強い米小売売上高も反応はドル売り　ドル円は１０９．６０円付近まで一時下落＝ＮＹ為替前半

　きょうのＮＹ為替市場はドル売りが優勢となり、ドル円は１０９．６０円付近まで一時下落した。ただ、この日発表の３月の米小売売上高は予想を大きく上回る強い内容となった。バイデン大統領の追加経済対策に伴う１４００ドルの直接給付や、２月の寒波からの回復、そして、広範な経済再開が個人消費を活発化させた模様。

　今後も経済再開は本格化し、景気刺激策の影響は４月も続くことが予想される中で、今回の米小売売上高の数字は、ＧＤＰ最大の構成要素である個人消費の力強さが第２四半期まで持続し、ＧＤＰを過去数十年で最高のペースに拡大させることを予感させる内容ではあった。

　しかし、市場は素直な反応を示していない。為替市場はドル売りが強まり、米国債利回りは逆に下げ幅を拡大している。今週の米消費者物価指数（ＣＰＩ）の反応も同様だったが、強い米経済指標が米経済以上に世界経済の回復を連想させ、為替市場ではリスク選好のドル売りを復活させているのかもしれない。

　ＦＲＢの慎重姿勢継続が最大要因と思われるが、第１四半期のインフレ期待とは市場の捉え方に変化が出てきている可能性もありそうだ。

　ユーロドルはやや伸び悩む動きも見せているものの、１．１９６０ドル近辺と大きな心理的節目の１．２０ドルをうかがう展開は維持している。この日発表の米小売売上高は強い内容となったものの、為替市場はドル買いの反応を見せず、米国債利回りも下げの反応を示していることから、ユーロドルはサポートされている。

　第２四半期に入ってユーロの流れに変化が見られ、ユーロドルはリバウンドの動きが強まっている。米国債利回りの上昇が落ち着いたこともあるが、欧州債利回りは米国債ほどの低下が見られず、利回り格差に縮小傾向が見られていることもユーロドルをサポートしている。

　アストラゼネカやジョンソン＆ジョンソンのワクチン接種で血栓が発生しており、欧州のワクチン展開にも影響が出ているものの、以前よりは楽観的な見方も出始めており、今後は接種が加速し、英米に徐々に追いついて行くとの期待も出ているようだ。それに伴い経済回復もやがて始まるとの見方も出ている。より多くの財政支援を含め、市場の欧州の見通しには明確な変化が見られ始めている。ＥＣＢとＩＭＦからの財政拡大の要請も、ユーロに対する前向きなセンチメントをさらに高めているという。 

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美

• 【今週の注目材料】日銀の買いオペ減額みられるか
  為替

  NEW

  05/19(日) 15:10
• 【来週の注目材料】米FOMC議事要旨、FOMC関係者発言
  為替

  NEW

  05/18(土) 17:10
• ＣＦＴＣ建玉報告　資源国通貨　レバレッジ・ファンドは 豪ドルの売り越し減少
  為替

  05/18(土) 08:45
• ＣＦＴＣ建玉報告　主要通貨　円の売り越し減少
  為替

  05/18(土) 08:40
• 為替相場まとめ５月１３日から５月１７日の週
  為替

  05/18(土) 08:00