ゴム週間展望＝もちあい、中長期的にはレンジ切り下げか

　　　　　　　　　　　 　　［8月25日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　8月18日〜8月22日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値       帳入値   　前週比
 26年01月限      319.5      322.9(18)    310.0(20)     316.8 　  -  2.7
 ＲＳＳ先限      318.0      320.0(18）   318.0(18)　   318.0        0.0
　ＴＳＲ２０  　　250.0      250.0(18)    250.0(18）    250.0        0.0
 上海１月限　　　15815　　　16275(19） 　15505(20)　   15625     -  550
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 148.43円  前週末比 1.31 円安
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【前週までのレビュー】上値を追って買う材料が見当たらない一方で、下値を積極的に
売り込む材料もないことから、３１５〜３２５円前後でのレンジ相場が形成されると予
想した。ただ、直近の株高の修正などから、レンジから放れるとすれば、下方向とし
た。
【弱持ち合い】
 ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月１月限は、３１５〜３２５円前後から３１０〜３
２０円前後にレンジを切り下げた。現状、下値を積極的に売り込むほどの材料は見当た
らない。このため、目先はレンジで弱持ち合いとなるとみる。ただ、日銀の利上げ観測
の高まりや、パウエル米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長からタカ派発言が出ると株
価が急落し、商品安に繋がる。下方リスクには、引き続き注意を払いたい。
 なお、中長期的には、世界的な景気減速懸念がある一方で、天然ゴムの供給不安が見
られない。需給は徐々に緩和し、レンジが切り下がる可能性が高いとみる。
【産地相場は安値圏でもみ合い】
 ８月に入りレンジ相場の下限から下放れつつある産地相場だが、現状は安値圏でのも
み合いが続いている。８月２１日のタイ南部の天然ゴム主要積み出し港のソンクラ渡し
のオファー価格は、前営業日比変わらずの７０．６５バーツが提示されている。
 タイオファーは、６月６日以降、７２〜７３バーツ台を中心として値動きが続いてい
たが、８月１日に７１バーツ台に下落すると、その後は７０〜７１バーツ台での取引が
続いている。現状、７０バーツ割れは回避されているが、今年の産地の天候は例年通り
が見込まれる。天然ゴムは、秋に増産期に入ることから、今後、売り圧力が強まる可能
性がある。
【上海ゴム１月限は１万５５００元に注目】
　上海ゴムの中心限月の１月限は、上げ一服となっている。中心限月の１月限は、７月
２８日から６営業日連続陰線となり、８月４日には１万５０７５元まで下落した。その
後、一目均衡表の雲の上限が支持となり、反発を開始すると、１３日には１万５９６０
元まで水準を引き上げた。ただ、節目の１万６０００元を前に上値では売り圧力が強ま
り、１４日の夜間取引では、１万５５８５元まで一時下落した。再度地合いを引き締
め、１９日に１万６０２０元まで上昇したが、再度、売りを浴び、１万５４７０元まで
急落した。その後は１万５６００〜１万５８００元前後で取引されている。目先、節目
の１万５５００元の攻防に注目したい。同水準で支持されれば、再度、１万６０００元
を試すだろう。一方、同水準を割り込むと、売り圧力が強まり、４日の安値１万５０７
５元を目指すとみる。
【東京ゴム活発限月の１月限のテクニカル要因】
 ゴムＲＳＳ３号の活発限月の１月限は、やや売り優勢となっている。８月に入ってか
らの値動きを確認すると、８月４日に３１１．６円まで下落。６日に３２４．９円まで
戻したが、３２５円の手前では戻り売りを浴び、７日には薄商いの中、３０５．３円ま
で急落した。だが、すぐに戻すと１４日には３２５．９円まで水準を引き上げた。その
後、徐々に上値が重くなり、２０日には３１０．０円まで軟化、その後は３１０〜３２
０円前後のレンジ相場を形成しつつある。
 売りが先行すれば２０日の安値３１０．０円が最初の関門。同水準を割り込むと、７
日の安値３０５．３円や節目の３００円を試しそうだ。一方、買い優勢となれば、１４
日の高値の３２５．９円がポイントになりそうだ。同水準を突破すれば、節目の３３０
円や７月２８日の高値３３４．６円を意識した展開になるとみる。
【今週の注目ポイント】
　引き続き株価に注目したい。ゴム独自の材料に乏しい中、株式市場の影響を受けやす
い状況となっている。直近の日経平均株価をみると、１９日に史上最高値を更新後、調
整安となっているが、依然として高値圏に位置している。その一方、総務省が２２日発
表した７月の消費者物価指数（生鮮食品を除く）は、前年同月比３．１％上昇となり、
６月の３．３％上昇から伸び率は鈍化したが、依然として３％超となっている。日銀の
利上げに動くとの見方が強まれば、株安から商品安に繋がる可能性が高いので注意した
い。
【相場予想レンジ】
 ８月２５〜２９日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号１月限の中心レンジ予想は３０５〜３３０
円前後。テクニカルの支持線は３１０円（節目）、抵抗線は３２５．９円（８月１４日
高値）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
２５日　●英国（サマー・バンク・ホリデー）
　　　　独景況感指数 2025年8月（ifo）
　　　　米新築住宅販売 2025年7月（商務省）
２６日　米耐久財受注 2025年7月速報値（商務省）
　　　　米ケース・シラー住宅価格指数 2025年6月（S&P）
　　　　米消費者信頼感指数 2025年8月（カンファレンスボード）
２７日　中国工業利益 2025年7月（国家統計局）
２８日　米国内総生産 2025年4-6月期改定値（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米中古住宅販売仮契約指数 2025年7月（全米不動産協会）
２９日　労働力調査（失業率） 2025年7月（総務省）
　　　　鉱工業生産指数 2025年7月速報（経済産業省）
　　　　小売業販売額 2025年7月速報（経済産業省）
　　　　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
　　　　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　独雇用統計 2025年8月（連邦雇用庁）
　　　　独消費者物価指数 2025年8月速報（連邦統計庁）
　　　　米個人所得・支出 2025年7月（商務省）
　　　　米卸売在庫 2025年7月速報値（商務省）
　　　　シカゴ購買部協会景気指数 2025年8月（シカゴ購買部協会）
　　　　米消費者信頼感指数 2025年8月確報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
 　　　MINKABU PRESS
　  　　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

• ＮＹ金１２月限は１９．３ドル高の３６７２．６ドルで推移
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• ＮＹ原油１０月限は０．２１ドル高の６２．０８ドルで推移
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• ＮＹ金１２月限は１１．３ドル高の３６６４．６ドルで推移
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