3500ドル台で上げ一服となった後の調整局面が続いている。急ピッチな上昇相場 に対する反動安を消化する局面になっている。通商問題を巡る緊張緩和もあり、短期上 昇テーマを欠いた状態にある。3200ドルの節目を一時割り込んだことで、3000 〜3200ドル水準で下げ止まるかが焦点になる。あまりの高ボラティリティ環境が続 いていることで、値下がりしても買いが入りづらい。ただし、ファンドが膨大な買いポ ジションを抱えている訳ではなく、金上場投資信託(ETF)売却の動きも限定されて おり、先安感が強くなっている訳ではない。安全資産が求められる投資環境に変化はな く、ボラティリティが抑制され始めると、改めて買いが膨らもう。金ETF買いの再開 が確認できると、短期上振れ期待が高まる。 (マーケットエッジ・小菅 努)
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