石油週間見通し＝ＮＹ原油は戻り歩調継続、拡大波になれば１００ドルが視野

【前週のレビュー】ＮＹ原油１１月限は６日の８１．５０ドルから９日の高値８７．
２４ドルの上げ幅の７８．６％押しを既に下回っていることで、全値押しの８１．５０
ドルが次の下値メド。１５日の新月の時間帯に底入れすると見れば、営業日でない１５
日の前後の２営業日として１２〜１３日、１６〜１７日辺りとなるとした。

【ＮＹ原油は拡大波なら１００ドルが上値目標に】
　ニューヨーク原油は結局、全値押しまで下げず、前回の当欄で記した新月の底入れの
時間帯の最も早い１２日に底入れしてそのあと急反発している。前回の当欄では、イス
ラエルとハマスの戦闘激化による地政学的リスクの拡大をやや過小評価していたきらい
があり、これが反省材料だ。
　今後の上値メドだが、１１月限は２０日に納会するため１２月限が指標限月となるが
９月２８日の戻り高値の９２．４８ドル。期近のつなぎ足ベースでは１１月限が付けた
９５．０３ドルとなる。１２月限ベースで全値戻しを明確に突破して拡大波となった場
合は、前述の９２．４８ドルから５日の８０．６１ドルまでの下げ幅の１．６１８倍戻
しの１００．１７ドル辺りまで上値余地が拡大する。水準的には１１月限の９５ドル達
成時と同様にかなり区切りの良い水準となる。現状からまだかなり値幅があるが、２９
日の満月（これも営業日ではない）の前後の時間帯に天井を付けると見れば、日柄的に
は十分達成可能な水準だろう。

　材料的には、イスラエルとハマスの戦闘激化が引き続き注目される。焦点はガザの空
爆からイスラエル軍による地上侵攻のタイミングに移っている。シュルツ独首相、バイ
デン米大統領、スナク英首相が相次いでイスラエルを訪問して、相変わらずのイスラエ
ル寄りのスタンスだが、ガザの医療施設の空爆などでアラブ側の反発は強まっており、
すでに中東の米軍基地などへの攻撃も報じられている。当面はイスラエルとハマスだけ
でなく、中東地域全体の軍事的ニュースに神経質になりそうだ。
　ただ目先の米金利の上昇傾向には注意したい。１９日に１０年債利回りが一時５％大
に乗せて、約１６年ぶりの高水準を更新した。これが重要視されると利食い売りなど相
応の修正安となるパターンも考えられる。

　独自要因としては、米エネルギー省が戦略石油備蓄（ＳＰＲ）用に１２月と１月に合
計６００バレルの原油を買い付ける意向を示した。ただ希望価格が７９ドル以下と現状
の水準からはかなり割安となっており、このまま相場の高止まりが続くと、実際に買い
付けを実施されるのか不透明と言わざるを得ない。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は１０月には３万３０００ドルの節目
で下値支持、３万４０００ドルの節目が上値抵抗とした展開が続いているが、直近は高
値から崩れて３万３０００ドル台前半をうかがう展開。
　ドルインデックスはこのところ１０５ポイント台後半から１０６ポイント台前半で高
値もみ合いの様相となっている。

【米国在庫、原油だけでなく石油製品も減少】
　米国内の目を移すと、直近の米エネルギー情報局（ＥＩＡ）の週報で、原油在庫は前
週比４４９万１０００バレル減の４億１９７５万バレルと、前週の増加から一転して再
び減少して４億２０００万バレル割れ。加えてニューヨーク原油の受渡場所であるオク
ラホマ州クッシング在庫もは同７５万８０００バレル減の２１０１万バレルと引き続き
低水準となった。
　さらに原油だけではなく、石油製品在庫も減少していた。ガソリン在庫は同２３７万
バレル減の２億２３３０万バレル。留出油は同３１８万バレル減の１億１３７７万バレ
ルとなった。

【東京原油、ガソリンのテクニカル分析】
　東京原油先限は戻り歩調が続き、ボリンジャーバンドの１シグマ（７万２６９０円辺
り）を上回った。
　ガソリン先限は１７日に名目値で７万５０００円まで下落。引き続きボリンジャーバ
ンドの−２シグマ（７万０４５０円辺り）と−１シグマ（７万５８００円辺り）の間で
下落のバンドウォークとなっている。

【ＮＹ原油のテクニカル分析】
　ニューヨーク原油１２月限は戻り歩調継続。とくに２１日平均線でもあるボリンジャ
ーバンドの中心線（８６．０９ドル辺り）を抜けたあとに上げ足を加速させた。１９日
には高値で１シグマ（８９．０４ドル辺り）を試した。


MINKABU PRESS

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