確率は引き続き上値期待を高める　ただ、慎重になっている印象も

　今週のドル円は１１１円台を回復し、一時年初来高値を更新した。今週は第３四半期入りとなり、米雇用統計の発表もあった。前半は期末を意識したポジション調整も出ていたが、週半ばになるとその動きも一服し、ドル円は買いを強めた。６月下旬に上値を抑えられた１１１円台前半の水準を突破し、ロング勢も上値へのモメンタムを強めた模様。一時１１１．６５円まで上昇している。

　注目の米雇用統計だが、非農業部門雇用者数（ＮＦＰ）は８５．０万人と予想を上回った。平均時給も前年比３．６％に上昇。ただ、失業率は５．９％に悪化し、労働参加率も６１．６％と依然として低い水準が続いている。ドル売りの反応を示した。今回の米雇用統計について、雇用改善は示しているものの、ＦＲＢのタカ派スタンスが強化されるほどの内容ではなかったようだ。現段階の米雇用統計は、企業の労働者に対する需要というよりも、労働者の雇用される意欲を示している面が大きく、ＦＲＢは労働市場の供給側に対する影響は無力であるため、分析の対象ではない。よって、金融政策を占う上での重要性はかなり低いとの声も聞かれた。

　今週の動きを受けてドル円の確率は上値期待を高めている。１１２円と１０９円に着目すると、７月末までに１１２円に到達する確率は前週の４６．４％から５２．４％に上昇。一方、１０９円の確率は前週の３１．８％から１８．９％まで低下している。８月末までに１１２円に到達する確率は６７．８％まで上昇。

　ただ、一時１１１．６５円付近まで上昇した割には１１２円への到達確率は低く、下値の確率を低下させたのみのようにも見える。「上値期待は依然強いが、若干慎重になっている」といった印象だ。

◆来週以降７月３０日までに各ポイントを１度でも付ける確率
（）は先週末
１１４円：　５．７％（　６．２％）
１１３円：２０．４％（１９．２％）
１１２円：５３．３％（４６．４％）
１１１．０５円（週末終値）
１０９円：１８．４％（３１．８％）
１０８円：　４．７％（１１．３％）
１０７円：　０．８％（　３．０％）

◆来週以降８月３１日までに各ポイントを１度でも付ける確率
（）は先週末
１１４円：２１．６％（１８．８％）
１１３円：４１．０％（３５．８％）
１１２円：６８．５％（６０．６％）
１１１．０５円（週末終値）
１０９円：３９．９％（６０．６％）
１０８円：２０．５％（２７．４％）
１０７円：　９．０％（１３．２％）

※ドル円のオプション取引から算出

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美

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