石油週間展望＝ＮＹ原油はもみ合い、イラン情勢は波乱含み

　　　　　　　　　　　　［１月２６日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）    1 月 19 日〜 1 月 23 日
                始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限   83,000    83,000(19)    83,000(19)   83,000    　   ±0
灯　　油  先限   83,000    83,000(19)    83,000(19)   83,000    　   ±0
原　　油 6月限   60,730    62,450(22)    60,040(20)   61,710      +1,100
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
                                       1 月 19 日〜 1 月 23 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値   高  値　    安　値     終　値　  前々週末比
　　ＮＹ原油  3 月限     58.94    61.36(23)   58.53(20)  61.67       +1.73
ブレント原油  3 月限     63.63    66.30(23)   63.26(19)  65.88       +1.75
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23日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　158.75　前週末比 0.38円の円安
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【前週のレビュー】ニューヨーク原油３月限は１５日に急落して安値は５８．７６ドル
まであった。目先はどこで下げ止まるのかを見極める場面となっているが、材料的には
早々に押し目底からＶ字型の切り返しもあり得る状況で日柄的には１９日が新月となっ
ているため、その辺りで押し目底を付ける可能性も考えておきたいとした。

【ＮＹ原油は３８．２％〜６１．８％戻しの間のもみ合い】
　ニューヨーク原油３月限は結果的に１４日の高値６２．２０ドルを上抜くことはでき
ず、その後は昨年９月２６日の高値６４．７５ドルから１２月１６日の安値５４．８４
ドルまでの下げ幅の６１．８％戻しの６０．９６ドルと３８．２％戻しの５８．６３ド
ルの間のもみ合いが続いており、２２日の大陰線で下限を伺う展開となっていたが、本
稿執筆時点の２３日にはやや戻して５９ドル台後半で推移して、前述のレンジのほぼ中
央付近にある。

　材料的には、上昇局面では１８日からカザフスタンで電力施設の火災により世界最大
級のテンギス油田やコロレフスコエ油田の生産が停止して、今後操業開始までに１週間
〜１０日間程度かかる見通しとされたことに支援された。なお、操業会社のテンギスシ
ェブロンオイルがフォース・マジュール（不可抗力条項）の発動を宣言した。
　カザフスタンの石油業界は、１２月に同国原油の８０％を輸出するカスピ海パイプラ
イン・コンソーシアム（ＣＰＣ）の黒海側の施設がウクライナに攻撃されて稼働が停止
していたが、今度は油田火災とまさに踏んだり蹴ったりの状況となっている。

　直近の下落は、トランプ米大統領がダボス会議で演説し、「イランは確かに話し合い
を望んでおり、我々は話し合うつもりだ」と外交的に解決する姿勢を見せたことや、米
エネルギー情報局（ＥＩＡ）の週報で、原油や石油製品在庫が急増していたことが弱材
料視された。
　ただ、イランに関しては、米国が空母を中東に派遣中のため、いずれイランを攻撃す
ることは既定路線と見る向きが多い。したがって、ベネズエラ攻撃の時と同様に突如と
して攻撃が始まる可能性も引き続き考えておきたい。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価はいったん過去最高圏から崩れかけた
が直近の戻しでまだ高値圏に踏みとどまっている。
　ドルインデックスは下旬に入り下落傾向を鮮明にして、９９ポイント台前半から９８
ポイント台前半まで軟化している。
【米国石油需給緩和、在庫が軒並み急増＝ＥＩＡ週報】
 米国内に目を転じると、直近の米エネルギー情報局（ＥＩＡ）の週報では、原油在庫
が前週比３６０万２０００バレル増の４億２６０５万バレル、ガソリン在庫が５９７万
７０００バレル増の２億５６９９万バレル、さらに留出油在庫も同３３４万８０００万
バレル増の１億３２５９万バレルといずれも急増していた。
　石油製品需要の４週間移動平均が日量１９９４万６０００バレルと、目安の２０００
万バレルを割り込んで低調なことがその背景。また今年の米国はここまで東海岸や南部
で暖冬傾向が続いており、それも影響している可能性がある。

