石油週間展望＝ＮＹ原油は６０ドル目指すか、リバランス買いの可能性も

　　　　　　　　　　　　［１月１２日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）    1 月 5 日〜 1 月 9 日
                始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限   72,000    80,000( 9)    72,000( 5)   80,000    　+8,000
灯　　油  先限   86,000    86,000( 5)    86,000( 5)   86,000    　   ±0
原　　油 6月限   59,300    59,650( 9)    56,950( 7)   59,590        +590
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
                                       1 月 5 日〜 1 月 8 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値   高  値　    安　値     終　値　  前々週末比
　　ＮＹ原油  2 月限     57.47    58.87( 6)   55.76( 7)   57.76      +0.44
ブレント原油　3 月限     60.99    63.02( 8)   59.75( 5)   61.99      +1.24
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9日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　年末比 1.11円の円安
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【前週のレビュー】ニューヨーク原油２月限は５４．８９ドルの安値で底入れして反
発。１２月２６日の午後には５８ドル台半ばまで戻している。５日の高値６０．１２ド
ルから５４．８９ドルまでの下げ幅の７８．６％戻しがちょうど５９ドル水準（ほぼボ
リンジャーバンドの１シグマとも重なる）となっており、５９ドル水準を抜けると、一
気に全値戻しの６０．１２ドルを試す可能性が出て来るとした。

【ＮＹ原油２月限は５９ドル抜けなら６０ドルへ】
　ニューヨーク原油２月限は、前回の当欄で指摘した５９ドルを抜けずにもみ合いとな
り、安値は７日に５５．７６ドルまであった。しかし８日には大陽線を付けて反発し
て、戻り高値は５８．７４ドルと、再び５９ドルが射程に入って来た。本稿執筆時の９
日午後には５８ドル台前半で推移している。仮にこのまま５９ドルを上抜けると、ほぼ
半月の上値抵抗を抜けることになるため、６０ドルを試す可能性が高くなる。

　材料的には、年明け早々に米国がベネズエラを攻撃して、マドゥロ大統領を拘束し
た。国際法違反との批判もあるなか、産油国の地政学的リスク懸念で急騰するという原
油に有り勝ちな相場展開とはならず、米国が自国の利益のため内政干渉してベネズエラ
の石油業界を統制する動きに出ていることから比較的冷静な値動きとなった。
　ただ、ベネズエラ政府が最大５０００万バレルの制裁原油を米国に引き渡すことで合
意したことで、この制裁原油は本来中国向けのものとされていたため、中期的には中国
の原油輸入の他国へのシフト需要も期待できる状況となっている。また米中の緊張関係
が悪化することも避けられない状況。
　直近の上昇は、米国がロシア船籍のタンカー「マリネラ」を北大西洋で、「Ｍ／Ｔソ
フィア」をカリブ海で拿捕したことや、昨年末から続くイランでの反体制の抗議行動が
激化していることで中東の地政学的リスク増大との見方が強まったことが背景となっ
た。
　前者の拿捕はベネズエラ原油に絡んだものとされているが、ロシアとウクライナの和
平交渉に悪影響をもたらすのは必至で、実際、ロシア軍が８日にウクライナ西部リヴィ
ウに対し中距離弾道ミサイル「オレシュニク」を使用して攻撃した。またキーウも攻撃
され３人の死者が出たことが報じられている。在ウクライナの米大使館が８日、今後数
日中に大規模な空襲の可能性があることを警告している。
　ロシアは同じ８日、パリで提示された停戦後の安全保障案を拒否して、ウクライナ領
内の多国籍部隊は正当な攻撃対象と指摘した。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は過去最高値水準で騰勢を維持してい
る。市場には５万ドル台乗せが目標とされるている。
　ドルインデックスはおおむねジリ高基調続く、直近は９９ポイントが射程に入ってい
る。
【原油はファンドの年次リバランスで買われる可能性も】
　材料以外で無視できないのは、ファンドの商品指数の年次リバランス（ウエート見直
し）。ブルームバーグが銀先物に今後数十億ドルの売り物が出る可能性を指摘している
が、逆に原油には資金が流入して買われるとの見方が出ている。

【東京原油のテクニカル分析】
　東京原油の６番限である６月限はボリンジャーバンドの−２シグマ（５万６９６０円
辺り）試した後、９日の大陽線で一気に１シグマ（５万９４５０円辺り）を試した。

【ＮＹ原油、ブレント原油のテクニカル分析】
 ニューヨーク原油２月限は１２月下旬以降、ボリンジャーバンドの−１シグマ
（５６．３３ドル辺り）〜１シグマ（５８．２０ドル辺り）の間のもみ合いとになって
いるが、直近は高値で１シグマを試した。

　ブレント原油２月限も似たような値動きだが、８日の大陽線でボリンジャーバンドの
−１シグマ（６１．７６ドル辺り）から一気に２シグマ（６２．６８ドル辺り）を試し
た。
＜当面の予定＞
１２日【休日】成人の日

１３日【経済】国際収支（経常収支） 2025年11月（財務省）
　　　【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 2025年12月（財務省）
　　　【経済】景気ウォッチャー調査 2025年12月（内閣府）
　　　【経済】米消費者物価指数 2025年12月（労働省）
　　　【経済】米新築住宅販売 2025年10月（商務省）
　　　【工業】米週間石油統計（API）

１４日【経済】マネーストック 2025年12月（日本銀行）
　　　【経済】中国貿易収支 2025年12月（税関総署）
　　　【経済】米住宅ローン申請指数（MBA）
　　　【経済】米経常収支 2025年7-9月期（商務省）
　　　【経済】米小売売上高 2025年11月（商務省）
　　　【経済】米生産者物価指数 2025年11月（労働省）
　　　【経済】米企業在庫 2025年10月（商務省）
　　　【経済】米中古住宅販売統計 2025年12月（全米不動産協会）
　　　【経済】米地区連銀経済報告・ベージュブック（FRB）
　　　【工業】米週間石油統計（EIA）

１５日【経済】企業物価指数 2025年12月（日本銀行）
　　　【工業】原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
　　　【工業】石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
　　　【経済】ユーロ圏鉱工業生産 2025年11月（EUROSTAT）
　　　【経済】ユーロ圏貿易収支 2026年11月（EUROSTAT）
　　　【経済】仏消費者物価指数 2025年12月確報（INSEE）
　　　【経済】英貿易収支 2025年11月（国立統計局）
　　　【経済】英鉱工業生産指数 2025年11月（国立統計局）
　　　【経済】米貿易収支 2025年11月（商務省）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　【経済】米輸出入物価指数 2025年11月（労働省）
　　　【経済】米製造業景況指数 2026年1月（ニューヨーク連銀）
　　　【経済】米製造業景況指数 2026年1月（フィラデルフィア連銀）

１６日【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 1月4日-1月10日（財務省）
　　　【経済】小売業販売額 2025年11月確報（経済産業省）
　　　【経済】独消費者物価指数 2025年12月確報（連邦統計庁）
　　　【経済】米鉱工業生産・設備稼働率 2025年12月（FRB）
　　　【商品】米建玉明細報告（CFTC）
　  　【工業】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）

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＊投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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