石油週間展望＝イラン懸念で戻り基調もＯＰＥＣ＋会合、トランプ関税に注意

　　　　　　　　　　　［７月７日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）     6 月 30 日〜 7 月 4 日
                始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限   78,000    78,000(30)    78,000(30)   78,000         ±0
灯　　油  先限   81,000    81,000(30)    81,000(30)   81,000         ±0
原　　油 12月限  57,110    58,790( 4)    56,660( 2)   58,140        +350
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
                                        6 月 30 日〜 7 月 3 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値　 高  値　    安　値     終　値　  前週末比
　　ＮＹ原油  8 月限     65.15    67.58( 2)   64.50(30)  67.00    　+1.48
ブレント原油  9 月限     66.48    69.21( 2)   65.92(30)  68.80      +2.00
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4日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　144.22　前週末比 0.02円の円高
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【前週のレビュー】ニューヨーク原油は凄まじい乱高下。８月限は米国のイラン核施設
攻撃で７８．４０ドルまで急騰したが、翌日には６４．００ドルまで暴落。その後はひ
とまず下げ渋り模様となっている。チャート上は、一代安値５４．１３ドルから一代高
値７８．４０ドルまでの上げ幅の半値押し（６６．２７ドル辺り）をすでに達成してお
り、６１．８％押し（６３．４０ドル辺り）で下げ止まるの否かが目先の焦点となると
した。

【ＮＹ原油は水準固めから戻り基調】
　ニューヨーク原油８月限は前述の６１．８％押しまで下落せず、暴落後の水準固めか
ら戻り基調に転じてきた。直近の高値は２日と３日に付けた６７．５８ドルと、前述の
半値押し水準を上回った。また７８．４０ドルから６４．０ドルまでの下げ幅の
２３．６％戻し（６７．４０ドル辺り）を達成しており、目先は３８．２％戻し
（６９．５０ドル辺り）、７０ドルの節目、６１．８％戻し（７１．２０ドル辺り）が
次の上値目標となる。なお１１日が満月となるため、その前後で戻り高値を付ける可能
性も考えておきたい。

　材料的には、イランの核開発を巡る懸念が燻っている。米国の攻撃以降、事前のイラ
ンの濃縮ウラン搬出疑惑も出るなか、イランが国際原子力機関（ＩＡＥＡ）の核査察を
拒否する姿勢を見せている。欧米諸国やＩＡＥＡのイスラエルの核保有を黙認する一
方、イランの核保有は許さないというダブルスタンダードは相変わらずだが、米国防総
省は今回の米国の攻撃でイランの核開発計画が最大で２年遅延したとの見解を示してい
る。一方、米国防情報局（ＤＩＡ）は数カ月の遅延にとどまるとしており見方が分かれ
ている。そのようななか、米国のウィットコフ中東担当特使とイランのアラグチ外相が
米独立記念日明けの７月第２週にノルウェーのオスロで核開発問題を巡る協議を行う計
画であることが報じられている。実施の有無を含めて目先注目したい。
　両国は４月以降、すでにイランの核開発を巡る協議を５回も実施している。

　産油国側のニュースとしては、６日にオンラインで実施される予定の石油輸出国機構
（ＯＰＥＣ）プラスの会合も注目される。すでに市場のコンセンサスとして、８月も日
量４１万１０００バレルの増産で合意することが確実視されており、発表がどの程度弱
気のインパクトとなるのか分からないが、それは市場の反応を注視するしかない。
　なお、ＯＰＥＣプラス５月、６月、７月と日量４１万１０００バレルずつの増産を決
定しており、今回実際に決定すれば、４カ月連続の増産となる。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は再び騰勢を強めて４万４０００ドル
台後半まで上昇し直近の戻り高値を更新してきた。
　ドルインデックスは再び底割れして９６ポイント台で推移している。

【トランプ関税問題の再燃にも注意】
　原油の独自要因以外としては、相互関税の上乗せ分の停止が９日に猶予期限を迎える
が、トランプ政権が４日から各国に対して関税率を通知することを明らかにした。再び
関税問題に焦点が集まり、米株や為替などの他市場でリスクオフの動きが強まれば、原
油もその影響を避けられないだろう。

【東京原油のテクニカル分析】
　東京原油の６番限である１２月限は暴落後、２１日移動平均線でもあるボリンジャー
バンドの中心線（５万９２８０円辺り）が上値抵抗となり、−１シグマ（５万６５２０
円辺り）の間でもみ合いが続いている。

【ＮＹ原油、ブレント原油のテクニカル分析】
 ニューヨーク原油８月限は暴落後、６５ドルの節目を挟んだもみ合いが続いたが、こ
のところは戻り高値を更新して、ボリンジャーバンドの中心線（６６．９２ドル辺り）
を上回って来た。

　ブレント原油９月限はほぼ同様に暴落後、６６ドル台を中心としたもみ合いが続いた
が、直近は戻してボリンジャーバンドの中心線（６９．３３ドル辺り）を試している。

＜当面の予定＞
　７日【経済】景気動向指数 2025年5月速報（内閣府）
　　　【経済】ユーロ圏小売売上高 2025年5月（EUROSTAT）
　　　【経済】独鉱工業生産指数 2025年5月（経済技術省）
　　　【商品】米建玉明細報告（CFTC）

　８日【経済】国際収支（経常収支） 2025年5月（財務省）
　　　【経済】景気ウォッチャー調査 2025年6月（内閣府）
　　　【経済】独貿易収支 2025年5月（連邦統計庁）
　　　【経済】仏国際収支 2025年5月（フランス銀行）
　　　【経済】仏貿易収支 2025年5月（INSEE）
　　　【経済】米消費者信用残高 2025年5月（FRB）
　　　【工業】米週間石油統計（API）
　　　【工業】米短期エネルギー見通し・月報（EIA）

　９日【経済】マネーストック 2025年6月（日本銀行）
　　　【工業】原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
　　　【工業】石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
　　　【経済】中国消費者物価指数 2025年6月（国家統計局）
　　　【経済】中国生産者物価指数 2025年6月（国家統計局）
　　　【経済】米住宅ローン申請指数（MBA）
　　　【経済】米卸売在庫 2025年5月確報値（商務省）
　　　【経済】米FOMC議事録公表 6月17-18日（FRB）
　　　【工業】米週間石油統計（EIA）

１０日【経済】企業物価指数 2025年6月（日本銀行）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数（労働省）

１１日【経済】独消費者物価指数 2025年6月確報（連邦統計庁）
　　　【経済】仏消費者物価指数 2025年6月確報（INSEE）
　　　【経済】英貿易収支 2025年5月（国立統計局）
　　　【経済】英鉱工業生産指数 2025年5月（国立統計局）
　　　【経済】英製造業生産指数 2025年5月（国立統計局）
　　　【経済】米財政収支 2025年6月（財務省）
　　　【商品】米建玉明細報告（CFTC）
　    【工業】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）
　　　【工業】国際エネルギー機関（IEA）月報

MINKABU PRESS

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