金・銀週間展望＝もみ合い、米財政不安と予想以上の米雇用統計で

　　　　　　　　　　　　　［７月７日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2026 年  6 月限  6 月 30 日〜 7 月 4 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          15,399    15,701 ( 4)   15,291 (30)     15,644         +246
　　銀           170.0     172.6 ( 1)    168.5 ( 1)      168.5         -1.5
　プラチナ       6,081     6,271 ( 3)    5,793 ( 2)      6,121          +21
　パラジウム     5,300     5,300 (30)    5,200 ( 2)      5,200         -100
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　   3  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 8) 3,342.9     +55.3   | ドル・円　　  144.22      0.02 円高
　　銀       ( 9) 3,708.4     +71.4   | 日経平均　 39,810.88       -339.91
　プラチナ   (10) 1,382.1     +30.2   | ＮＹ原油 ( 8)  67.00         +1.48
　パラジウム ( 9) 1,147.70     -4.10  |* ドル・円は15時45分現在、原油は  3日
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【前回のレビュー】
　金は中東の緊張緩和もドル安が下支え、とした。
　金は米国の財政不安などが支援要因になったが、予想以上の米雇用統計を受けて上げ
一服となった。現物相場は６月２４日以来の高値３３６５．４０ドルを付けたのち、上
げ一服となった。金先限は６月２６日以来の高値１万５６９５円を付けた。
　米上院は６月２８日、包括的な税制・歳出法案の審議開始に向けた採決を実施し、賛
成多数で手続き上の最初の関門を超えた。米議会予算局（ＣＢＯ）は税制・歳出法案の
上院案について、１０年間で約３兆３０００億ドルの財政赤字拡大につながるという推
計を発表した。米上院共和党はＣＢＯの算出を否定し、２０１７年の減税延長による費
用をゼロとする別の計算方法を採用した。米上院は１日、税制・歳出法案の採決を実施
し、賛成５１反対５０で可決した。米下院は３日、減税・歳出法案を賛成２１８反対
２１４の僅差で可決した。米大統領が４日に署名して成立する。米国の財政不安の高ま
りはドル安を促す要因である。
　６月のＡＤＰ全米雇用報告によると、民間雇用者数は３万３０００人減となり、予想
外の減少となった。減少は２０２３年３月以来。経済の先行き不透明感が雇用の足かせ
となった。事前予想は９万５０００人増だった。一方、６月の米雇用統計によると、非
農業部門雇用者数は１４万７０００人増と、事前予想の１１万人増を上回った。失業率
は４．１％と前月の４．２％から低下した。事前予想は４．３％。ＣＭＥのフェドウォ
ッチで、７月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の金利据え置きの確率は９４．８％
（前日７６．２％）に上昇した。６月の米ＩＳＭ製造業購買担当者景気指数は４９．０
と前月の６カ月ぶり低水準４８．５から小幅上昇した。ただ低調傾向は依然として続い
ており、米政権の関税措置が企業の計画能力を引き続き阻害していることを示唆した。
米ＩＳＭ非製造業総合指数は５０．８と前月の４９．９から上昇した。受注指数の回復
を受け上向いたものの、雇用指数は今年３度目の低下となり、米政権の政策の不確実性
が企業に及ぼす影響を浮き彫りにした。
【金ＥＴＦ残高は減少】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は３日時点で
１１３４．４５トンとなり、前週末比７．２７トン減少した。米国で７．１６トン、英
ＥＴＦＳで０．０７トン、南アで０．０３トン減少した。中東の緊張緩和を受けて投資
資金が流出した。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、
６月２４日時点のニューヨーク金の大口投機家の買い越しは１９万５００４枚となり、
前週の２０万０６４８枚から縮小した。今回は手じまい売りが４５０９枚、新規売りが
１１３５枚出て、５６４４枚買い越し幅を縮小した。
　イランのペゼシュキアン大統領は、国際原子力機関（ＩＡＥＡ）との協力を停止する
法律を施行した。米国は「容認できない」と非難した。イランはＩＡＥＡが西側諸国に
味方し、イスラエルによる空爆を正当化しているとして、協力の停止を警告していた。
議会を先月通過していた同法は、ＩＡＥＡがイラン核施設を今後査察する際には、イラ
ンの国家安全保障最高評議会の承認が必要だと定めている。イランのアラグチ外相は、
同国が核拡散防止条約（ＮＰＴ）およびその保障措置協定を引き続き順守する姿勢を示
した。トランプ米大統領は７日にホワイトハウスでイスラエルのネタニヤフ首相と会談
する予定である。イラン、パレスチナ自治区ガザ、シリアなど地域の課題について協議
するとしており、今後の行方を確認したい。
【銀は押し目を買われる】
　銀の現物相場は米国の財政不安や金堅調を受けて押し目を買われ、６月１８日以来の
高値３７．０５ドルを付けた。６月の中国の製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ）は
４９．７と景況拡大・縮小の分かれ目となる５０を３カ月連続で下回った。前月の
４９．５からは小幅に改善した。財新製造業ＰＭＩは５０．４と前月の４８．３から上
昇し、節目となる５０を上回った。新規受注の増加で生産が押し上げられた。一方、予
想以上の米雇用統計を受けて７月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で金利据え置き
が見込まれている。
　３日のニューヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比２．５５トン増
の１万４８６８．７４トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉
明細報告によると、６月２４日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは６万
２９４７枚となり、前週の６万７１７４枚から縮小した。手じまい売りが買い戻しを上
回った。
当面の予定（イベント・経済統計）
　７日　独鉱工業生産指数 2025年5月（経済技術省）
　　　　ユーロ圏小売売上高 2025年5月（EUROSTAT）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
　８日　国際収支（経常収支） 2025年5月（財務省）
　　　　キャッシュレートターゲット公表（オーストラリア準備銀行）
　　　　独貿易収支 2025年5月（連邦統計庁）
　　　　米消費者信用残高 2025年5月（FRB）
　９日　マネーストック 2025年6月（日本銀行）
　　　　中国消費者物価指数 2025年6月（国家統計局）
　　　　中国生産者物価指数 2025年6月（国家統計局）
　　　　政策金利公表（NZ準備銀行）
　　　　米卸売在庫 2025年5月確報値（商務省）
　　　　米FOMC議事録公表 6月17-18日（FRB）
１０日　企業物価指数 2025年6月（日本銀行）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
１１日　独消費者物価指数 2025年6月確報（連邦統計庁）
　　　　英貿易収支 2025年5月（国立統計局）
　　　　英鉱工業生産指数 2025年5月（国立統計局）
　　　　米財政収支 2025年6月（財務省）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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