貴金属４品週間見通し＝ＮＹ金は高もみ継続か、パウエル議長の講演に注目

＜金＞
　ＮＹ金１２月限は３４００ドルを前後する動きが続いている。米国の７月雇用統計を
受けて、５月以降の米雇用情勢がこれまで想定されていたより軟化した可能性が示され
た。加えて、米トランプ政権による関税引き上げが製造業部門においてネガティブな影
響を与えている様子が窺われたことで、米経済不安が高まっていた。
　また、７月生産者物価指数（ＰＰＩ）が予想を上回る伸びを見せたことで、輸入物価
の上昇を企業努力で消化した結果、消費者物価指数（ＣＰＩ）の伸びが抑制されてきた
流れからインフレ加速化へと変化が生じる可能性が窺われたことも金市場の買い支援要
因となっている。
　１９日には７月米住宅着工件数の強気な内容が売りを呼ぶ要因となったものの、許可
件数は前月比で２．８％ の減少となっており、強気な住宅着工件数の発表は一時的な
物にとどまる可能性もあり、米経済の見通しは必ずしも楽観的とは言えない状況にあ
る。
　注目されるのは９月米公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で利下げが実施されるかどうか、
という点だ。
　ＣＭＥのＦｅｄウォッチによると９月利下げを見込む比率は８月２１日時点で７５．
４％と８月半ばの９０％台から後退している。これは８月の米総合購買担当者景気指数
（ＰＭＩ）速報値は５５．４と、前月の５５．１から上昇して昨年１２月以来の高水準
に達していることが背景。
　製造業の景況感が高まっていることで、米経済不安が和らぐと同時に９月利下げ観測
も後退している。
　２２日に行われるジャクソンホールでの講演においてパウエル米連邦準備理事会
（ＦＲＢ）議長がどのような見方を示すのかが注目されるが、米経済状況に関し強弱入
り混じる内容の経済指標が発表されていることで、パウエルＦＲＢ議長の講演会の内容
次第という側面はあるが、目先は３４００ドル前後での高下を継続すると見られる。
＜銀＞
　ＮＹ銀９月限は３８００セントを前後する動きが続いている。米製造業の景況感の高
まりは工業用として消費される銀にとって強気材料であり、ＮＹ金の高止まりもあって
底意の強い動きが見込まれる。
　ＮＹ銀９月限は引き続き３８００セントを挟んでの小動きとなりそうだ。
＜白金＞
　ＮＹ白金１０月限は７月３０日に大きく落ち込んで以降、１３００ドルを下値支持線
にしての高下が続いている。
　世界的な供給不足という材料を織り込んだうえ、ＮＹ金との値開きを修正した後は
ＮＹ金が３４００ドル前後でこう着状態にあることも背景となるなか引き続き１３００
ドル台での高下が続くと予想される。当面は短期線の５日間移動平均線（１３３９ド
ル）から２５日移動平均線が通る１３７５ドルのレンジでのもみあい予想。抜けた方向
に新たな動きを示そう。
＜パラジウム＞
　ＮＹパラジウム９月限は５日間移動平均が重石となるなかじり安で運ばれながらも
１１００ドル割れに抵抗を見せる動きとなっている。
　独自の要因に乏しいなか、ＮＹ金、ＮＹ白金ともにこう着状態にあるため、もちあい
継続が見込まれる。
　MINKABU PRESS

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