ゴム週間展望＝調整色が強まるか、上海ゴムのレンジ放れに注目

　　　　　　　　　　　 　　［1月26日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　1月19日〜1月23日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値       帳入値   　前週比
 26年06月限      352.1 　   359.9(23)    345.0(20）　  357.3 　  +  5.2
 ＲＳＳ先限      356.0      356.0(19）   353.0(20）    356.0     　 0.0
　ＴＳＲ２０  　　285.0      290.0(23)    285.0(19）    290.0     +  5.0
 上海５月限　　　15780  　　16350(23）   15665(20)     16350     +  510
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 158.75円  前週末比 0.38 円安
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【前週までのレビュー】ＪＰＸゴムＲＳＳ３は、上海ゴムにダブルトップの可能性があ
るため、調整安には注意したいとしたいとした。
【調整安の可能性】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月６月限は、調整安後、再び地合いを引き締めてい
る。活発限月の６月限は、２０日に３４５．０円まで下落後、上海ゴムの反発を手掛か
りに２３日の午前中に３５９．９円まで上昇し、一代の高値に迫った。ただ、上海ゴム
の中心限月の５月限は、１万５５００元〜１万６５００元前後のレンジ相場となってい
るうえ、現水準はレンジの上限に近づいてる。レンジ放れがなければ、ファンダメンタ
ルズに大きな変化が見られないうえ、産地相場は先物市場に追随していないため、目
先、調整色が強まる可能性がある。上海ゴムの５月限が戻り一服となれば、ＪＰＸゴム
ＲＳＳ３の６月限は売り圧力が強まるとみる。
【２５年の中国ＧＤＰ成長率は５．０％だが】
　中国国家統計局が１９日に発表した中国の２０２５年の国内総生産（ＧＤＰ）成長率
は、５．０％となり、政府目標の５％前後を達成した。米中貿易摩擦が激化する中、米
国以外への輸出を伸ばしたこと奏功した。２５年１０−１２月期のＧＤＰは同４．５％
増だった。
　なお、同時に発表された昨年１２月の鉱工業生産は同５．２％上昇と市場予想の５．
０％上昇を上回った。一方、同月の小売売上高は前年同月比０．９％上昇と市場予想の
１．０％を下回る内容となった。中国では、不動産バブル崩壊から回復が遅れており、
個人消費は依然として鈍い。また、今年の中国国内の自動車販売は、多くの自治体が資
金不足を理由に買い替え時の下取りに対する補助金を削減、もしくは停止したことか
ら、伸び悩みが予想される。天然ゴム相場にとっては逆風材料となりやすい。
【上海ゴムは一代の高値を試すか】
　上海ゴムの中心限月５月限が、再び地合いを引き締めている。５月限は昨年末から買
いが先行し、１月１４日には１万６４８０元まで水準を引き上げたが、昨年７月２８日
に付けた一代の高値１万６５５０元の手前で切り返されると、２０日には１万５５２５
元まで下落した。だが、１万５５００元割れが回避されると買いが先行し、２３日には
１万６２７０元まで戻している。１月１４日の高値１万６４８０元を上抜くようなら、
昨年７月２８日に付けた一代の高値１万６５５０元を試そう。
　ただ、今回の反発にファンダメンタルズからの裏付けはない。１万６５００元付近で
戻り売りを浴びるようなら、１万６５００元前後が厚い壁として意識され、売り圧力が
強まることになろう。
【東京ゴム活発限月の６月限のテクニカル要因】
 ゴムＲＳＳ３号の活発限月の６月限は、買いが先行した。昨年１２月上旬からの値動
きを確認すると、昨年１２月４日に３２３．２円まで下落後、ジリジリと水準を引き上
げ、同月２５日には３４０円台に上昇した。大納会の日にそれまでの一代の高値３４
３．６円を上抜くと、上海高を手掛かりに買いが加速し、今月１４日には素材高なども
あり３６０．２円まで水準を引き上げた。その後は、調整安場面となり、２０日には３
４５．０円まで下落した。同水準が支持となると、上海ゴムが反転したことを手掛かり
に地合いを引き締め、２３日には３６０円付近まで上昇している。
買いが先行すれば、１４日に付けた一代の高値３６０．２円が最初の関門。同水準を上
抜くと、節目の３６５円や３７０円を意識した展開になる。一方、売りが先行すれば、
節目の３５０円や２０日の安値３４５．０円、さらには節目の３４０円付近が支持とな
りそうだ。
【今週の注目ポイント】
　上海ゴムに注目したい。上海ゴムの中心限月の５月限は、再度上値を試す展開となっ
ている。昨年７月２８日に付けた一代の高値１万６５５０元を突破すれば、ＪＰＸゴム
ＲＳＳ３にとって大きな支援材料になる。
【相場予想レンジ】
１月２６〜３０日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号６月限の中心レンジ予想は３４０〜３７０円
前後。テクニカルの支持線３５０．０円（節目）、抵抗線は３６０．２円（一代の高
値）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
２６日　●オーストラリア（オーストラリアの日）
　　　　独景況感指数 2026年1月（ifo）
　　　　米耐久財受注 2025年11月速報値（商務省）
２７日　中国工業利益 2025年12月（国家統計局）
　　　　米ケース・シラー住宅価格指数 2025年11月（S&P）
　　　　米連邦公開市場委員会（FOMC）1日目
２８日　金融政策決定会合議事要旨公表 12月18-19日分（日本銀行）
　　　　米消費者信頼感指数 2026年1月（カンファレンスボード）
　　　　米FOMC声明文公表
　　　　政策金利発表（カナダ銀行）
２９日　政策金利公表（南アフリカ準備銀行）
　　　　米国内総生産 2025年10-12月期速報値（商務省）
　　　　米個人所得・支出 2025年12月（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米耐久財受注 2025年11月確報値（商務省）
　　　　米製造業新規受注 2025年11月（商務省）
３０日　労働力調査（失業率） 2025年12月（総務省）
　　　　鉱工業生産指数 2025年12月速報（経済産業省）
　　　　小売業販売額 2025年12月速報（経済産業省）
　　　　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
　　　　上海期貨交易所（上海期貨交易所）
　　　　ユーロ圏域内総生産 2025年10-12月期速報（EUROSTAT）
　　　　ユーロ圏雇用統計 2025年12月（EUROSTAT）
　　　　独消費者物価指数 2026年1月速報（連邦統計庁）
　　　　米卸売在庫 2025年12月速報値（商務省）
　　　　米生産者物価指数 2025年12月（労働省）
　　　　米雇用コスト指数 2025年10-12月期（労働省）
　　　　シカゴ購買部協会景気指数 2026年1月（シカゴ購買部協会）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
 　　　MINKABU PRESS
　  　　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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