プラチナ週間展望＝安値もみ合い、米国債の利回り上昇が一服

　　　　　　　　　　　　　［１０月５日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2027 年  8 月限  9 月 28 日〜 10 月 2 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          22,339    22,467 (28)   21,338 (29)     21,753         -558
　　銀           316.0     316.0 (28)    307.0 (29)      311.0        -15.0
　プラチナ       8,704     8,834 (28)    8,282 (29)      8,562         -173
　パラジウム     6,250     6,250 (28)    6,100 (29)      6,100         -300
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　   2  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       (12) 4,162.3    -158.9   | ドル・円　　  157.75      0.31 円高
　　銀       (12) 6,041.5    -438.6   | 日経平均　 68,309.46      +1945.26
　プラチナ   ( 1) 1,700.0     -97.7   | ＮＹ原油 (11)  91.11         -1.30
　パラジウム (12) 1,172.20   -103.80  |* ドル・円は15時45分現在、原油は  2日
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【前週のレビュー】
　プラチナは米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利上げ見通しや米国債の利回り上昇が圧
迫、とした。
　プラチナは原油高や米国債の利回り上昇が圧迫要因になったが、金の下げ一服や予想
以下の米個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数、米国債の利回り上昇が一服したことが下支
えになった。現物相場は８月４日以来の安値１６８０．８６ドルを付けたのち、下げ一
服となった。プラチナ先限は８月５日以来の安値８２８２円を付けたのち、下げ一服と
なった。一方、パラジウムの現物相場は６月２６日以来の安値１１６５．６８ドルを付
けた。
　イランのアラグチ外相がホルムズ海峡を巡り、米国がイラン側の求める条件を受け入
れれば７日以内に開放すると仲介国を通じて米国に提案した。しかし、トランプ米大統
領はイランの和平案を拒否した。カタールが仲介に動き、同外相が米国の回答を受け取
ったが、協議に進展は見られなかったもよう。一方、米政府当局者の話として、米国は
３隻目の空母打撃群と海兵隊の艦艇を中東に追加派遣すると報じた。トランプ米大統領
が中間選挙後のイラン攻撃再開を検討している。また米国はドイツとフランスに対し、
世界的な燃料価格高騰の緩和に向け緊急用ディーゼル（軽油）備蓄の放出を求め、応じ
ない場合はディーゼル輸出の禁止措置が講じられる可能性があると伝えた。
　８月の米個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数は前年比３．４％上昇し、前月の３．４％
上昇から横ばいとなった。事前予想の３．７％上昇を下回り、前月分も当初の３．７％
上昇から下方改定されたことを受け、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）による１０月の追加
利上げ観測は後退した。９月の米ＩＳＭ製造業景気指数は５４．５と前月の５４．６か
らほぼ横ばいとなった。堅調な需要を背景に投入価格が急騰しており、インフレ圧力が
続いていることを示唆した。事前予想は５５．０。米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）の
ジェファーソン副議長は、９月の会合で決定された利上げは支持するとしたものの、追
加利上げを急ぐ必要はないとの考えを示した。ＣＭＥのフェドウォッチで、１０月の米
連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の金利据え置きの確率は７５．１％（前週３１．４
％）に上昇した。米１０年国債利回りは１日のニューヨーク市場で５．３５％と
２００２年４月以来の高水準を付けたのち、上げ一服となった。市場関係者は、過去６
週間にわたる利回りの急上昇で米国債のリスク・リターンが大きく改善したとの見方が
広がったことで国債に対する買いが入ったとの見方を示した。
【南アのプラチナＥＴＦ残高が減少】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、３０日のロンドンで９．９８トン（前
週末９．９８トン）、１日のニューヨークで３７．７２トン（同３７．７２トン）と変
わらず、３０日の南アで４．１７トン（同４．４１トン）に減少した。またパラジウム
ＥＴＦの現物保有高はロンドンで４．９３トン（同４．９１トン）に増加、ニューヨー
クで１６．２２トン（同１６．２２トン）、南アで０．５９トン（同０．５９トン）と
変わらずとなった。南アのプラチナＥＴＦ（上場投信）残高が減少した。原油高などを
受けて投資資金が流出した。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告
によると、９月２２日時点のニューヨーク・プラチナの大口投機家の買い越しは１万
５３６６枚（前週１万５２２０枚）、パラジウムの売り越しは４５３３枚（同４１５０
枚）に拡大した。
【９月の中国の製造業ＰＭＩは上昇】
　９月の中国の製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ）は５０．１と前月の４９．８から
上昇し、３カ月ぶりに節目となる５０を上回った。事前予想と一致した。天候による混
乱が和らぎ工場が操業を再開したほか、世界的な人工知能（ＡＩ）ブームが製造業を下
支えした。ただ消費と投資の低迷が引き続き先行き懸念となっている。９月のレーティ
ングドッグ製造業ＰＭＩは５２．１と前月の５１．５から上昇した。節目となる５０を
引き続き上回り、５カ月ぶりの高水準となった。生産と海外からの受注を含む新規受注
がともに加速した。事前予想の５１．６も上回った。ただ米中首脳会談で貿易休戦が２
カ月延長に留まったことで先行き懸念が残る。
当面の予定（イベント・経済統計）
５日　●中国（国慶節）、オーストラリア（勤労感謝の日）
　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2026年9月確報（Markit）
　　　ユーロ圏購買担当者総合景況指数 2026年9月確報（Markit）
　　　ユーロ圏生産者物価指数 2026年8月（EUROSTAT）
　　　米非製造業景況指数 2026年9月（ISM）
６日　●中国（国慶節）
　　　独製造業受注 2026年8月（経済技術省）
　　　ユーロ圏小売売上高 2026年8月（EUROSTAT）
　　　米貿易収支 2026年8月（商務省）
７日　●中国（国慶節）
　　　独鉱工業生産指数 2026年8月（経済技術省）
　　　米FOMC議事録公表 9月15-16日（FRB）
　　　米消費者信用残高 2026年8月（FRB）
８日　国際収支（経常収支） 2026年8月（財務省）
　　　独貿易収支 2026年8月（連邦統計庁）
　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　米卸売在庫 2026年8月確報値（商務省）
９日　全世帯家計調査・消費支出 2026年8月（総務省）
　　　米消費者信頼感指数 2026年10月速報値（ミシガン大）
　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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