し「二次的制裁を科す」と警告した。イラン高官は、核開発問題を巡る
米国との交渉について、３日にローマで予定されていた４回目の協議が延期され、「米
国の姿勢次第で」新たな日程が設定されると明らかにした。
【銀はドル高や金軟調が圧迫】
　銀の現物相場はドル高や金軟調を受けて売り優勢となり、４月１１日以来の安値
３１．６８ドルを付けた。米中の貿易摩擦の改善期待や、米国と一部貿易相手国の関税
交渉の合意期待を受けてドルが買い戻された。米国内総生産（ＧＤＰ）のマイナス成長
など弱気の米経済指標も圧迫要因になった。
　１日のニューヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比５３．７６トン
増の１万４００９．７７トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建
玉明細報告によると、４月２２日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは４万
４７２６枚となり、前週の４万３９４９枚から拡大した。買い戻しが手じまい売りを上
回った。
当面の予定（イベント・経済統計）
５日　●子供の日、中国（労働節）、香港（仏誕節）、英国（アーリー・メイ・バン
　　　ク・ホリデー）
　　　米非製造業景況指数 2025年4月（ISM）
６日　●国民の祝日
　　　中国サービス業購買担当者景況指数 2025年4月（財新）
　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2025年4月確報（Markit）
　　　ユーロ圏生産者物価指数 2025年3月（EUROSTAT）
　　　米貿易収支 2025年3月（商務省）
　　　米連邦公開市場委員会（FRB、７日まで）
７日　独製造業受注 2025年3月（経済技術省）
　　　ユーロ圏小売売上高 2025年3月（EUROSTAT）
　　　米FOMC声明文公表（FRB）
８日　●フランス（第二次世界大戦戦勝記念日）
　　　金融政策決定会合議事要旨公表 3月18-19日分（日本銀行）
　　　独貿易収支 2025年3月（連邦統計庁）
　　　独鉱工業生産指数 2025年3月（経済技術省）
　　　英中銀政策金利公表（BOE）
　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　米卸売在庫 2025年3月確報値（商務省）
９日　全世帯家計調査・消費支出 2025年3月（総務省）
　　　中国貿易収支 2025年4月（税関総署）
　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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