金・銀週間展望＝堅調、ＦＲＢの独立性問題や地政学的リスクが支援

　　　　　　　　　　　　　［１月１９日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2026 年 12 月限  1 月 13 日〜 1 月 16 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          23,231    24,786 (14)   23,188 (13)     24,395       +1,135
　　銀           381.0     475.0 (15)    381.0 (13)      469.1        +88.6
　プラチナ      10,467    11,688 (14)   10,394 (13)     11,107         +601
　パラジウム     9,100     9,300 (14)    9,100 (13)      9,100         +300
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  16  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 2)  4,595.4    +94.5   | ドル・円　　  158.37      1.01　円安
　　銀       ( 3)  8,853.7   +919.6   | 日経平均　 53,936.17     +1996.28
　プラチナ   ( 4)  2,322.7    +26.0   | ＮＹ原油 ( 2)  59.44        +0.32
　パラジウム ( 3)  1,821.30   -48.90  |* ドル・円は15時45分現在、原油は 16日
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【前回のレビュー】
　金は地政学的リスクが支援要因、とした。
　金は米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の独立性に対する懸念やイランの反政府デモ激化に
よる地政学的リスクを受けて買い優勢となった。現物相場は史上最高値４６４１．０１
ドルを付けた。金先限は上場来高値２万４７８６円を付けた。
　パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長は、ＦＲＢ本部改修について昨年夏に行っ
た議会証言を巡り、司法省から刑事訴追の可能性を示す大陪審への召喚状が届いたと明
らかにした。米ＦＲＢの歴代議長や元経済当局者らは、トランプ米政権のＦＲＢ議長に
対する刑事捜査はＦＲＢの独立性に対する「前例のない」攻撃と非難した。また世界の
主要中央銀行の総裁は、米政権が刑事捜査の対象としたＦＲＢ議長を支持する共同声明
を発表した。米大統領は１４日、ＦＲＢ議長について、解任する計画はないが、最終的
にどうするか語るのは「時期尚早」だと述べた。米ホワイトハウスのレビット報道官
は、米大統領が数週間以内に次期ＦＲＢ議長候補を決定する見通しと述べた。
　１２月の米雇用統計によると、非農業部門雇用者数は前月比５万人増と、事前予想の
６万人増を下回った。建設、小売、製造業での雇用減が目立った。ただ失業率は４．４
％に低下。時間当たり賃金は前年比３．８％上昇と、１１月の３．６％から伸びが加速
した。１２月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は前年比２．７％上昇した。家賃や食品の
値上がりが押し上げ要因となった。ただ上昇率は前月から横ばいで、事前予想と一致し
た。１１月の米小売売上高は前月比０．６％増加した。自動車購入の回復などを追い風
に、事前予想の０．４％増を上回り、第４四半期の堅調な経済成長を示唆した。米金融
当局者の利下げに慎重な発言が目立ち、２７〜２８日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭ
Ｃ）で金利据え置きが見込まれている。
【金ＥＴＦ残高は増加】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は１５日時点で
１２５８．９２トンとなり、前週末比１０．６８トン増加した。米国で１０．２４ト
ン、英ＥＴＦＳで０．４２トン、オーストラリアで０．０１トン、南アで０．０９トン
増加、英ＧＢＳで０．０８トン減少した。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の独立性に対す
る懸念や地政学的リスクを受けて投資資金が流入した。一方、米商品先物取引委員会
（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、１月６日時点のニューヨーク金の大口投機家の
買い越しは２２万７６３２枚となり、前週の２３万１１７３枚から縮小した。今回は手
じまい売りが１１５７枚、新規売りが２３８４枚出て３５４１枚買い越し幅を縮小し
た。
　米ホワイトハウスのレビット報道官は、反政府デモが全土で拡大するイラン情勢への
対応として、空爆はトランプ米大統領の取り得る選択肢の一つとしつつも、「外交が常
にトランプ大統領にとって第一の選択肢」と述べた。米大統領は、イラン国民に対して
反政府抗議デモを続けるよう呼びかけ、支援は向かっていると述べた。米大統領は１４
日、イランが反政府デモ参加者の殺害を停止すると報告を受けたと述べ、同国での弾圧
に対する軍事的対応を警告していたが、見送る可能性を示唆した。一方、湾岸諸国当局
者によると、サウジアラビア、カタール、オマーン、エジプトのアラブ諸国４カ国が今
週、米国によるイラン攻撃の脅威を阻止するため、米国およびイランと緊密な外交交渉
を行っていたことが分かった。
【銀は史上最高値更新が続く】
　銀の現物相場は史上最高値９３．５８ドルを付けた。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の
独立性に対する懸念や地政学的リスク、金堅調が支援要因になった。調査会社バンダ・
リサーチは、銀ＥＴＦ（上場投信）に個人投資家による猛烈な買いが入っており、単な
る投機の対象ではなく、「中核的なマクロ取引資産」として扱うべきだとの見方を示し
た。
　１５日のニューヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比２４６．７０
トン減の１万６０６１．７８トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）
の建玉明細報告によると、１月６日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは
２万９２７１枚となり、前週の３万００６３枚から縮小した。
当面の予定（イベント・経済統計）
１９日　●米国（ルーサーキング牧師の誕生日）
　　　　機械受注 2025年11月（内閣府）
　　　　中国国内総生産 2025年10-12月期（国家統計局）
　　　　中国住宅価格指数 2025年12月（国家統計局）
　　　　中国小売売上高 2025年12月（国家統計局）
　　　　中国鉱工業生産 2025年12月（国家統計局）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2025年12月確報（EUROSTAT）
２０日　独生産者物価指数 2025年12月（連邦統計庁）
　　　　独景況感指数 2025年1月（ZEW）
　　　　ユーロ圏国際収支 2025年11月（ECB）
２１日　英消費者物価指数 2025年12月（国立統計局）
　　　　米住宅着工・許可件数 2025年12月（商務省）
　　　　米中古住宅販売仮契約指数 2025年12月（全米不動産協会）
２２日　貿易収支 2025年12月速報（財務省）
　　　　金融政策決定会合（日本銀行、23日まで）
　　　　米国内総生産 2025年7-9月期確報値（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
２３日　消費者物価指数 2025年12月（総務省）
　　　　総裁記者会見（日本銀行）
　　　　英小売売上高 2025年12月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2026年1月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2026年1月速報（Markit）
　　　　米消費者信頼感指数 2026年1月確報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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