プラチナ週間展望＝堅調、構造的な供給不足見通しが支援

　　　　　　　　　　　　　［７月７日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2026 年  6 月限  6 月 30 日〜 7 月 4 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          15,399    15,701 ( 4)   15,291 (30)     15,644         +246
　　銀           170.0     172.6 ( 1)    168.5 ( 1)      168.5         -1.5
　プラチナ       6,081     6,271 ( 3)    5,793 ( 2)      6,121          +21
　パラジウム     5,300     5,300 (30)    5,200 ( 2)      5,200         -100
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　   3  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 8) 3,342.9     +55.3   | ドル・円　　  144.22      0.02 円高
　　銀       ( 9) 3,708.4     +71.4   | 日経平均　 39,810.88       -339.91
　プラチナ   (10) 1,382.1     +30.2   | ＮＹ原油 ( 8)  67.00         +1.48
　パラジウム ( 9) 1,147.70     -4.10  |* ドル・円は15時45分現在、原油は  3日
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【前週のレビュー】
　プラチナはドル安や株高で踏み上げ、とした。
　プラチナは米国の財政不安や金堅調、米ＡＤＰ雇用者数が予想外に減少したことを受
けて買い優勢となったが、予想以上の米雇用統計を受けて上げ一服となった。現物相場
は６月２７日以来の高値１４３２．６７ドルを付けた。プラチナ先限は６月２７日以来
の高値６２７１円を付けた。一方、パラジウムの現物相場は６月２７日以来の高値
１１６２．７８ドルを付けた。
　米上院は６月２８日、包括的な税制・歳出法案の審議開始に向けた採決を実施し、賛
成多数で手続き上の最初の関門を超えた。米議会予算局（ＣＢＯ）は税制・歳出法案の
上院案について、１０年間で約３兆３０００億ドルの財政赤字拡大につながるという推
計を発表した。米上院共和党はＣＢＯの算出を否定し、２０１７年の減税延長による費
用をゼロとする別の計算方法を採用した。米上院は１日、税制・歳出法案の採決を実施
し、賛成５１反対５０で可決した。米下院は３日、減税・歳出法案を賛成２１８反対２
１４の僅差で可決した。米大統領が４日に署名して成立する。米国の財政不安の高まり
はドル安を促す要因である。
　６月のＡＤＰ全米雇用報告によると、民間雇用者数は３万３０００人減となり、予想
外の減少となった。減少は２０２３年３月以来。経済の先行き不透明感が雇用の足かせ
となった。事前予想は９万５０００人増だった。一方、６月の米雇用統計によると、非
農業部門雇用者数は１４万７０００人増と、事前予想の１１万人増を上回った。失業率
は４．１％と前月の４．２％から低下した。事前予想は４．３％。ＣＭＥのフェドウォ
ッチで、７月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の金利据え置きの確率は９４．８％
（前日７６．２％）に上昇した。６月の米ＩＳＭ製造業購買担当者景気指数は４９．０
と前月の６カ月ぶり低水準４８．５から小幅上昇した。ただ低調傾向は依然として続い
ており、米政権の関税措置が企業の計画能力を引き続き阻害していることを示唆した。
米ＩＳＭ非製造業総合指数は５０．８と前月の４９．９から上昇した。受注指数の回復
を受け上向いたものの、雇用指数は今年３度目の低下となり、米政権の政策の不確実性
が企業に及ぼす影響を浮き彫りにした。
【プラチナＥＴＦ残高は減少】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、２日のロンドンで１５．２０トン（前
週末１６．２５トン）に減少、３日のニューヨークで３７．８４トン（同３７．２８ト
ン）に増加、２日の南アで９．１８トン（同９．５７トン）に減少した。またパラジウ
ムＥＴＦの現物保有高はロンドンで４．５８トン（同４．５４トン）に増加、ニューヨ
ークで１４．１４トン（同１４．１４トン）、南アで０．３９トン（同０．３９トン）
と変わらずとなった。プラチナＥＴＦ残高は銘柄ごとにまちまちとなったが、合計で
０．８８トン減少した。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によ
ると、６月２４日時点のニューヨーク・プラチナの大口投機家の買い越しは２万
５２１２枚（前週２万３２２７枚）に拡大、パラジウムの売り越しは４５０８枚（同
５２４８枚）に縮小した。
【ＷＰＩＣは２０２９年まで供給不足が続くとの見通し】
　ワールド・プラチナ・インベストメント・カウンシル（ＷＰＩＣ）のリサーチディレ
クターであるエドワード・スターク氏は６月１８日に発表した報告書で、プラチナの構
造的な供給不足を指摘した。四半期報告で２０２３年以降、３年連続で供給不足の見通
しとなり、今後の展望では２０２９年まで供給不足が続くとみられている。需要面では
第１四半期の中国で金宝飾品の販売が価格高騰を受けて前年同期比３２％減少したこと
から、プラチナ宝飾品を仕入れる動きが出た。プラチナ宝飾品の生産は同２６％増加し
た。供給面では２０１５年以降、毎年１％ずつ減少し、鉱山業界の再編が進んだことが
指摘された。またリサイクル供給も以前の水準に戻っていない。構造的な供給不足が続
いていることで今年末の地上在庫は需要３カ月分まで減少するとみられており、持続不
可能とされている。
　プラチナの鉱山業界では世界最大のプラチナ鉱山会社の分離が発表された。鉱山大手
アングロ・プラチナムは今年２月、傘下のアングロ・アメリカン・プラチナムの分離計
画について、６月に実施すると発表した。５月の株主の決議でスピンオフが承認される
と、バルテラ・プラチナムと改名され、ヨハネスブルグ証券取引所の上場を維持した。
６月２日にはロンドン証券取引所への二次上場を開始した。プラチナ価格の上昇を受け
てプラチナ鉱山会社の株価も上昇している。
当面の予定（イベント・経済統計）
　７日　独鉱工業生産指数 2025年5月（経済技術省）
　　　　ユーロ圏小売売上高 2025年5月（EUROSTAT）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
　８日　国際収支（経常収支） 2025年5月（財務省）
　　　　キャッシュレートターゲット公表（オーストラリア準備銀行）
　　　　独貿易収支 2025年5月（連邦統計庁）
　　　　米消費者信用残高 2025年5月（FRB）
　９日　マネーストック 2025年6月（日本銀行）
　　　　中国消費者物価指数 2025年6月（国家統計局）
　　　　中国生産者物価指数 2025年6月（国家統計局）
　　　　政策金利公表（NZ準備銀行）
　　　　米卸売在庫 2025年5月確報値（商務省）
　　　　米FOMC議事録公表 6月17-18日（FRB）
１０日　企業物価指数 2025年6月（日本銀行）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
１１日　独消費者物価指数 2025年6月確報（連邦統計庁）
　　　　英貿易収支 2025年5月（国立統計局）
　　　　英鉱工業生産指数 2025年5月（国立統計局）
　　　　米財政収支 2025年6月（財務省）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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