●論点解説原油、大規模自主減産でも原油安＝マーケットエッジ

　石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）プラス会合では複数の国が年明け後の自主減産を表明し
たが、原油相場は売り優勢の展開になった。サウジアラビアが日量１００万バレル、イ
ラクが２２．３万羽荒れる、ＵＡＥが１６．３万バレル、クウェートが１３．５万バレ
ル、カザフスタンが８．２万バレル、アルジェリアが５．１万バレル、オマーンが
４．２万バレルの減産を引き受けた。また、ロシアは原油３０万バレル、石油製品
２０万バレルを引き受けている。サウジアラビアとロシアは現在実施中の減産分も含む
が、それでも大規模な供給調整が合意されたことには変わりはない。
　ただし、事前のマーケットでは日量１００万バレルといった数値も出ていたため、マ
ーケットではサプライズ感のある決定内容とは評価されなかった。また、協調減産では
なく自主減産になったことで、ＯＰＥＣの結束が疑問視された影響もあろう。まだ実際
に産油量が減少するのかを見極めたいとのムードもあった模様だ。今回の合意内容が着
実に履行されれば原油需給はタイト化のリスクが高いが、マーケットの反応の鈍さを見
る限りだと、短期先高感は乏しい。買いを呼び込むためには、改めて在庫取り崩しを促
すことが求められよう。
（マーケットエッジ・小菅 努）

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