石油週間展望＝ＮＹ原油は８１．５０ドルが焦点、中東リスクでの戻りは短命

　　　　　　　　　　［１０月１６日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）     10 月 10 日〜 10 月 13 日
                始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限   78,000    78,000(10)    76,000(12)   76,000     -2,000
灯　　油  先限   77,000    77,000(10)    75,000(12)   75,000     -2,000
原　　油  先限   65,920    69,520(13)    65,920(10)   69,520     +3,600
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                                        10 月 9 日〜 10 月 13 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値   高  値　     安　値     終　値　  前週末比
　　ＮＹ原油 11 月限      85.25    87.83(13)    82.31(12)   87.69    +4.90
ブレント原油 11 月限      86.45    91.00(13)    85.18(12)   90.89    +6.31
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13日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　149.70　前週末比 0.81円の円安
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【前週のレビュー】ＮＹ原油は満月天井の様相。９月２８日の９５．０３ドルの一代高
値から１３ドル弱も暴落。次は２００％押しの８１．３４ドル辺りがより近い下値メド
とした。

【ＮＹ原油１１月限は８１．５０ドル維持が焦点】
　ニューヨーク原油１１月限は、イスラエルとハマスの戦闘激化で週明けとなる９日の
アジアの時間帯にギャップを開いて急騰して、結果的に６日の８１．５０ドルが押し目
底となった。前回の当欄で予想していた２００％押しにほぼ近い水準。加えて６日は下
弦の月であり、満月天井から押し目底は下弦と分かりやすい展開となった。しかしその
後は今回の下落幅の３８．２％戻しを達成後にその反発幅の大半を失う展開となってい
る。

　アジアの時間帯にギャップを開いて急騰した例としては、最近では昨年２月のロシア
のウクライナ侵攻時、今年４月のサウジアラビアの自主減産発表時が思い出される。前
者はその後もさらに数カ月上昇相場が続き、１００ドル台に定着する展開となったが、
後者はすぐに騰勢が収まり結果的にそれ以上の急落相場が続いた。今回はすでに上げ幅
の大半を失っており、後者の展開となる可能性もある。

　チャート的に目先の下値メドは、前述の８１．５０ドルから９日の高値８７．２４ド
ルの上げ幅の７８．６％押しをすでに下回っていることで、全値押しの８１．５０ド
ル。それを明確に割り込むと、８０ドルの節目、さらに１６１．８％押しの７７．９５
ドルまで視野に入る。全値押し水準を維持できれば、ダブルボトムで上げやすくなる
が。
　なお次の新月は１５日。しかしこれは営業日ではないため、新月の時間帯に底入れす
ると見れば、前後の２営業日として１２〜１３日、１６〜１７日辺りとなる。

　材料的には、イスラエルとハマスの戦闘激化が中東の地政学的リスクとして急浮上し
てきたが、原油供給面から見ると、他の産油国が攻撃に巻き込まれない限りさらに囃さ
れる可能性は低いだろう。現に急騰幅の大半を失っている。
　基本的にはサウジとロシアを中心とした石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）の供給引き締め
や欧米のロシア産締め出しによる需給タイト感と、経済統計や金利から見た金融市場サ
イドからの需要懸念のせめぎ合いという構図に変化はないだろう。それに今後は厳冬な
どの季節要因が波乱材料となる可能性はあるが。

　独自要因としては、後述するように、国際エネルギー機関（ＩＥＡ）と石油輸出国機
構（ＯＰＥＣ）がそれぞれ最新の月報を発表したが、見方の異なった内容となった。一
方が消費国、他方が生産国を代表する機関と見れば理解できないわけではないが。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は３万３０００ドルの節目で支持され
て反発したものの、３万４０００ドルの節目が上値抵抗となりそうな形となっている。
　ドルインデックスはこのところ１０７ポイント近辺の高値からの反落基調となってい
たが、１２日には１０５ポイント台を維持して急反発して再び１０６ポイント台に乗せ
てきた。

