米先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細分析

ＮＹ金先物、大口投機家の買い越し縮小が継続―ロング手仕舞いとショート積み増しが進行

米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）が公表した11月3日時点のＮＹ金先物の建玉明細によると、大口投機家の買い越し枚数は17万9,548枚となり、前週から6,903枚減少した。投機筋の買い越し縮小が続いており、金相場に対する慎重な姿勢が一段と強まっている。

内訳を見ると、買い建玉（ロング）は前週比3,194枚減の22万530枚となった一方、売り建玉（ショート）は同3,709枚増の4万982枚となった。今回はロングの手仕舞いとショートの積み増しが同時に進んでおり、投機筋のポジション調整が継続していることが確認できる。

大口投機家の買い越し枚数は、9月15日時点の23万338枚から約5万1,000枚減少している。金価格が高値圏から調整するなかで、これまで積み上がっていた強気ポジションの解消が進んだ格好だ。

一方、11月6日のＮＹ金12月限は4,074.9ドルで取引を終え、価格は反発している。投機筋の買い越し縮小が続くなかで金価格が持ち直しており、今後は新規のロング構築やショートカバーが進むかが注目される。

特に、買い建玉の増加を伴って金価格が上昇する場合には、投機筋の強気姿勢が回復しつつあると判断できる。一方、ショートカバー主導の反発にとどまる場合には、上昇の持続性を慎重に見極める必要がある。

今後のＮＹ金相場については、米長期金利やドル相場の動向に加え、ＣＦＴＣ建玉明細における投機筋のポジション変化が重要な判断材料となる。買い越し縮小に歯止めがかかるかどうかが、金価格の反発継続を見極めるうえでの注目点となろう。


出所：CFTCデータより当社作成

ＣＦＴＣ建玉報告
米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）が集計する、米国内の先物取引所における建玉明細のこと。原則として毎週火曜日の取引終了時点のポジションが、同週金曜日に公表される。投機筋や商業筋などの売買動向を把握するための指標として利用されている。

※スプレッド取引
スプレッド取引とは、２つの商品の価格差や、同一商品の異なる限月間の価格差を利用する取引のことで、商品市場では「サヤ取り」とも呼ばれる。ＣＦＴＣ建玉明細では、同一銘柄の異なる限月間の価格差を利用した「限月間スプレッド」の建玉枚数も報告されている。