●論点解説原油、新関税発動による需要ショックを警戒＝マーケットエッジ

　トランプ米政権の新関税発動を受けて、原油相場は売り優勢の展開になった。多くの
国・地域の関税税率が引き上げられることで、需要ショックへの警戒感が高まった。需
給緩和見通しの売り優勢の展開が維持されている。上昇リスクとしては、引き続きロシ
ア産の供給環境が注目される。トランプ米大統領は8日までにウクライナ停戦を決断す
るようにロシアに要求している。ロシアの対応次第では、ロシア産石油に対する制裁強
化が困難をもたらす可能性がある。ただし、マーケットでは米露首脳会談開催の可能性
も浮上しているため、直ちにロシア産石油の供給が一変するようなことはないとの楽観
ムードが優勢になっている。先行き不透明感を警戒しつつも、リスクプレミアム加算は
見送っている。
（マーケットエッジ・小菅 努）

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