ゴム週間展望＝天井圏の動きか、米国株の動きに注目

　　　　　　　　　　　 　　［7月7日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　6月30日〜7月4日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値       帳入値   　前週比
 25年12月限      310.2      317.4(3)     306.8(30)     312.1 　  +  2.4
 ＲＳＳ先限      307.8      308.0(30）   307.8(30)     308.0     +  8.0
　ＴＳＲ２０  　　235.0      235.0(30)    235.0(30）    235.0        0.0
 上海９月限　　　14140　　　14235(3）  　13625(30）　  14035     -   15
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 144.22円  前週末比 0.02 円高
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【前週までのレビュー】ファンダメンタルズ面から、天然ゴムを積極的に買い進む材料
は乏しく、上値は限定的とみた。
【天井圏の動きか】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号は、ジリ高調の展開となっている。活発限月の１２月限は、３
日に３１７．４円まで水準を引き上げた。その後、戻りを叩かれる場面もあったが、３
１０円前後では底堅い展開となっている。
　最近の相場は、天然ゴム特有の材料に乏しく、株式・為替市場の動向に連動する傾向
が強まっている。今回の上昇も、Ｓ＆Ｐ５００やナスダックの過去最高値更新に伴う米
株高に追随した形とみられる。
　ただ、３日の米株高は、６月の米雇用統計が市場予想を上回り、雇用環境の好調さを
背景としたものだ。これは同時に、利下げのタイミングの後退を示唆する。米株市場は
これまで利下げ期待で上昇してきただけに、今回の上昇は合理性を欠く側面もある。
市場は、過度に楽観的に傾ており、米株市場の調整が始まれば、ＪＰＸゴムＲＳＳ３号
もそれに追随しやすいとみる。
【中国ＰＭＩは３カ月連続で５０割れ】
　中国国家統計局が６月３０日に発表した６月の中国製造業購買担当者景気指数（ＰＭ
Ｉ）は４９．７となり、市場予想の４９．６を０．１ポイント上回ったものの、５月の
４９．５、４月の４９．０に続き、３カ月連続で景況感の分かれ目とされる５０．０を
下回った。
　項目別では、新規受注は前月比０．４ポイント上昇の５０．２と３カ月ぶりに５０を
上回り、生産は同０．３ポイント上昇の５１．０と２カ月連続で５０を上回った。だ
が、雇用状況を示す従業員数が同０．２ポイント低下の４７．９、また輸出動向を示す
新規輸出受注は同０．２ポイント高となったものの、４７．７と引き続き５０を下回っ
ている。中国の産業が輸出主導であることを考えると、輸出が不調の間は、中国景気は
本格的な回復は望めないだろう。
【上海ゴム９月限は１万４５００元を目指すか】
　上海ゴムの中心限月の９月限は、１万４０００元付近での取引となっている。中心限
月の９月限は、２日に１万４１８５元まで上昇し、６月２７日に付けた直近の高値１万
４１６５元を上抜いた。同水準では戻り売りを浴び、３日は一時１万３９２５元まで軟
化した。だが、同日の終値では１万４０００元台を回復した。このところ、１万４００
０元超で戻り売りを浴びても、値崩れを起こすことはない。現状は、１万４０００元付
近での値固め場面とみる。値固めに成功すれば、節目の１万４５００元や１万５０００
元を意識した展開になりそうだ。
【東京ゴム活発限月の１２月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の１２月限は、ジリ高調の展開となっている。６月に入っ
てからの値動きをみると、上海安を受けて、６月３日に一代の安値となる２８４．０円
まで下落した。だがその後、戻り歩調となり、１９日には３０８．５円まで水準を引き
上げた。同水準では戻り売りを浴び、２３日に２９１．９円まで下落した。だが、同水
準で支持されると、ジリジリと水準を引き上げ、７月３日には３１７．４円まで上昇、
３０８円台まで押し戻されたが、その後は、３１０円超での取引される時間が長くなっ
ている。
　買い優勢となれば、３日の高値３１７．４円が最初の関門。高値更新となれば、一目
均衡表の雲の上限がある３２０円前後を意識して展開になるとみる。雲を突破すれば、
５月２７日の高値３２３．０円を目指すとみる。
　一方、売りが先行すれば、節目の３０５円付近が支持になる。同水準を割り込むと、
一目均衡表の基準線がある３００円台の攻防になる。同線を下抜くと、６月２３日の安
値２９１．９円や同月１６日の安値２８９．０円が意識される。
【今週の注目ポイント】
　米株市場に注目したい。ゴム独自の材料に乏しい中、株式市場の影響を受けやすくな
っている。３日、Ｓ＆Ｐ５００とナスダック総合株価指数は、揃って過去最高値で取引
を終えた。直近のＪＰＸゴムＲＳＳ３号の上昇は、株高によるところが大きい。米株が
調整安となれば、ＪＰＸゴムＲＳＳ３号も地合いを緩める可能性が高いとみる。
【相場予想レンジ】
　７月７〜１１日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号１２月限の中心レンジ予想は２８０〜３３０
円前後。テクニカルの支持線は３００．０円（節目）、抵抗線は３２０．０円（節
目）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
　７日　独鉱工業生産指数 2025年5月（経済技術省）
　　　　ユーロ圏小売売上高 2025年5月（EUROSTAT）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
　８日　国際収支（経常収支） 2025年5月（財務省）
　　　　キャッシュレートターゲット公表（オーストラリア準備銀行）
　　　　独貿易収支 2025年5月（連邦統計庁）
　　　　米消費者信用残高 2025年5月（FRB）
　９日　マネーストック 2025年6月（日本銀行）
　　　　中国消費者物価指数 2025年6月（国家統計局）
　　　　中国生産者物価指数 2025年6月（国家統計局）
　　　　政策金利公表（NZ準備銀行）
　　　　米卸売在庫 2025年5月確報値（商務省）
　　　　米FOMC議事録公表 6月17-18日（FRB）
１０日　企業物価指数 2025年6月（日本銀行）
　　　　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
１１日　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　独消費者物価指数 2025年6月確報（連邦統計庁）
　　　　英貿易収支 2025年5月（国立統計局）
　　　　英鉱工業生産指数 2025年5月（国立統計局）
　　　　米財政収支 2025年6月（財務省）
　　　　建玉明細報告（CFTC）

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