●週間見通し金、下げ過ぎ感が強く安値修正へ＝マーケットエッジ

　前週は３４００ドル水準から３２００ドル台後半まで値下がりする展開になった。イ
スラエルとイランの停戦合意を受けて、地政学リスクの緩和評価が金相場を下押しし
た。株価が急伸する一方、原油相場が急落している。米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）
の早期利下げ観測から米金利低下・ドル安が進行したことはポジティブだが、週末を前
に通商環境の改善期待が強まり、投資家のリスク選好性が強まると、金相場は一段安に
なった。５月ＰＣＥデフレーターはあまり材料視されなかった。
　今週は底固さを再確認する展開になろう。地政学リスクと通商リスクの軽減期待が強
くなっているが、前週の値下がりは下げ過ぎ感が強い。通商環境は依然として先行き不
透明感が強く、中東情勢も安定しているとは言い難い。一方、ＦＲＢの早期利下げ観測
でドルインデックスは年初来安値圏での取引になっている。ドルとの逆相関関係から
は、金相場は３４００ドル台中盤から後半が支持される。金上場投資信託（ＥＴＦ）の
大量売却が行われている訳でもない。７月入り後は１日のＩＳＭ製造業指数、３日の雇
用統計など米指標が注目されるが、９月利下げ見通しが追認されよう。なお、４日は独
立記念日で休場になる。
　予想レンジは３２５０〜３４００ドル。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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