【２０２４年の世界石油需要見通し、ＩＥＡとＯＰＥＣで予想に食い違い】
　統計物を見ると、国際エネルギー機関（ＩＥＡ）と石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）の直
近の月報で、２０２４年の石油需要見通しが大きく異なっている。
　ＯＰＥＣ月報では、２０２３年の世界石油需要を前年比日量２４０万バレル増の同１
億０２１０万バレル、２０２４年の世界石油需要を同２２０万バレル増の１億０４３０
万バレルとなった。
　ＩＥＡ月報では、２０２３年の世界石油需要を同２３０万バレル増の同１億０１９０
万バレル、２０２４年の世界石油需要を同９０万バレル増の１億０２８０万バレルとな
った。
　このようにＯＰＥＣは来年も世界石油需要が今年並みに伸びることを予想しているも
のの、ＩＥＡは来年はブレーキがかかるとみている。

【東京原油、ガソリンのテクニカル分析】
　東京原油先限はボリンジャーバンドの−２シグマ（６万６４２０円辺り）割れから急
反発して、直近は−１シグマ（６万８４９０円辺り）を上回って来た。
　ガソリン先限は名目値でさらに７万６０００円まで下落。ボリンジャーバンドの−２
シグマ（７万４１７０円辺り）の上側で下落のバンドウォークとなっている。

【ＮＹ原油のテクニカル分析】
　ニューヨーク原油１１月限は週明けの戻りは短命に終わり、ボリンジャーバンドの−
１シグマ（８４．９８ドル辺り）を上抜けずに急落。再び−２シグマ（８１．７４ドル
辺り）が視野に入っている。目先は６日の安値８１．５０ドルを維持できるか否かが注
目される。

＜当面の予定＞
１６日【経済】鉱工業生産指数 2023年8月確報（経済産業省）
　　　【経済】小売業販売額 2023年8月確報（経済産業省）
　　　【経済】ユーロ圏貿易収支 2023年8月（EUROSTAT）
　　　【経済】住宅価格指数 2023年10月（ライトムーブ）
　　　【経済】米製造業景況指数 2023年10月（ニューヨーク連銀）
１７日【経済】第3次産業活動指数 2023年8月（経済産業省）
　　　【経済】独景況感指数 2023年10月（ZEW）
　　　【経済】英雇用統計 2023年9月（国立統計局）
　　　【経済】米小売売上高 2023年9月（商務省）
　　　【経済】米鉱工業生産・設備稼働率 2023年9月（FRB）
　　　【経済】米企業在庫 2023年8月（商務省）
　　　【経済】米対米証券投資 2023年8月（財務省）
　　　【工業】米週間石油統計（API）
１８日【工業】原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
　　　【工業】石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
　　　【経済】中国国内総生産 2023年7-9月期（国家統計局）
　　　【経済】中国小売売上高 2023年9月（国家統計局）
　　　【経済】中国鉱工業生産 2023年9月（国家統計局）
　　　【経済】ユーロ圏消費者物価指数 2023年9月確報（EUROSTAT）
　　　【経済】英消費者物価指数 2023年9月（国立統計局）
　　　【経済】英小売物価指数 2023年9月（国立統計局）
　　　【経済】英生産者物価指数 2023年9月（国立統計局）
　　　【経済】米住宅ローン申請指数（MBA）
　　　【経済】米住宅着工・許可件数 2023年9月（商務省）
　　　【経済】米地区連銀経済報告・ベージュブック（FRB）
　　　【工業】米週間石油統計（EIA）
１９日【経済】貿易収支 2023年9月速報（財務省）
　　　【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 10月8日-10月14日（財務省）
　　　【経済】中国住宅価格指数 2023年9月（国家統計局）
　　　【経済】ユーロ圏国際収支 2023年8月（ECB）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　【経済】米製造業景況指数 2023年10月（フィラデルフィア連銀）
　　　【経済】米景気先行指数 2023年9月（カンファレンスボード）
　　　【経済】米中古住宅販売統計 2023年9月（全米不動産協会）
２０日【経済】消費者物価指数 2023年9月（総務省）
　　　【経済】独生産者物価指数 2023年9月（連邦統計庁）
　　　【経済】英小売売上高 2023年9月（国立統計局）
　　　【商品】米建玉明細報告（CFTC）
　　　【納会】米WTI原油 2023年11月限（NYMEX）
　　　【商品】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）

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