【東京原油のテクニカル分析】
　東京原油の６番限である６月限は６万円の節目を割り込まずに反発。直近はボリンジ
ャーバンドの１シグマ（６万１２９０円辺り）と２シグマ（６万２８１０円辺り）の間
で推移している。

【ＮＹ原油、ブレント原油のテクニカル分析】
 ニューヨーク原油３月限は６０ドルの節目に近いボリンジャーバンドの１シグマ
（６０．０２ドル辺り）を挟んだ高下が続いていたが、直近はそれを割り込んでいる。

　ブレント原油３月限も同様の値動き。６５ドルの節目が上値抵抗となるなか、ボリン
ジャーバンドの１シグマ（６４．６３２ドル辺り）を挟んだ高下が続いていたが、直近
はそれを割り込んでいる。
＜当面の予定＞
２６日【経済】景気動向指数 2025年11月改定状況（内閣府）
　　　【発会】バージガソリン・灯油・軽油・中京ローリーガソリン・灯油
             2026年8月限（東京商品）
　　　【経済】独景況感指数 2026年1月（ifo）
　　　【経済】米耐久財受注 2025年11月速報値（商務省）

２７日【経済】中国工業利益 2025年12月（国家統計局）
　　　【経済】仏消費者信頼感指数 2026年1月（INSEE）
　　　【経済】米住宅価格指数 2025年11月（連邦住宅金融局）
　　　【経済】米ケース・シラー住宅価格指数 2025年11月（S&P）
　　　【経済】米連邦公開市場委員会（FRB）
　　　【工業】米週間石油統計（API）

２８日【経済】金融政策決定会合議事要旨公表 12月18-19日分（日本銀行）
　　　【工業】原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
　　　【工業】石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
　　　【経済】米住宅ローン申請指数（MBA）
　　　【経済】米消費者信頼感指数 2026年1月（カンファレンスボード）
　　　【経済】米連邦公開市場委員会（FRB）
　　　【経済】米FOMC声明文公表（FRB）
　　　【工業】米週間石油統計（EIA）

２９日【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 1月18日-1月24日（財務省）
　　　【経済】貿易収支 2025年12月確報（財務省）
　　　【経済】米国内総生産 2025年10-12月期速報値（商務省）
　　　【経済】米個人所得・支出 2025年12月（商務省）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　【経済】米耐久財受注 2025年11月確報値（商務省）
　　　【経済】米製造業新規受注 2025年11月（商務省）

３０日【経済】労働力調査（失業率） 2025年12月（総務省）
　　　【経済】一般職業紹介状況（有効求人倍率） 2025年12月（厚生労働省）
　　　【経済】鉱工業生産指数 2025年12月速報（経済産業省）
　　　【経済】小売業販売額 2025年12月速報（経済産業省）
　　　【経済】自動車生産・輸出実績 2025年11月（JAMA）
　　　【決済】プラッツドバイ原油 2026年1月限（東京商品）
　　　【経済】ユーロ圏国内総生産 2025年10-12月期速報（EUROSTAT）
　　　【経済】ユーロ圏雇用統計 2025年12月（EUROSTAT）
　　　【経済】独雇用統計 2026年1月（連邦雇用庁）
　　　【経済】独消費者物価指数 2026年1月速報（連邦統計庁）
　　　【経済】仏国内総生産 2025年10-12月期速報値（INSEE）
　　　【経済】仏生産者・輸入物価指数 2025年12月（INSEE）
　　　【経済】英マネーサプライ 2025年12月（BOE）
　　　【納会】英ブレント原油 2026年3月限（ICE EUROPE）
　　　【経済】米卸売在庫 2025年12月速報値（商務省）
　　　【経済】米生産者物価指数 2025年12月（労働省）
　　　【経済】米雇用コスト指数 2025年10-12月期（労働省）
　　　【経済】米シカゴ購買部協会景気指数 2026年1月（シカゴ購買部協会）
　　　【商品】米建玉明細報告（CFTC）
　　　【納会】米改質ガソリン・ヒーティングオイル 2026年2月限（NYMEX）
　  　【工業】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）

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＊投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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