ゴム週間展望＝売り物がち、イラン情勢に注意

　　　　　　　　　　　 　　［3月9日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　3月2日〜3月6日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値       帳入値   　前週比
 26年08月限      375.8 　   385.0(2)     366.6(4） 　  371.3 　  -  4.2
 ＲＳＳ先限      378.0      378.0(2）    374.0(6）     374.0     -  4.0
　ＴＳＲ２０  　　310.0      310.0(2)     310.0(2）     310.0        0.0
 上海５月限　　　17175  　　17300(3）    16585(5)      16765     -  355
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 157.87円  前週末比 1.98円安
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　【前週までのレビュー】ＪＰＸゴムＲＳＳ３の中心限月の７月限は、直近の上昇に対
するファンダメタルズの裏付けがないうえ、過熱感もみられたことから、調整安場面に
なるとみた。
【上値重く推移】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の中心限月は８月限に移行。８月限は米国とイスラエルによる
イラン攻撃を背景としたドル高や原油価格の急騰を背景に３８５．０円まで急伸した。
だが、その後は、売り優勢で推移している。ファンダメタルズには、大きな変化はない
うえ、中国の天然ゴム需要の伸びが鈍化する可能性があることから、目先、上値重く推
移するとみる。また、イラン情勢が落ち着けば、原油価格が急落する可能性ある。その
場合、ＪＰＸゴムＲＳＳ３の内圧力が強まるとみる。
【中国が実質経済成長率目標を引き下げ】
　５日から第１４期全国人民代表大会（全人代）が開催され、中国の２６年の経済成長
率目標が４．５〜５％に設定された。２５年実績が５％であったことから、目標を前年
の実績より引き下げたことになる。
　中国は、長引く不動産不況などにより消費が停滞している。これにより生産能力が過
剰になっているが、中国政府は供給を絞ることで経済のリバランスを図るようだ。この
政策は、今年の早い段階で示唆されていたのか、中国の自動車業界団体、中国汽車工業
協会（ＣＡＡＭ）が１月に発表した、２６年の中国自動車販売台数予想は前年比１％の
増と昨年の同９．４％から大幅に鈍化する内容となっている。
　世界最大の天然ゴム消費国の中国が、同国の供給を絞り、経済のリバランスを図ると
なれば、天然ゴム需要の伸びも限られることになりそうだ。
【上海ゴムは目先天井を付けたか】
　大型連休明け２月２４日の上海ゴムは急伸し、中心限月の５月限はギャップアップと
なる１万６６１０元で寄り付くと、同日に１万７１５５元まで急騰、２６日には１万７
３９０元まで上値を伸ばした。３月２日に１万６９０５元まで押したが、３日には１万
７５２０元まで上昇し、一代の高値を更新した。だが、４日には１万６４６０元まで急
落し、調整安場面となっている。目先、１万６５００〜１万７０００元前後でのレンジ
相場になるとみる。なお、１万６５００元をしっかり割り込むと、昨年１２月からの上
昇トレンドにヒビが入る。その場合は、節目の１万６０００元や１月２０日の安値１万
５５２５元を目指すとみる。
【東京ゴム活発限月の８月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の８月限は、売りがやや先行した。２月に入ってからの値
動きを確認すると、２月２日には３３８．０円まで下落したが、同水準で支持されると
戻り歩調となり、２月９日には３５５．０円まで上昇した。ただ、３５７円近辺では戻
り売りを浴び、２月１７日には３４８．６円まで軟化した。その後、２月１９日にド
ル・円が１５５円台前半の円安に振れると３５９．０円まで一時水準を引き上げた。２
４日に大型連休明けの上海ゴムが急伸すると、大幅高となり３７０．０円まで上伸。、
３月２日には３８５．０円まで上値を伸ばした。だが、その後は調整場面となり、４日
は３６６．６円まで軟化した。
　買いが先行すれば、節目の３８０．０円突破が最初の関門。これに成功すれば、２日
に付けた一代の高値３８５．０円を試そう。高値更新となれば、節目の３９０円や
４００円を意識した展開になる。一方、軟化するようなら、節目の３６５円付近が支持
になる。同水準を割り込むと、一目均衡表の基準線がある３６１円台〜３６０円付近に
攻防になる。
【今週の注目ポイント】
　原油相場に注目したい。米国とイスラエルの共同によるイラン攻撃により、中東情勢
の緊張が高まり、原油相場は急騰している。ただ、有事による原油価格の急騰は長期化
することは少ない。原油価格が軟化すれば、ＪＰＸゴムＲＳＳ３は売り圧力が強まると
みる。
【相場予想レンジ】
　３月９〜１３日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号８月限の中心レンジ予想は３６０〜３８０円
前後。テクニカルの支持線３６５．０円（節目）、抵抗線は３８０．０円（節目）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
　９日　国際収支（経常収支） 2026年1月（財務省）
　　　　中国消費者物価指数 2026年2月（国家統計局）
　　　　中国生産者物価指数 2026年2月（国家統計局）
　　　　独鉱工業生産指数 2026年1月（経済技術省）
１０日　全世帯家計調査・消費支出 2026年1月（総務省）
　　　　国内総生産 2025年10-12月期2次速報 （内閣府）
　　　　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
　　　　中国貿易収支 2026年2月（税関総署）
　　　　独貿易収支 2026年1月（連邦統計庁）
　　　　米中古住宅販売統計 2026年2月（全米不動産協会）
１１日　企業物価指数 2026年2月（日本銀行）
　　　　独消費者物価指数 2026年2月確報（連邦統計庁）
　　　　米消費者物価指数 2026年2月（労働省）
　　　　米財政収支 2026年2月（財務省）
１２日　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米生産者物価指数 2026年2月（労働省）
１３日　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　英貿易収支 2026年1月（国立統計局）
　　　　英鉱工業生産指数 2026年1月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏鉱工業生産 2026年1月（EUROSTAT）
　　　　米国内総生産 2025年10-12月期改定値（商務省）
　　　　米個人所得・支出 2026年1月（商務省）
　　　　米消費者信頼感指数 2026年3月速報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
 　　MINKABU PRESS
　  　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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